海工業務虧損多年 中國重工擬向股東轉讓虧損資産

　　中國重工12月19日晚間公告，為避免海工業務持續低迷對公司整體效益的負面影響，擬向控股股東中船重工集團出售中國重工下屬涉及海工業務的子公司山造重工53.01%股權和青島武船67%股權。

　　根據公告，擬出售標的股權評估值為-11.89億元，在中國重工豁免標的公司所欠部分債務（于轉讓基準日金額為11.89億元）以及中船重工集團確保標的公司在工商變更登記完成前清償所欠剩餘非經營性債務（本次轉讓基準日金額為18.95億元）的基礎上，標的股權以零對價轉讓予中船重工集團。

　　海工業務虧損多年

　　近年來，海工裝備運營市場持續低迷，導致海工裝備製造企業在手頻遭棄單、改單。儘管2018年以來油價有所回升，但海工裝備運營市場仍處於低迷狀態。

　　行業不景氣使得公司海工板塊連續多年虧損。中國重工因旗下海工子公司建造的海工平臺船東方違約，于2017年共計提大額資産減值準備合計約18億元，衝減營業收入88億元。根據2017年年報，中國重工海工業務營業收入為-76.9億元。

　　本次交易中兩家涉及海工業務標的公司虧損嚴重。山造重工過去兩年又一期的凈利潤合計為-16.52億元，青島武船過去兩年又一期的凈利潤合計為-9.65億元，對中國重工整體效益帶來一定拖累。根據公告，本次中國重工擬轉讓兩家標的公司股權，將終止標的公司海工業務持續虧損對公司效益的影響，有利於公司提高盈利能力。

　　此外，兩家子公司在建的海工平臺佔用大量資金。經統計，于本次轉讓基準日，山造重工對中國重工下屬山船重工非經營性負債19.32億元，青島武船對中國重工下屬武船重工非經營性負債11.52億元。中國重工表示，上述負債均因標的公司在建海工平臺處置困難而形成資金沉澱難以收回。本次轉讓後，除本次轉讓中豁免債務外，相關非經營性負債均由公司控股股東中船重工集團確保在本次轉讓標的股權工商變更登記完成前收回。資金回流有利於提升中國重工的資金使用效率。

　　聚焦艦船研發

　　剝離相關虧損資産後，中國重工仍將以艦船研發設計製造為主業。公告顯示，本次交易有助於公司資産和業務結構進一步優化，公司主營業務更加突出，有助於集中資源、技術、資金和管理優勢強化核心業務，聚焦主業主責，聚力興裝強軍，實現公司持續健康發展。

　　此外，中國重工全資子公司大船重工和武船重工作為國家核心保軍企業，是支撐海軍裝備建設及發展的主力軍。根據公告，通過本次交易，標的公司不再納入大船重工和武船重工的合併報表，有利於改善其資金狀況，減少財務負擔，從而相應增強其軍品研發設計建造能力，保障重點項目順利實施，促進核心軍工企業持續健康發展。

　　值得注意的是，*ST船舶曾通過剝離旗下海工業務，實現扭虧為盈。其全資子公司上海外高橋造船有限公司受到海工業務拖累，于2016年度對其海工産品計提存貨跌價準備21.6億元，2017年度計提14.43億元。外高橋于2017年11月將其部分海工産品合同以74.8億元出售給中船集團。2018年前三季度，*ST船舶歸母凈利潤為3.53億元，實現扭虧為盈。