美聯儲加息未兌現 利好大宗商品行情
- 發佈時間：2016-03-28 00:30:41 來源：經濟參考報 責任編輯：胡愛善
市場預期的美聯儲3月份加息並未兌現。2016年3月17日，美聯儲發表聲明，決定將聯邦基金利率維持在0.25%-0.5%。聲明指出，全球經濟及金融市場動蕩，對美國經濟影響存在一定的風險。近幾個月通脹回升，但基於市場的通脹補償指標依舊較低，經濟數據仍需持續觀測。
2015年12月16日，美聯儲將聯邦基準利率提升25個基點，到0.25%至0.5%，此為美聯儲2006年以來的首次加息，並預計2016年將加息4次，每次25個基點。
從聲明上看，美國經濟狀況良好，若非全球因素的影響，美聯儲或將採取更快的加息步伐。從美聯儲官員的調查中，官員們描繪的利率前景較預期溫和，而加息次數預期降至兩次。而聯邦基金利率調整的時間和規模，主要參照實際和預期的經濟條件、保證就業最大化和2%通脹率的目標。
最近一次的加息預期時間是2016年4-6月份，舊金山聯儲主席威廉姆斯表示，若經濟數據繼續符合期望值，將支援美聯儲在4月或6月加息。亞特蘭大聯儲主席洛克哈特也表示，美聯儲最快可能在4月FOMC會議上加息。從其他重要的經濟體看，中國暫時不會出現系統性的金融風險，貨幣政策依舊維持寬鬆格局；歐元區依舊存在高失業率，高債務和低增長的問題，歐元區將維持寬鬆的貨幣政策，歐元將有逐步貶值的過程。日本在2016年2月下旬推出負利率政策，採取較為寬鬆的貨幣政策以達到通脹目標；整體上，其他重要經濟體國家對美聯儲加息存在預期，已採取措施應對美聯儲加息可能帶來的貨幣緊縮。
從美國經濟的發展來看，美國實體經濟復蘇較為明顯，美聯儲存在加息的基礎，加之週邊國家的貨幣政策多維持寬鬆，美元指數存在走強的空間，而美元走強，人民幣將面臨貶值的壓力，從而帶動國內商品的輸出，緩解國內大宗商品過剩的壓力，利好大宗商品行情。
從重要的能源價格看，美油在2016年3月突破40美元/桶的關口，提振大宗商品市場參與者的信心，各機構對下半年的原油預期存在分歧，部分機構認為上半年為築底階段，下半年有望震蕩走高；部分機構認為美油全年均價在37美元/桶，整體維持震蕩格局。
在中國去産能、去庫存的大背景下，隨著供給側改革的推進，國內市場人士對下半年以原油為代表的大宗商品價格仍有樂觀預期。並且，美聯儲加息一般是基於全球經濟整體預期偏好的情況下進行，若加息如期兌現，説明全球經濟向好，無重大金融風險，經濟形勢趨於復蘇，屆時大宗商品有望逐步走出熊市的泥潭，出現真正意義上的突破。
（作者單位：金銀島資訊）
