*ST三維轉型公路運營 環保違規影響仍未消散

　　因被央視曝光環保違規行為而備受關注的*ST三維，終於在接受系列調查、處罰後，拋出了市場期待已久的重大資産重組方案。

　　重組方案出爐

　　6月7日*ST三維公告稱，公司擬以持有的粘合劑分廠、苯精製車間、公用工程及相關處室的資産及負債、山西三維國際貿易有限公司95%股權、山西三維歐美科化學有限公司75%股權、山西三維瀚森化工有限公51%股權作為置出資産，與上市公司間接控股股東山西路橋建設集團有限公司（下稱“路橋集團”）持有的山西路橋集團榆和高速公路有限公司（下稱“榆和公司”）100%股權的等值部分進行置換。置出資産由路橋集團指定的承接方山西三維華邦集團有限公司（下稱“三維華邦”）承接。置出資産作價7.11億元，置入資産作價14.85億元，二者差額部分由公司支付現金購買。

　　本次重組完成後，*ST三維主營業務將從精細化工産品的生産與銷售轉變為高速公路運營管理。

　　對於本次重大資産重組，*ST三維和投資者都期待已久。

　　早在2016年，*ST三維原間接控股股東陽泉煤業（集團）有限責任公司（下稱“陽煤集團”）就曾計劃將其持有的三維華邦100%股權協議轉讓給路橋集團。同時，*ST三維擬通過發行股份購買資産的形式收購路橋集團持有的太佳高速公路東段有限公司100%股權、榆和高速100%股權及忻保高速相關産權。不過由於市場監管環境變化等因素，該重大資産重組最終流産。路橋集團在此後協議獲得了*ST三維的間接控股權。

　　2017年4月起，*ST三維再度因醞釀重大資産重組停牌，重組方案分為兩步，當年12月，第一步重組程式已100%完成交付手續。此後在2018年4月最新公告的重組進展中，*ST三維表示已將包括膠粘劑系列、苯精製系列及其他化工業務在內的剩餘化工資産劃轉至全資子公司山西三維化工有限公司。

　　今年4月中旬*ST三維負責人接受證券時報·e公司記者採訪時曾表示，目前公司61%的化工資産已經置出，剩餘39%的資産也已劃轉至子公司旗下，重大資産重組僅差與山西路橋所持標的公司進行置換這臨門一腳。

　　仍在持續停産

　　就在這重組臨門一腳即將踢出時，*ST三維陷入了環保漩渦。

　　4月17日晚間，央視報道了山西洪洞縣趙城鎮溝裏村遭受*ST三維粉煤灰、電石渣等工業固體廢物傾倒的情況。山西環保廳、國資委等相關部門介入調查。山西證監局第一時間決定對*ST三維涉嫌資訊披露違法違規事項立案調查，深交所也對公司採取監管措施。

　　在上述環保違規問題影響下，*ST三維的重組草案已拖延至今。不過記者了解到，目前事件影響仍未消散。據*ST三維人士透露，目前公司尚未恢復生産，且復産沒有時間表。

　　本次重組草案中，*ST三維也提示風險稱，雖然該事件環保等相關部門責罰的主體為三維華邦，但不排除公司存在被檢察機關、社會公益組織提起環境公益訴訟的風險。此外，公司涉嫌資訊披露違法違規等問題，也存在被投資者提起訴訟的風險。

　　業績亟待改善

　　對於主業接連虧損、依靠補貼艱難保殼的*ST三維來説，本次重大資産重組無疑是救命稻草。

　　2012年、2013年，*ST三維連續兩年鉅額虧損，在2014年被實施退市風險警示後，當年勉強扭虧得以成功保殼。2015年、2016年，*ST三維再度虧損5.05億元、6.75億元，又一次被披星戴帽。

　　本次重組草案中，*ST三維自述稱，重組前上市公司主營業務依然虧損較大，可持續經營能力較低。2018年一季度再報虧損。

　　本次重組草案中，*ST三維對本次重組後的業績表現寄予厚望。

　　重組草案中，路橋集團也承諾，本次交易完成後，*ST三維將成為公司高速公路資産的唯一上市平臺，對於公司及公司控制的其他企業高速公路權益，滿足注入上市公司的條件成熟時，公司即將該等資産及業務注入上市公司。