嘉化能源疑利益輸送股價兩根長陰 一機構狂賣2500萬

　　今日，嘉化能源(600273)下跌拉出一根長陰線，報收8.59元/股，下跌6.43%，位列兩市跌幅第三名。這是嘉化能源自昨日復牌後第二根長陰線。3月7日嘉化能源復牌，當日報收9.18元，下跌3.67%，拉出一根長陰線。

　　據龍虎榜數據顯示，嘉化能源3月7日賣出席位中，一機構席位賣出2490.19萬元。其他四席位分別為國元證券股份有限公司廣州番禺萬惠一路證券營業部、招商證券股份有限公司南寧金湖路證券營業部、廣發證券股份有限公司江門天長路證券營業部、光大證券股份有限公司南通工農路證券營業部；賣出金額分別為1720.50萬元、1550.09萬元、1459.29萬元、1459.09萬元。

　　據報道，3月6日下午，在嘉化能源重大資産重組媒體説明會上，投服中心就關聯交易是否涉嫌利益輸送等問題要求嘉化能源作進一步解釋。投服中心指出，本次交易雙方的實際控制人同為管建忠，本次交易構成關聯交易。本次交易美福石化100%股權交易對價為26.9億元，管建忠及其一致行動人將獲得22.29億元的交易對價。由此可見，如果本次交易最終實施，管建忠通過先將美福石化從其控制的香港上市公司中國三江化工置出，然後再置入其控制的A股上市公司嘉化能源，僅僅經過一年多的時間，凈得收益12.86億元。如此進行AH股交易安排，管建忠先生是否涉嫌套取上市公司利潤進行利益輸送，進而侵害嘉化能源及廣大中小投資者的利益？

　　嘉化能源於2017年10月26日停牌，截至停牌前一交易日(2017年10月25日)，公司前十大股東中第一大股東為浙江嘉化集團股份有限公司，持股比例為44.51%。其餘股東中機構股東共三位，分別為金元順安基金-興業銀行-萬向信託-萬向信託-星辰79號事務管理類單一資金信託、紅塔紅土基金-中信證券-西藏信託-西藏信託-盛景25號單一資金信託、永安財産保險股份有限公司-傳統保險産品，持股比例分別為2.92%、2.43%、0.58%。

　　截至3月7日，嘉化能源融資餘額為4.91億元。

　　在嘉化能源2017年10月26日停牌後，申萬宏源發佈三份研報，給予嘉化能源買入評級。

　　2017年10月27日申萬宏源研報表示，預計公司2017-2019年歸母凈利潤分別為9.43、11.14和14.22億元，對應增發攤薄後EPS分別為0.63、0.75和0.95元/股，對應當前股價PE分別為15、13和10倍。公司各項業務均趨勢向好，蒸汽、脂肪醇規模穩步擴張，鄰對位系列産品繼續走向高端化，轉型新能源落地，“化工+新能源”雙主業發展方向明確，外延+內生增長有望進一步為公司帶來業績增厚與估值上行空間，公司順利完成增發，增發價格為9.58元，安全邊際足，同時出於對未來發展的信心，公司將繼續回購公司股份，維持“買入”評級。研究員為馬昕曄，劉曉寧。

　　2018年1月22日申萬宏源研報表示，由於各化工産品價格上漲以及熱電聯産裝置優化調整帶來的下游化工裝置用電成本的降低，上調公司2017-2019年歸母凈利潤分別為9.72(原9.43)、12.15(原11.14)和15.18(原14.22)億元，對應EPS分別為0.65(原0.63)、0.81(原0.75)和1.02(原0.95)元/股，對應當前股價PE分別為15、12和9倍。公司各項業務均趨勢向好，蒸汽、脂肪醇規模穩步擴張，鄰對位系列産品繼續走向高端化，轉型新能源落地，“化工+新能源”雙主業發展方向明確，外延+內生增長有望進一步為公司帶來業績增厚與估值上行空間。公司目前正在停牌進行重大資産重組，交易對象初步定為美福石化100%股權，維持“買入”評級。研究員為劉曉寧，馬昕曄。

　　2018年3月8日申萬宏源研報表示，收購美福石化，進一步增強盈利能力，維持盈利預測，維持“買入”評級，以美福石化凈利潤從18年下半年開始並表來算，維持公司17年盈利預測，上調18-19年盈利預測，預計公司2017-2019年歸母凈利潤分別為9.72、13.71(原12.15)和18.52(原15.18)億元，對應EPS分別為0.65、0.92(原0.81)和1.24(原1.02)元/股，對應當前股價PE分別為15、10和8倍。公司“化工+新能源”雙主業發展方向明確，外延+內生增長有望進一步為公司帶來業績增厚的空間。研究員為馬昕曄，劉曉寧。