美聯儲的加息預期讓全球金融市場正在遭受一場衝擊。昨日，全球股市集體大跌，恐慌性拋盤也讓A股承壓，滬指大跌8.49%，擊穿前期市場公認的3300點政策底。而被突如其來的大跌砸暈的投資者們，正在期待著來自管理層的維穩新舉措。

　　A股斷崖式下跌

　　昨日A股市場遭受重創，三大指數紛紛大幅下跌，其中滬指更是在下跌逾8%之後，重新回到了今年初上漲的起點。昨日早盤，上證綜指、深證成指與創業板指數紛紛大幅低開。其中，上證綜指盤中跌幅一度近9%，深證成指與創業板指數都在盤中出現實質性跌停的情況。下午開盤後，兩市曾出現“國家隊”護盤身影，中國石油、中國石化一度從跌停價位被拉升至翻紅，滬指跌幅也一度收窄至約6%。不過，最終難以扭轉大盤頹勢。截至收盤，上證綜指收于3209.91點，下跌8.49%，創近八年最大單日跌幅，並擊穿了前一輪下跌的低點3373.54點，而3300點附近也是“國家隊”的建倉反攻區域，一度被認為是政策底。深證成指與創業板指分別收于10970.29點和2152.61點，跌幅分別為7.83%和8.08%。

　　“多次衝擊4000點未果，市場信心不足加劇了A股的恐慌性拋盤。”著名經濟學家宋清輝稱。而南方基金首席策略分析師楊德龍也表示，上週末降準預期希望落空，嚴重打擊了多頭信心。宋清輝認為，雖然週末有養老金入市利好消息，但短期內養老金入市的可能性並不大，因而對於A股市場的利好提振效應並不大。“滬指跌破3300點，讓不少趨勢投資者開始反手做空。”北京一位私募人士稱。

　　全球股市飄綠

　　事實上，昨日全球股市集體飄綠，且主要股指跌幅均在2%以上。以日經225指數為例，昨日下跌4.61%，收于18540.68點，近五個交易日累計下跌10.09%。此外，法國CAC40指數開盤下跌3.5%，英國富時100指數開盤下跌2.6%，德國DAX指數開盤下跌3.1%。此前一直堅挺的美股近期也開始出現下跌。繼上週五，道·瓊斯指數和標普500指數分別下跌3.12%和3.19%，納斯達克指數更是下跌3.52%之後，美股週一大幅低開，早盤收復部分失地，道指跌幅3.87%，納指跌幅4.45%，標普500跌幅4.11%。

　　在英大證券首席經濟學家李大霄看來，全球股市的集體疲軟源自對美聯儲的加息預期，導致資産價格進行重新定位。在股市集體大跌之後，已經有部分國家和地區傳遞出了擬出手救市維穩的信號。據外媒報道，昨日印度官員就股市下挫發表講話，稱印度股市下挫短期令人不安；而南韓金融服務委員會稱，將於今日早上7點半在首爾開會，主題為評估股市；菲律賓股票交易所因技術原因暫停交易。

　　不過，在李大霄看來，本輪全球股票市場下跌已經超越了國家的範疇，僅僅靠單個國家救市不能切斷悲觀氣氛的連環傳染，需要多個國家一起救市才能達到穩定目的。

　　恐再現流動性危機

　　大跌過後，一個多月前市場曾出現的流動性枯竭危機再度引發了市場的擔憂。

　　昨日，滬深兩市合計成交金額約為6317億元，較上週五的8694億元大幅減少了2377億元。而市場上再次出現千股跌停則是成交量驟降的主要原因。截至昨日收盤，共計2169隻個股跌停，佔兩市個股總數的九成以上，上漲的個股僅有15隻，漲停股票僅有5隻。

　　尤其需要注意的是，創業板489隻個股中，昨日僅南華儀器一隻上漲，其餘股票全部收跌。“2000股跌停讓市場的買入意願大大降低，而想賣出的投資者只能在跌停價排隊等待出逃，連續多日恐再度引發流動性危機。”宋清輝稱。而北京商報記者發現，昨日不少中小盤個股在跌停後成交量十分稀少，甚至不少個股在最終集合競價過程中都沒有成交。在楊德龍看來，這是市場出現流動性危機的徵兆。

　　李大霄也表示，流動性枯竭的風險確實存在。不過，李大霄認為，證金公司會繼續出手以防止再次出現流動性危機。宋清輝則認為，出現上一次大跌過程中流動性危機的可能性並不大。“上一次有不少杠桿資金強平，而本輪大跌則主要是恐慌性拋盤，且點位相對較低。”宋清輝稱。北京商報記者發現，昨日有不少個股在跌停板頻繁出現大單掃貨跡象，疑似“國家隊”已經出手防範流動性危機。

　　維穩措施亟須出臺

　　在楊德龍看來，現在市場想要打破平衡需要外力，諸如大的政策利好、救市資金入場改變趨勢，否則後市或將進一步下跌，投資者恐慌情緒很難消除。而徽商期貨北京營業部分析師王盾也表達了類似的擔憂，“全球市場共振，管理層不出手維穩的話，底部不好判斷”。

　　實際上，目前管理層手中還有不少維穩的王牌值得投資者期待。“央行降息降準，向市場釋放1萬億元的流動性可能對市場信心有一定提振。”楊德龍稱。而東北證券策略研究經理沈正陽也表示，近期央行有降準的可能。同時，楊德龍認為，取消印花稅也將極大地提振投資者的信心。

　　一位南方期貨公司業內人士向北京商報記者表示，昨日盤中不少客戶再次被中金所限制交易。該業內人士認為，中證500和上證50確實起到了助漲助跌的作用。而目前中金所的主要思路應該是減少股指期貨的交易量。“被限制的主要是一些有一定資金量且裸賣空的客戶，不過也有小資金量的客戶遭到了監管。”上述業內人士稱。由此可見，管理層的維穩組合拳或已開打。

　　“除A股自身開展維穩措施之外，還需要關注海外股市的變化。”在沈正陽看來，國際之間應該加強央行的協同效應，諸如美聯儲不加息以及競爭性貶值導致的資産波動達成默契等，然後再配合降準等注入流動性政策，這樣才能讓A股市場快速恢復穩定。