天沃科技2年負債增4倍 陳玉忠套現近5億質押99.99%股權

　　重組扭虧後的天沃科技（002564.SZ）鉅額債務壓頂。

　　在巨虧3億元後，天沃科技重組並購中機電力由裝備製造業向工程服務業轉型。2017年公司實現營收104.4億元，凈利潤2.25億元。

　　長江商報記者發現，中機電力並表後，天沃科技的負債也大幅攀升。僅兩年時間天沃科技的負債總額就增長近四倍，資産負債率提升28.5個百分點。截至2017年末，天沃科技應收賬款及存貨佔當期流動資産的70.3%。為了緩解資金壓力，天沃科技上市以來通過定增、發行債券等方式共融資26.1億元，目前還有兩項定增和公司債券發行在推進中。值得注意的是，天沃科技實控人陳玉忠曾多次出手相助。2017年3月陳玉忠通過減持套現4.56億元，隨後天沃科技董事會審議通過了公司向陳玉忠或其控制的企業申請不超過5億元的借款，陳玉忠一家也在2017年兩度接盤天沃科技旗下資産。截至目前，陳玉忠已將所持99.99%股份質押在外。

　　針對上述問題，長江商報記者致電天沃科技董秘辦，對方以董秘不在且證代出差為由，未接受採訪。

　　一季度虧損5491.25萬

　　天沃科技前身為張家港市化工機械廠公司，2011年登陸深市中小板，2014年12月更名為天沃科技，目前主營業務涵蓋能源工程服務、高端裝備製造、軍民融合等板塊。

　　更名後的天沃科技業績每況愈下，直至出現鉅額虧損。2014年至2016年，公司營收分別為23.3億、22.89億、11.95億，凈利潤分別為7016.66萬、2820.72萬、－3億。

　　為了扭轉虧損的局面，2016年10月底，天沃科技以28.96億元的價格收購主營電力工程相關的EPC總承包業務的中機國能電力工程有限公司（以下簡稱“中機電力”）80%股權。中機電力並表後，天沃科技公司的營業收入主要來源由裝備製造行業轉變為工程服務行業，公司業績也得以實現扭虧。

　　2017年公司營收達到104.4億元，凈利潤2.25億元，扣非凈利潤8755.89萬元。其中，中機電力營收87.3億元，佔天沃科技總營收的83.96%。扣非後凈利潤為3.78億元，完成當期業績承諾的101%。

　　長江商報記者注意到，2017年天沃科技經營活動産生的現金流量凈額為－5.1億。

　　今年一季度，天沃科技再次出現虧損。報告期內公司營收11.87億，同比減少60.61%，凈利潤虧損5491.25萬元，同比減少269.45%，經營性現金流凈額為－2.64億元。

　　資産負債率兩年增近30個百分點

　　事實上，中機電力並表後，天沃科技的負債也大幅攀升。財報顯示，2015年末至2017年末，天沃科技的資産總額分別為72.13億、170.05億、225.87億，負債總額分別為42.13億、142.24億、194.27億，資産負債率分別為57.51%、83.65%、86.01%，流動比率分別為1.79、1.18、1.11，速動比率分別為1.27、0.67、0.64。其中，流動負債分別為26.91億、101.59億、157.13億，分別佔同期流動資産的58.5%、84.9%、90%。僅兩年時間，天沃科技的負債總額就增長近四倍，資産負債率提升28.5個百分點。

　　應收賬款及存貨問題也值得關注。2015年末至2017年末，天沃科技應收賬款分別為19.43億、36.89億、48.45億，存貨分別為13.13億、51.99億、74.39億，同期流動資産分別為45.97億、119.61億、174.55億，應收賬款及存貨兩項就佔當期流動資産的70.8%、74.3%、70.3%。

　　除此之外，截至2017年末，天沃科技商譽凈值由2015年末的1226.43萬元增至21.51億元。

　　實控人接盤虧損資産救急

　　為了緩解資金壓力，天沃科技多次籌劃融資。除了IPO募資13.37億元外，2012年公司發行總額7億元的公司債券，2013年公司還定增募資5.73億元，共計26.1億元。此外，2017年天沃科技股東大會分別同意公司擬非公開發行股票147152400股及總額不超過15億元人民幣的非公開公司債券。上述募資項目均已取得監管部門同意，並在推進中。

　　長江商報記者注意到，天沃科技實控人陳玉忠也在不停出手救急。2017年天沃科技先後處置新煤化工設計院（上海）有限公司（以下簡稱“新煤化工”）和張家港飛騰鋁塑板股份有限公司（以下簡稱“飛騰鋁塑”）兩家企業，轉讓資産賬面價值合計5.15億元，佔2017年凈資産比例為16%。其中，新煤化工2016年及2017年上半年均為虧損，新煤化工100%股權交易作價3.89億元，受讓方為陳玉忠及其兒子錢潤琪。飛騰鋁塑70%股權作價2.03億元，受讓方為陳玉忠夫人錢鳳珠和錢潤琪。

　　需要注意的是，2017年3月，陳玉忠合計減持所持天沃科技6.09%股票，累計套現4.56億元。彼時，天沃科技董事會還審議通過了公司向陳玉忠或其控制的企業申請不超過5億元的借款。

　　5月25日晚間天沃科技發佈公告稱，陳玉忠質押1500萬股股票用於個人名下實體企業生産經營所需。截至目前，陳玉忠共持有天沃科技23.79%股份，累計質押股份佔公司總股本的23.78%，佔其所持股份的99.99%。