湖北宜化預虧逾44億 實控人變動宣告終止

　　2018年1月30日晚間，湖北宜化(000422，SZ)對外披露2017年度業績預告，公司預計將出現44億~48億元的虧損。

　　同巨幅虧損相對應的是，公司主要産品包括尿素、PVC、燒鹼等價格走勢都在2017年出現企穩回暖的態勢。值得注意的是，與上述巨幅預虧同時發出的公告還有公司實際控制人可能發生變更事項正式宣佈終止。公司證券部工作人員對《每日經濟新聞》記者表示：“實控人可能變換的事情，一直都是控股股東層面在操作，不清楚上述事項與公司基本面是否有關，也不清楚終止的具體原因。”

　　産品價格上漲卻現巨虧

　　據2018年1月30日晚間的公告，公司2017年預計將會出現44億~48億元的虧損，上年同期的虧損金額為12.49億元。

　　資料顯示，湖北宜化的主要産品尿素、PVC、燒鹼等，在供給側結構性改革的背景下，上述産品的價格均出現了不同程度的走高。早在2016年年末，一些券商便開始指出公司的利潤彈性將會非常大。如太平洋證券的分析師就曾在2016年11月15日發出標題為《PVC燒鹼景氣高産能多彈性大，尿素位於絕對底部期待未來反彈》的研究報告，指出PVC和燒鹼價格的迅猛拉升，只要PVC和燒鹼價格不出現特別大幅度的回撤，湖北宜化PVC和燒鹼産品的盈利就將非常可觀。對於湖北宜化股票價格，太平洋證券在連續兩份研究報告中都給出了11.03元/股的目標價。

　　然而，在多個“黑天鵝”事件來襲的情況下，湖北宜化出現了巨幅虧損。2017年7月28日，湖北宜化子公司新疆宜化化工有限公司發生重大安全事故。從監管部門的處理決定來看，新疆宜化化工有限公司的安全生産許可證被吊銷。同時，國家安監局責成各地安監部門提請本級人民政府3年內依法暫停審批湖北宜化控股股東湖北宜化集團有限責任公司及其所屬企業新建、擴建和重組、兼併高危項目、裝置和企業。

　　從公司在業績預告中對業績變動原因的解釋來看，新疆宜化化工有限公司正是巨虧的主要來源之一：因安全生産許可證被吊銷，該子公司的聚氯乙烯、電石、尿素、三聚氰胺、火力發電及有關副産品裝置停産，造成重大經營性虧損和資産減值損失共計22億~26億元。

　　此外，湖北宜化及子公司湖南宜化化工有限公司、湖北香溪化工有限公司也相繼因技術改造、環保等原因停産，造成經營性虧損和資産減值損失。

　　實控人變動宣告終止

　　《每日經濟新聞》記者注意到，與上述業績預虧同時發出的還有關於公司實控人變動事項的公告：2018年1月30日，公司接到控股股東宜化集團和實際控制人宜昌市國資委通知，因與聯投控股合作具體方案存在較大分歧，雙方未能就合作條件達成一致，雙方同意終止本次合作。

　　2017年8月22日的公告顯示，宜昌市國資將以其持有的宜化集團51%的股權對聯投控股進行增資，聯投控股取得宜化集團的控股權，進而成為湖北宜化的間接控股股東。

　　據聯投控股官網介紹，聯投控股目前擁有30家出資公司，企業員工總數達10000余名。從當時外界的評價來看，上述協議無疑將會帶來一系列正面的影響：一方面聯投控股將會實現控制宜化集團旗下的上市公司；另一方面宜化集團的資金實力也將得到提升。