受美聯儲多位委員鷹派言論的影響，美元截至上週五已連續六個交易日走高，美股則結束周線五連漲，二者呈現明顯背離走勢。隨著市場對美聯儲再次加息的預期重新升溫，美元獲得支撐，風險資産再次開啟加息敏感模式。

　　股匯走勢背離

　　在美聯儲加息的支撐下，美元指數自去年11月中旬至今年1月一直保持在接近100的高位。在此期間全球股市明顯回落，美股標普500指數今年1月大跌5%，創去年8月以來最大單月跌幅。

　　步入2月，由於市場對美聯儲進一步加息的預期降溫，美元開始走軟，同時受全球經濟前景疲弱打壓，美股繼續下行。直到2月中旬，在油價反彈帶動下，股市觸底反彈，同時美國經濟數據向好推升美元，美股美元呈現出少有的同步走勢，均實現V形反彈。

　　不過自3月以來，美元和美股走勢再次背離。美元指數先跌後漲，截至上週五連續第六個交易日走高，創下近一年來最長連漲週期。美股在3月上半月持續反彈後，上周開始走弱，結束了此前連續五周的上漲。

　　美股反彈暫告一段落，與美聯儲加息預期重新升溫有關。上周多位美聯儲高層陸續發表鷹派講話，不斷強化短期內再次加息的預期，令市場重新面臨不確定性。此外有分析師認為過去幾週美股大幅上漲後已嚴重超買，瑞銀技術分析團隊認為美股將開始築頂環節，預計在一季度晚些時候或二季度早些時候觸頂，隨後市場將迎來大幅調整，標普500指數第一回調點位大約是1970-2000點區域。

　　美元多頭會否回歸

　　美聯儲在3月的貨幣政策例會上按兵不動，但出乎市場意料的發表了偏向鴿派的聲明。似乎是意識到市場對鴿派聲明的反應過於樂觀，美聯儲多位高層上周頻繁發聲，在加息問題上重新顯露出偏強硬的鷹派態度。

　　舊金山聯儲主席威廉姆斯上周表示，如果經濟數據表現繼續符合預期，他將支援在4月或者6月加息。亞特蘭大聯儲主席洛克哈特稱，近期數據表明通脹有望在2016年下半年企穩，美聯儲可能很快就會再次加息。費城聯儲主席哈克表示，如果美國經濟繼續好轉且不出現意外，美聯儲最早4月就應考慮加息。老牌“鷹派”委員、聖路易斯聯儲主席布拉德表示，通脹預期已經從低點反彈，相信將實現2%的通脹目標，美聯儲下次加息的時間可能不會太遠。

　　在美聯儲官員的鷹派講話刺激下，美元指數上演“王者歸來”，上周反彈1.3%。分析人士認為，美聯儲高層先後表態支援4月加息，令全球投資這不得不重新調整對美聯儲加息節奏的預期，從而令股市承壓。預計市場將繼續關注美聯儲動態，波動性將上升。

　　富拓外匯分析師認為，美元走勢將繼續主導市場，能否延續升勢很大程度上取決於美國經濟數據。上週五公佈的美國第四季度GDP年率終值意外從1.0%上修至1.4%，利好數據提振下，美元指數有望延續升勢。本週除了最受關注的非農就業數據外，美國方面還將公佈ISM製造業、服務業指數以及房屋數據等，有望全面展現美國經濟在3月份的表現，令市場重估美聯儲4月或6月加息前景，進而指引美元乃至整個金融市場。