星徽精密(300464)

　　星徽精密此次發行總數為2067萬股，網上發行817萬股，發行市盈率22.67倍，申購代碼：300464，申購價格：10.20元，單一帳戶申購上限8000股，申購數量500股整數倍。

　　【基本資訊】

股票代碼	300464	股票簡稱	星徽精密
申購代碼	300464	上市地點	深圳證券交易所
發行價格(元/股)	10.20	發行市盈率	22.67
市盈率參考行業	金屬製品業	參考行業市盈率	63.82
發行面值(元)	1	實際募集資金總額(億元)	2.11
網上發行日期	2015-06-02 (週二)	網下配售日期	2015-6-2
網上發行數量(股)	8,170,000	網下配售數量(股)	12,500,000
老股轉讓數量(股)		總發行數量(股)	20,670,000
申購數量上限(股)	8,000	申購資金上限(萬元)	8.160
頂格申購需配市值(萬元)	8.00	市值確認日	T-2日(T:網上申購日)

　　【申購狀況】

中簽號公佈日期	2015-06-05 (週五)	上市日期
網上發行中簽率(%)		網下配售中簽率(%)
網上凍結資金返還日期	2015-6-5 週五	網下配售認購倍數
初步詢價累計報價股數(萬股)	150000.00	初步詢價累計報價倍數	120.00
網上每中一簽約(萬元)		網下配售凍結資金(億元)
網上申購凍結資金(億元)		凍結資金總計(億元)
網上有效申購戶數(戶)		網下有效申購戶數(戶)
網上有效申購股數(萬股)		網下有效申購股數(萬股)

　　【公司簡介】

　　滑軌、鉸鏈等精密金屬連接件的研發、設計、生産、銷售及服務。

籌集資金將用於的項目	序號	項目	投資金額(萬元)
	1	精密金屬連接件生産基地建設項目	17407
	2	技術中心擴建項目	1451.2
	投資金額總計		18858.20
	超額募集資金(實際募集資金-投資金額總計)		2225.20
	投資金額總計與實際募集資金總額比		89.45%

　　日機密封(300470)

　　日機密封此次發行總數為1334萬股，網上發行524萬股，發行市盈率21.84倍，申購代碼：300470，申購價格：34.60元，單一帳戶申購上限5000股，申購數量500股整數倍。

　　【基本資訊】

股票代碼	300470	股票簡稱	日機密封
申購代碼	300470	上市地點	深圳證券交易所
發行價格(元/股)	34.60	發行市盈率	21.84
市盈率參考行業	通用設備製造業	參考行業市盈率	86.43
發行面值(元)	1	實際募集資金總額(億元)	4.62
網上發行日期	2015-06-02 (週二)	網下配售日期	2015-6-2
網上發行數量(股)	5,240,000	網下配售數量(股)	8,100,000
老股轉讓數量(股)		總發行數量(股)	13,340,000
申購數量上限(股)	5,000	申購資金上限(萬元)	17.300
頂格申購需配市值(萬元)	5.00	市值確認日	T-2日(T:網上申購日)

　　【申購狀況】

中簽號公佈日期	2015-06-05 (週五)	上市日期
網上發行中簽率(%)		網下配售中簽率(%)
網上凍結資金返還日期	2015-6-5 週五	網下配售認購倍數
初步詢價累計報價股數(萬股)	79480.00	初步詢價累計報價倍數	98.12
網上每中一簽約(萬元)		網下配售凍結資金(億元)
網上申購凍結資金(億元)		凍結資金總計(億元)
網上有效申購戶數(戶)		網下有效申購戶數(戶)
網上有效申購股數(萬股)		網下有效申購股數(萬股)

　　【公司簡介】

　　公司主營各類機械密封産品的設計研發和生産銷售，以及提供個性化密封整體解決方案，併為客戶提供全方位的技術服務，下游應用以石油化工、煤化工等客戶為主，來自石油化工的收入佔總收入的65%。

籌集資金將用於的項目	序號	項目	投資金額(萬元)
	1	機械密封和特種泵生産基地項目	34000
	2	高參數機械密封擴能技術改造項目	7000
	投資金額總計		41000.00
	超額募集資金(實際募集資金-投資金額總計)		5156.40
	投資金額總計與實際募集資金總額比		88.83%

　　【機構研究】

　　財富證券：日機密封合理價格為42.4-53元

　　中高端機械密封龍頭。公司主營各類機械密封産品的設計研發和生産銷售，以及提供個性化密封整體解決方案，併為客戶提供全方位的技術服務，下游應用以石油化工、煤化工等客戶為主，來自石油化工的收入佔總收入的65%左右

　　機械密封主要用於重大裝備配套件，市場容量小但不可或缺，國內中低端成熟但高端仍需進口。機械密封為主機的基礎部件之一，廣泛用於石油化工、煤化工、電力、冶金、船舶、軍工等，是一種易損件，年市場容量在50-100億元，量不大但是高端裝備不可或缺的重要組成部分。國內普能機械密封産品已發展成熟，可替代進口産品，但高端産品仍以進口為主。

　　公司具研發、生産、服務優勢于一體。公司實際控制人為四川省機械院，自身技術實力深厚，先後承擔部委、省級科研課題30項；産品在多個行業逐步取代進口産品，並已成為國內核電站核級泵用機械密封的供應商，2014年7月首套核主泵雙向推力軸承—油機械密封産品供貨；除研發製造外，公司還能為客戶提供設計選型、現場指導及快速反應的全方位技術服務，保持市場領先。

　　公司募集資金主要用於高參數機械密封擴能技術改造、機械密封和特種泵生産基地項目。公司此次擬公開發行不超過1334 萬股，募集資金用於高參數機械密封擴能技術改造項目(7000 萬元)、機械密封和特種泵生産基地項目(34000 萬元)，項目完全達産預計新增銷售收入6.9 億元，新增凈利潤約1.13 億元。

　　給予20-25 倍PE 估值區間為42.4-53 元。按公開發行1334 萬新股攤薄預計公司2015-2016 年每股收益分別為1.84 元、2.12 元，行業平均PE 估值範圍在20-25 倍，給予公司2016 年業績20-25 倍PE估值區間為42.4-53 元。若按照公司擬募集資金額計算，恰好足額募集的發行定價約為34.60 元/股。

　　風險提示：宏觀經濟下滑，固定資産投資增速下降。

　　聚隆科技(300475)

　　聚隆科技此次發行總數為5000萬股，網上發行2000萬股，發行市盈率13.33倍，申購代碼：300475，申購價格：8.80元，單一帳戶申購上限20000股，申購數量500股整數倍。

　　【基本資訊】

股票代碼	300475	股票簡稱	聚隆科技
申購代碼	300475	上市地點	深圳證券交易所
發行價格(元/股)	8.80	發行市盈率	13.33
市盈率參考行業	電氣機械和器材製造業	參考行業市盈率	40.77
發行面值(元)	1	實際募集資金總額(億元)	4.40
網上發行日期	2015-06-02 (週二)	網下配售日期	2015-6-2
網上發行數量(股)	20,000,000	網下配售數量(股)	30,000,000
老股轉讓數量(股)		總發行數量(股)	50,000,000
申購數量上限(股)	20,000	申購資金上限(萬元)	17.600
頂格申購需配市值(萬元)	20.00	市值確認日	T-2日(T:網上申購日)

　　【申購狀況】

中簽號公佈日期	2015-06-05 (週五)	上市日期
網上發行中簽率(%)		網下配售中簽率(%)
網上凍結資金返還日期	2015-6-5 週五	網下配售認購倍數
初步詢價累計報價股數(萬股)	345000.00	初步詢價累計報價倍數	115.00
網上每中一簽約(萬元)		網下配售凍結資金(億元)
網上申購凍結資金(億元)		凍結資金總計(億元)
網上有效申購戶數(戶)		網下有效申購戶數(戶)
網上有效申購股數(萬股)		網下有效申購股數(萬股)

　　【公司簡介】

　　公司主要從事新型、高效節能洗衣機減速離合器研發、生産、銷售。

籌集資金將用於的項目	序號	項目	投資金額(萬元)
	1	年産300萬套全自動洗衣機減速離合器關鍵零部件加工項目	18349.4
	2	年産300萬台套全自動洗衣機新型、高效節能減速離合器及一體化裝置總裝項目	22120.9
	投資金額總計		40470.30
	超額募集資金(實際募集資金-投資金額總計)		3529.70
	投資金額總計與實際募集資金總額比		91.98%

　　【機構研究】

　　長江證券：聚隆科技是國內洗衣機離合器行業龍頭

　　公司簡介：國內洗衣機離合器龍頭企業

　　聚隆科技成立於 1998 年，公司主要從事新型、高效節能洗衣機減速離合器研發、生産、銷售，先後配套海爾雙動力洗衣機、美的雙波輪、大容量洗衣機以及惠而浦、海信新型波輪洗衣機等整機；雙驅動減速離合器為公司核心業務，營收增長較快，毛利率水準持續提高，推動業績實現穩健較快增長。

　　行業分析：市場需求穩健，上游成本壓力減緩

　　洗衣機減速離合器生産深受整個洗衣機行業景氣度影響，考慮到更新換代需求逐步釋放及農村保有量穩步提升，未來國內預測未來三年洗衣機産量將保持4%左右的增長，同時在其中雙驅動洗衣機等高端産品佔比有望持續提升；此外主要原材料低位徘徊明顯減緩成本壓力，將有利於改善企業盈利能力。

　　公司分析：主業優勢明顯，研發實力雄厚

　　公司始終堅持以新型、高效節能洗衣機減速離合器産品研製、開發為核心，竭力為客戶精品，集中力量拓展高端市場，逐步樹立了行業內的優勢地位；憑藉雄厚研發實力以及嚴密智慧財産權保護體系，有力保護了專利合法權益，確保海爾較長時間內以非競標方式採購公司雙驅動減速離合器産品，確立了公司在大容量、新型波輪式洗衣機減速離合器技術開發應用上的優勢地位。

　　盈利預測與投價建議

　　基於行業及公司層面分析，我們看好公司長期發展，且預計公司15-17 年EPS(以攤薄後股本計算)分別為0.95、1.09 及1.25 元，目前A 股上市公司中華意壓縮、盾安環境、三花股份及天銀機電等家電上游零部件廠商按其15 年EPS 估值平均在50 倍左右，考慮到新股發行價格限制以及公司未來三年業績增速及可比上市公司估值水準，我們測算公司合理詢價為8.80 元。

　　合縱科技(300477)

　　合縱科技此次發行總數為2704.5萬股，網上發行1071.5萬股，發行市盈率15.38倍，申購代碼：300477，申購價格：10.61元，單一帳戶申購上限10000股，申購數量500股整數倍。

　　【基本資訊】

股票代碼	300477	股票簡稱	合縱科技
申購代碼	300477	上市地點	深圳證券交易所
發行價格(元/股)	10.61	發行市盈率	15.38
市盈率參考行業	電氣機械和器材製造業	參考行業市盈率	40.77
發行面值(元)	1	實際募集資金總額(億元)	2.76
網上發行日期	2015-06-02 (週二)	網下配售日期	2015-6-2
網上發行數量(股)	10,815,000	網下配售數量(股)	16,230,000
老股轉讓數量(股)	1,045,000.00	總發行數量(股)	27,045,000
申購數量上限(股)	10,000	申購資金上限(萬元)	10.610
頂格申購需配市值(萬元)	10.00	市值確認日	T-2日(T:網上申購日)

　　【申購狀況】

中簽號公佈日期	2015-06-05 (週五)	上市日期
網上發行中簽率(%)		網下配售中簽率(%)
網上凍結資金返還日期	2015-6-5 週五	網下配售認購倍數
初步詢價累計報價股數(萬股)	202608.00	初步詢價累計報價倍數	123.24
網上每中一簽約(萬元)		網下配售凍結資金(億元)
網上申購凍結資金(億元)		凍結資金總計(億元)
網上有效申購戶數(戶)		網下有效申購戶數(戶)
網上有效申購股數(萬股)		網下有效申購股數(萬股)

　　【公司簡介】

　　生産電力配電控制設備(不含橡膠硫化、烤漆、電鍍工藝)，研發、銷售電力機械設備、電力機械設備零部件、電子産品(不含電子遊戲機及零部件)，電力_技術諮詢。

籌集資金將用於的項目	序號	項目	投資金額(萬元)
	1	智慧化戶外環網開關設備生産線改擴建項目	13559.28
	2	戶外柱上開關建設項目	5238.62
	3	小型化戶外箱式變電站生産線項目	3157.26
	4	智慧化、 小型化配電設備研發中心建設項目	2476.23
	投資金額總計		24431.39
	超額募集資金(實際募集資金-投資金額總計)		3154.61
	投資金額總計與實際募集資金總額比		88.56%

　　杭州高新(300478)

　　杭州高新此次發行總數為1667萬股，網上發行567萬股，發行市盈率22.99倍，申購代碼：300478，申購價格：14.84元，單一帳戶申購上限5500股，申購數量500股整數倍。

　　【基本資訊】

股票代碼	300478	股票簡稱	杭州高新
申購代碼	300478	上市地點	深圳證券交易所
發行價格(元/股)	14.84	發行市盈率	22.99
市盈率參考行業	橡膠和塑膠製品業	參考行業市盈率	67.26
發行面值(元)	1	實際募集資金總額(億元)	2.47
網上發行日期	2015-06-02 (週二)	網下配售日期	2015-6-2
網上發行數量(股)	5,670,000	網下配售數量(股)	11,000,000
老股轉讓數量(股)		總發行數量(股)	16,670,000
申購數量上限(股)	5,500	申購資金上限(萬元)	8.162
頂格申購需配市值(萬元)	5.50	市值確認日	T-2日(T:網上申購日)

　　【申購狀況】

中簽號公佈日期	2015-06-05 (週五)	上市日期
網上發行中簽率(%)		網下配售中簽率(%)
網上凍結資金返還日期	2015-6-5 週五	網下配售認購倍數
初步詢價累計報價股數(萬股)	124150.00	初步詢價累計報價倍數	112.86
網上每中一簽約(萬元)		網下配售凍結資金(億元)
網上申購凍結資金(億元)		凍結資金總計(億元)
網上有效申購戶數(戶)		網下有效申購戶數(戶)
網上有效申購股數(萬股)		網下有效申購股數(萬股)

　　【公司簡介】

　　公司主營業務為線纜用高分子材料的研發、生産和銷售。

籌集資金將用於的項目	序號	項目	投資金額(萬元)
	1	年産 10000 噸塑膠電纜料顆粒項目	9961.51
	2	年産25000噸塑膠電纜料顆粒項目	11424.46
	3	補充流動資金	8000
	投資金額總計		29385.97
	超額募集資金(實際募集資金-投資金額總計)		-4647.69
	投資金額總計與實際募集資金總額比		118.79%

　　【機構研究】

　　財富證券：杭州高新合理估值為50-60倍PE

　　公司主營業務為線纜用高分子材料的研發、生産和銷售。公司産品以具有特殊性能(拉伸強度、阻燃性能、鹵素含量、熱老化性能、耐腐蝕性能、耐彎曲性能等)、技術含量和附加值高的特種線纜材料為主，還包括部分通用線纜材料。2014 年實現營業收入5.73 億元，凈利潤0.46 億元。

　　下游電線電纜市場需求持續增長，綠色環保型高分子線纜材料成為行業增長的亮點。公司所處行業是化工行業中的線纜用高分子材料子行業。2013 年我國電線電纜産值達12,166 億元，未來預計保持較快增速。電纜料為電線電纜的關鍵材料之一，電線電纜産值的增加保證了電纜料在未來的市場需求持續增長。根據中國電線電纜網刊登的資訊，2013 年我國電纜料的市場需求量在462億元，2017 年預計將突破600 億元，市場需求持續增加。另外，隨著城市人口的迅猛增長，人們對公共設施場所的安全性、可靠性要求極高，對電纜在火焰下的安全性更為注重，在許多場合要求電纜具有低煙、無鹵、防火等特性。因此線上纜高分子材料中，綠色環保線纜材料的佔比將逐漸提升，傳統的PVC 線纜材料的佔比逐漸下降，無鹵低煙阻燃型線纜材料和交聯聚乙烯線纜材料將會成為行業增長的亮點。

　　公司規模大、主營業務産品均具有核心技術，競爭優勢明顯。公司發展歷史時間較長，産量大，2013 年線纜材料銷售收入居國內線纜材料廠商第五位。公司多年來專注自主研發，目前生産的通用聚氯乙烯電纜料、特種聚氯乙烯電纜料、無鹵低煙阻燃電纜料等均為核心技術産品，核心技術産品佔主營業務收入的比例為100%。

　　公司毛利率近三年穩定增長，相比同行業上市公司高。公司近三年毛利率都在22%以上，高於同行業上市公司。這是因為公司專注于線纜用高分子材料，與銀禧科技、金髮科技的改性塑膠産品及應用對象有本質區別

　　募集資金投向。公司承諾公開發行不超過1667 萬股，原股東不公開發售股份。公司本次擬募集資金2.13 億元，投向年産10000 噸塑膠電纜顆粒項目、年産25000 噸塑膠電纜料顆粒項目。第一個項目建成後，可以解決公司硅烷交聯電纜料的産能瓶頸問題，提高公司的研發、檢測水準，增強線纜用高分子材料的綜合提供能力。第二個項目建成後，綠色污染小的無鹵低煙阻燃電纜料産量增加，可以優化公司産品結構，符合行業發展方向，更好地適應市場發展的需求。

　　盈利預測與估值。我們預計公司2015 年、2016 年營業收入分別為6.60 億元、7.66 億元；凈利潤分別為0.53 億元、0.61 億元；EPS 分別為0.80 元、0.93元。與目前3 家A 股市場同類公司(德威新材、銀禧科技、金髮科技)比較，給予公司50-60 倍的市盈率，則公司2015 年估值區間為40-48 元。根據募集資金凈額2.13 億元和發行費用0.34 萬元計算，足額募資底價為14.84元。

　　風險提示：研發能力不及行業發展風險，産品品質風險，原材料價格波動風險，應收賬款回收風險等。