業績不振收購不順 安記食品發展乏力

　　安記食品連續3年業績增長緩慢；對外投資擱淺，收購味博食品未能成功

　　在遭遇營收、凈利兩連降後，安記食品于4月12日公佈2017年業績顯示，其營收2.54億元，同比下降1.92%；凈利4123.73萬元，同比增長1.08%，整體表現依然低迷。

　　為改善業績，安記食品試圖通過投資、收購等方式進行外延式擴張，但進展頗為不順。4月3日，因收購價格等未達成一致，安記食品宣佈終止收購味博食品股權。而早在去年8月，安記食品曾擬出資1.8億元共同設立福邦人壽，但目前仍未取得任何實質進展。

　　專家認為，缺乏拳頭産品、商超渠道拓展乏力、産能利用率低等是造成安記食品業績不振的主要原因。

　　登陸A股後業績兩連降

　　根據安記食品2017年業績報告，其營收受第二季度産品調價影響下降1.92%。而扣非凈利下降9.85%，主要是增加了商超的進場、促銷、人員等費用投入。

　　安記食品成立於1995年，擁有複合調味粉、天然提取物調味料、香辛料、醬類、風味清湯等5大類共500多個品種的産品。2015年，安記食品登陸A股，但業績一直萎靡不振。2014年-2016年，安記食品營收分別為2.79億元、2.66億元、2.59億元，凈利分別為5657萬元、5316萬元、4080萬元，呈逐年下降趨勢。銷售網路建設、産品推廣費用增加等為其業績下滑主要原因。

　　至匯戰略行銷總經理、首席顧問張戟認為，安記食品生産的複合型調味料種類非常多，但面臨品類太過零散的問題，沒有找到爆發性的增長點，無法向足夠的市場容量發力。

　　此外，過度依賴經銷商，商超渠道拓展乏力也被認為是制約安記食品業績增長的因素之一。2017年年報顯示，安記食品銷售以流通渠道（批發）為主，電商、商超、餐飲、特通和海外渠道為輔。

　　淩雁管理諮詢首席諮詢師林岳認為，當餐飲等相關行業受到大環境衝擊時，如果調味品企業沒能有效把控商超渠道，面向家庭消費的轉型會比較乏力。而安記食品過於依賴經銷商，沒有建立起有效的商超銷售體系，導致品牌力較差。儘管安記食品已登陸全國3000多家商超，但未來還有很長的路要走。

　　複合調味品産能利用率逐年下降

　　2017年財報顯示，安記食品正推進“年産1萬噸1：1利樂裝調味骨湯産品生産項目”、“年産700噸食用菌提取物及1625噸副産品生産項目”以擴充産能。實際上，自2013年以來，安記食品産能一直處於不飽和狀態，且産能利用率呈下降趨勢。

　　安記食品招股書顯示，其複合調味品設計産能為2.5萬噸，但2011年-2013年，其産能利用率分別為73.96%、67.34%、66.43%，逐年降低。同時，其天然提取物調味料産能利用率下降也比較明顯，該類産品設計産能為300噸，但實際利用率已經從2011年的79.54%下降至2013年的17.41%。

　　在林岳看來，産能利用率低也是安記食品業績下滑的原因之一。一方面是原有産能利用率較低，另一方面是新産能擴充。若不能及時開拓新市場，聚焦拳頭産品，實現銷量快速增長，安記食品將面臨更大的成本壓力。

　　收購味博食品失敗

　　由於業績不佳，安記食品試圖通過收購和對外投資試水多元化發展。今年2月，安記食品宣佈擬收購味博食品部分股權，希望完善公司産業鏈佈局，提升核心競爭力與綜合實力。然而時隔僅兩個月，安記食品便在4月3日宣佈收購終止，原因是雙方在收購價格等方面尚未達成一致。不過據媒體報道，味博食品公司場地因地理位置無法辦理環評手續，才是本次終止收購的原因。

　　味博食品是一家涉及生産、銷售食品添加劑、調味料等領域的食品企業。“收購暫停在意料之中”。林岳認為，味博食品在環評方面本身就是一家“問題企業”，安記將收購目標瞄準這樣一家企業令人不解。

　　針對收購的具體情況，新京報記者自4月13日起多次致電安記食品董秘及總經理辦公室，截至發稿尚未取得聯繫。

　　此外，早在去年8月，安記食品還公告稱計劃出資1.8億元與江蘇三房巷等公司共同設立福邦人壽，註冊資本為10億元。但截至目前，新京報記者並未查詢到該計劃有任何新進展。

　　對於安記食品多元化嘗試，淩雁管理諮詢首席諮詢師林岳認為，從長期來看，如果公司整合能力、運營能力跟不上的話，對外投資反而容易形成包袱，拖累母公司。