易成新能全年預虧超10億 碳化矽切割落後産能拖後腿

　　在刃料切割主業出現斷崖式下滑的情況下，河南易成新能源股份有限公司(以下簡稱“易成新能”，300080.SZ)正謀求向鋰電行業轉型，以尋求新的利潤增長點。

　　今年前三季度，新能源企業業績紛紛預喜，而易成新能凈利潤卻虧損3.03億元。易成新能董秘辦工作人員告訴《中國經營報》記者：“公司虧損主要是因為主營業務之一的碳化矽切割刃料在光伏行業的前端已經不行了。”

　　目前，該公司已經轉到金剛線切割，但是再過兩年金剛線切割市場能否保持現有增長還不一定。因此，我們選擇多條腿走路，依託平煤神馬的支援，大力發展鋰電池業務。

　　12月5日，易成新能公告發佈了子公司河南平煤國能鋰電有限公司(以下簡稱“平煤國能”)年産10億Wh高安全性高比能動力鋰離子電池項目的可行性研究報告。

　　11月24日，易成新能剛宣佈擬以7000萬元購買其控股股東中國平煤神馬能源化工集團有限責任公司(以下簡稱“平煤神馬”)持有的平煤國能70%股權。

　　不過，有業內人士表示，此時的國內動力電池市場已進入到競爭激烈的“淘汰賽”階段，易成新能作為“後來者”能否實現彎道超車，目前尚待觀察。

　　碳化矽切割慘遭淘汰

　　10月27日，易成新能發佈的2017年三季報中顯示，今年1~9月，該公司凈利潤虧損3.03億元，同比下降9090.74%。此外，三季報預測其2017年虧損10.35億元~10.4億元。易成新能在公告中提到，公司虧損主要是由於計提固定資産減值準備和存貨跌價準備。

　　今年早些時候，易成新能在上半年業績預告中提到，報告期內行業下游硅片切割廠商加快轉化為金剛線切割方式，導致其相關業務量價齊跌。

　　記者了解到，在這背後，易成新能的主營業務出現了斷崖式下滑。易成新能的主營業務包括：晶硅片切割刃料業務、負極材料業務、節能環保業務。其中，晶硅片切割刃料營收佔總營收的34.7%，易成新能凈利潤虧損的主要原因正是此項業務的下滑。

　　易成新能董秘辦工作人員告訴本報記者：“公司虧損主要是因為主營業務之一的碳化矽切割刃料在光伏行業的前端已經不行了，目前我們已經使用金剛線切割來替代碳化矽切割技術。這在整個光伏行業是一個強行淘汰的趨勢。”

　　根據國家能源局發佈的數據顯示，2017年前三季度，我國新增光伏發電裝機43GW。其中，光伏電站27.7GW，同比增長3%；分佈式光伏15.3GW，同比增長400%。截至2017年三季度，除少數幾家企業外，絕大多數光伏上市公司均實現凈利潤增長。恰恰在這樣的背景下，佔據碳化矽切割市場40%份額的易成新能，其經營業績卻出現了逆勢虧損。

　　事實上，同樣從事刃料切割的隆基股份，在2014年就開始佈局金剛線切割業務，並且在2015年底實現了金剛線全替代。2017年三季度，隆基股份實現凈利潤22.41億元。

　　當提到此次技術更疊時，上述易成新能人士向記者表示：“金剛線切割出來的産品綜合性能更好，而且性價比也更高，無論是對生産廠商還是下游客戶都是有利無害的。此外，從環保角度也是金剛線切割更有優勢，可以説金剛線切割相對傳統的碳化矽切割的優勢幾乎是全方位的。”

　　該工作人員還向記者表示：“其實金剛線切割的生産流程還是相對簡單的，只需要一套工序就可以得到成品，這樣鋪設産線還是比較容易的。但是我們的基礎主要集中在碳化矽切割，整個碳化矽切割的規模是非常大的，想要轉到金剛線切割還面臨一些困難。從成本方面考慮，還是選擇保留碳化矽切割。”

　　就在易成新能堅守碳化矽切割之時，市場的導向悄然發生了變化。2017年傳統的碳化矽切割方式已經逐漸失去了優勢，這也導致易成新能的傳統客戶大幅減少對晶硅片切割刃料的採購，産品銷量和單價均出現大幅下滑，易成新能最終不得不增加金剛線切割生産線，計提固定資産減值。

　　然而，在開工金剛線切割的同時，易成新能似乎仍在猶豫。“目前來看，金剛線切割這項技術在短期內盈利狀況比較好，但是長遠看盈利前景還不能確定，這種情況下我們就先投入一部分以儘快發展，後期再根據發展和市場情況來判斷。”上述易成新能董秘辦人士向記者表示，目前該公司的金剛線産能是年産400萬千米，“現在越來越多的廠商在進入金剛線切割這個市場，我們預計金剛線明年不會出現過剩情況。但是再過兩年金剛線切割的盈利狀況就不好説了，畢竟現在這方面技術也已經成熟了，産量擴大以後市場空間是固定的，廠商打起價格戰，這樣毛利肯定會下降。”

　　押寶鋰電産業

　　11月24日，易成新能發佈公告，擬以7000 萬元收購關聯方平煤神馬持有的平煤國能70%的股權。交易以現金方式完成。完成對平煤國能的收購是易成新能在平煤神馬的支援下，大力發展鋰電池産業的標誌。

　　12月5日，易成新能又發佈了平煤國能年産10億Wh高安全性高比能動力鋰離子電池項目的可行性研究報告。在易成新能的投資規劃中，總投資5.92億元的10億Wh軟包鋰電池只是一期工程，二期工程規劃産能 90 億Wh，投資約 45 億元。二期根據科研成果的轉化情況，主要生産全固態電池。

　　上述易成新能董秘辦工作人員向本報記者表示：“公司的發展一直有平煤神馬在背後給我們提供支援，主要是集中在‘新材料、新能源、節能環保’這三個方面，平煤神馬有關這三個方面的資産正在不斷地往易成新能注入。這三個領域從長遠來看是有利可圖的。”

　　而在平煤神馬為易成新能規劃的業務版圖中，鋰電池業務是其中重要的一環。

　　記者了解到，鋰電産業的市場目前已經進入到“淘汰賽”階段。2017年動力電池行業受上下游擠壓比較明顯，一方面，電池原材料價格不斷上漲，另一方面，由於受補貼因素影響，補貼逐步減少以及回款速度放慢讓鋰電企業的日子並不好過，包括多氟多、國軒高科、天津力神在內的多家鋰電池企業業績下滑甚至虧損。易成新能選擇殺入鋰電池主戰場的時機似乎值得商榷。

　　然而，易成新能董秘辦工作人員向本報記者表示：“我們還是希望抓住市場的先機，快一步就佔儘先機，晚了就不好説了。我們開工鋰電業務也是為了有另一個新的利潤增長極，這樣可以儘量規避風險。”

　　作為易成新能鋰電池另一項重要業務的石墨負極材料業務，在2017年三季度較上年同期增長133.63%。上述易成新能工作人員向記者介紹：“目前企業所從事的鋰電石墨負極材料工序也是比較簡單的，主要是將針狀焦研磨以後進行石墨化，這樣就得到成品了。我們主要是賺取中間的加工費。”

　　記者了解到，上述提到的針狀焦製造石墨的方式屬於人造石墨的一種，目前在鋰電池負極材料中最為常見。隨著鋰電企業産能規模持續增加，其市場需求也增長明顯。根據高工産研鋰電研究所(GGII)調研數據顯示，2016年櫃內負極材料産量12.25萬噸，同比增長68.27%。因為人造石墨主要用在動力領域，因此2017年需求增長最快的是人造石墨。

　　然而，由於國家正在不斷提高鋰電池的能量密度門檻，對動力鋰電在高能量密度狀態下的穩定性提出了更高要求，負極材料中又涌現出中間相碳微球(MCMB)、鈦酸鋰以及錫基硅基等材料。因此在動力鋰電未來的發展中，鋰電負極材料將向著高能量密度、高倍率性能、高迴圈性能等方向發展，傳統的天然石墨或是人造石墨將無法滿足高性能要求而淪為低端産品。