興森科技被疑“假重組” 大股東爆高比例質押

　　停牌躲過3個月的市場大跌後，興森科技9月14日宣佈終止籌劃購買資産事項，引得質疑之聲四起。

　　有投資者質疑，公司此番行動是規避大股東爆倉的“假重組”，目的不純。在回答《證券日報》記者的提問時，興森科技副總經理兼財務負責人凡孝金則表示，公司停牌收購是按照既定的發展戰略執行的，符合監管規定。

　　然而，從股價的走勢來看，投資者對這種説法並不買賬。9月20日，公司股票復牌幾近跌停，收盤價為3.87元/股。有業內人士認為，失去了停牌這一盾牌，公司將繼續補跌。而目前大股東邱醒亞股權質押比例高達98.47%，隨著股價持續下跌，其質押的股票恐有平倉風險。

　　被疑“假重組”

　　今年6月14日，興森科技宣佈停牌，籌劃收購深圳市銳駿半導體股份有限公司（下稱“深圳銳駿”）剩餘65.16%股權。興森科技原持有深圳銳駿12%股權，此次意在繼續收購獲得該公司實控權。根據雙方簽訂的《股份購買意見書》顯示，預計收購的成交金額為人民幣6億元到7億元之間。

　　但雙方後續談判的結果並不如人意。經歷三個月的溝通後，因雙方在交易細節上無法達成一致意見，興森科技宣佈終止此次收購事項。

　　在興森科技9月19日召開的關於終止籌劃以現金及發行股份購買資産事項説明會上，有小股東認為公司停牌目的不純，質疑此次停牌是防止股價繼續下跌的“假重組”。

　　有小股東質疑：“為什麼停牌三個月，且在已簽訂‘股權意向協議書’的情況下，公司收購還失敗？如果不成熟，為何要倉促停牌？”

　　自2017年底摸頂6.73元每股後，興森科技股價一路下跌，截至2018年6月13日，公司股價為4.29元每股，跌幅超過30%。但6月14日的停牌給興森科技下跌的股價按下暫停鍵。

　　6月14日至今，中小板指數跌幅逼近20%，對於處於停牌狀態的興森科技而言，可以説是躲過了一場浩劫。結合大股東高比例質押的情況來看，有投資者認為此番停牌是為躲過大跌，為大股東緩解平倉風險所設。

　　對於“假重組”的説法，公司公開否認。凡孝金向《證券日報》記者表示，公司本次停牌收購是按照公司既定的發展戰略執行的。自2013年開始，公司每年都在收購半導體上下游資産，此次收購深圳銳駿也是公司在半導體戰略的延續。

　　“且收購前期已經持有12%股份的銳駿公司，並非所謂防止股價繼續下跌的‘假重組’。”凡孝金如是説。

　　大股東質押比例高企

　　可是，投資者對凡孝金的説法並不買賬。興森科技于9月20日復牌，當日股價多次觸及跌停，收盤價為3.87元/股，跌幅為9.79%。

　　股價大跌，市場最關心的是，興森科技控股股東邱醒亞是否面臨平倉風險？

　　公開資料顯示，邱醒亞持有興森科技股票共計3.09億股，佔公司總股本比例為20.8%。在今年上半年公司股價持續下跌的情況下，邱醒亞先後多次補充質押，截至目前其股權質押比例高達98.47%。

　　“收購失敗的利空，會打擊公司股價。而公司停牌期間躲過了一段下跌，復牌後也會補跌的。”一位券商從業人員告訴《證券日報》記者，接下來興森科技股價的走勢並不樂觀，若股價進一步下跌，大股東高比例質押的股票可能會面臨平倉風險。

　　對此，凡孝金在投資者説明會上表示，截至9月19日，控股股東質押的股份尚不存在平倉風險，在控股股東預警線及平倉線之上。未來，控股股東或將通過提前歸還質押借款降低質押率化解質押風險。

　　“假如未來二級市場進一步劇烈波動導致平倉風險，控股股東還可通過追加保證金、追加質押物以及與債權人和質權人協商增信等應對措施防範平倉風險。”他表示。