“扶優限劣”態勢持續升級 24地證監局133張罰單劍指私募

　　12月24日，安徽證監局發佈的一則罰單資訊顯示，六安紅土創業投資管理有限公司因為未根據中國證券投資基金業協會(以下簡稱“中基協”)規定，及時更新辦公地址等相關資訊，被安徽證監局責令改正。

　　今年四季度以來私募罰單密集，記者據證監會網站梳理，截至12月24日，已有24地證監局對95傢俬募機構及其相關負責人開出133份行政監管措施決定書和行政處罰決定書，對私募機構多種違規行為採取出具警示函、責令改正等監管措施。

　　受訪專家認為，加強監管對私募行業高品質發展意義深遠。不僅可以促使私募機構規範運作，更好保護投資者合法權益，還可防微杜漸，有效防止系統性風險的發生。在行業優勝劣汰加速的背景下，存量私募機構需進一步加強合規管理、提升投研能力。

　　資訊披露問題多

　　近年來，私募行業“扶優限劣”態勢持續升級，監管部門持續加強對私募行業違規行為的監督和打擊。進一步梳理罰單資訊，監管部門開出的私募罰單涉及資訊披露、投資者適當性以及私募基金的銷售、投資、管理等多方面問題。

　　其中，多傢俬募機構存在資訊披露問題，133張罰單中有約60張罰單出現相關內容。一方面，部分私募機構未按規定向投資者履行資訊披露義務，例如，未按照基金合同約定如實向投資者披露基金凈值資訊、未向投資者提供相關私募産品的定期報告以及其他可能影響投資者利益的資訊等；另一方面，部分私募機構向中基協報送資訊存在問題，包括向中基協報送的從業人員等資訊與實際情況不符、未按規定向中基協報送在管基金産品的定期報告等。此外，管理人等相關資訊更新不及時，也是常見的資訊披露問題。

　　河南澤槿律師事務所主任付建在接受《證券日報》記者採訪時表示：“私募行業強調資訊披露，主要是為了更好保護投資者利益。私募投資者雖具有一定風險承受能力，但仍需充分準確的資訊來做出合理的投資決策，透明的資訊披露可使投資者了解資金投向、風險狀況等，避免投資者因資訊不對稱而遭受損失。此外，透明的資訊披露能減少內幕交易和市場操縱，有助於構建公平公正的投資環境，也有利於提升私募行業的整體公信力。”

　　同時，部分私募機構在展業中違反投資者適當性義務，向不合格投資者募集資金。具體來看，私募機構存在合格投資者認定及適當性管理不規範、通過員工代持形式向不合格投資者募集資金等行為。

　　此外，多份罰單還聚焦私募基金投資和管理方面的問題。如不按照基金合同約定進行投資運作、將基金投資管理職責委託他人行使、挪用基金財産、利用基金財産或者職務之便為本人或投資者以外的人牟取利益等。

　　強監管力度不減

　　從罰單資訊來看，被處罰的私募機構往往涉及多項問題，而監管部門對於私募機構的違規行為也亮出“鐵拳”，強監管力度不減。

　　多地證監局採取“雙罰制”，不僅對出現違規行為的私募機構進行處罰，還對其法人、總經理、基金經理、合規風控負責人等直接相關負責人進行處罰。在付建看來，“雙罰制”可以同時約束企業與相關負責人在日常工作中合規合法辦事。從機構層面處罰，能直接約束私募機構的違法違規行為，促使其完善內部治理結構、合規制度與風控體系，規範整體運營。而對相關負責人加以處罰，可強化個人責任意識，督促其謹慎履行職責。

　　從處罰方式來看，各地證監局根據具體違規情形，對私募機構採取出具警示函、責令改正、監管談話等行政監管措施，並視情形記入證券期貨市場誠信檔案。監管部門還對部分私募機構及相關負責人予以警告並處以罰款。

　　“強監管力度不減，對私募行業高品質發展意義深遠。”康得智庫專家、上海恒復律師事務所律師張超對《證券日報》記者表示，加強監管力度有助於打擊私募機構的違法違規行為，維護行業的公平、公正和透明，促進私募行業健康發展。其中，強化資訊披露等監管措施也可以增加市場的透明度，增強投資者信心。同時，加強監管也有助於提前防範私募行業中的系統性風險，避免風險積累到一定程度後爆發，對金融市場造成衝擊。

　　在嚴監管背景下，私募行業優勝劣汰加速，不良私募機構持續出清。中基協官網顯示，截至12月24日，今年以來已有1471傢俬募基金管理人登出。

　　談及存量私募機構自身的高品質發展，付建認為，私募機構首先需要建立清晰的組織架構，明確各部門和崗位的職責許可權，確保基金合同等文件符合法律法規要求；其次要致力於挖掘優質投資標的，為投資者創造穩健回報；最後也要為客戶提供個性化投資方案和及時的資訊溝通，增強客戶黏性，提升客戶滿意度。

　　“私募機構更加注重合規運作和風險管理，持續提升投研能力和服務水準，也會推動整個私募行業向高品質發展邁進。”張超表示。