*ST東數大股東股權恢復拍賣遊資“火中取栗”博反彈

　　每年年底，ST股都有一場“保殼”大戲。

　　對於負債纍纍，屢次重組未成功的*ST東數(002248)來説，保殼近乎無望。但在12月8日大股東股權恢復拍賣後，似乎看到一線天光，*ST東數連續兩日漲停，龍虎榜上海通證券威海高山街營業部、光大證券寧波解放南路營業部等捧場熱炒。

　　有意思的是，在遊資頻繁“火中取栗”的時候，而公司二股東山東高新投卻在持續不斷減持。

　　而最新消息是，為保殼*ST華數再次出售資産，12月11日晚間*ST華數公告作價2.39億元出售全資子公司智創機械100%股權，預計獲利8500萬，公司表示出售資産對公司扭虧有積極意義。

　　保殼“難上加難”

　　自2012年受機床行業市場持續低迷、全行業産銷下滑明顯，*ST東數訂單大幅下降，産銷驟冷。近年來，公司一直遊走于被退市的邊緣。

　　2014年*ST東數作價2.8億元將持股66.32%的華東重裝全部股權轉讓給公司控股股東湯世賢；作價8406.04萬元將全資子公司華控電工轉讓給威海市國有資本運營有限公司。經過一系列變賣資産實現389萬元凈利潤，成功“摘帽”。然而在2015年和2016年又分別虧損了2.11億元和2.33億元，再次被實施退市風險警示，更名為*ST東數。

　　今年，*ST東數仍然在虧損的泥潭中難以自拔，根據*ST東數2017年三季報披露，今年前三季度公司營業收入為8744.87萬元，同比下滑27.58%，虧損高達1.62億元。預計全年虧損2億元至2.5億元。

　　如果今年不能扭虧，公司將面臨暫停上市。面對業績的下滑，公司在今年2月以及7月兩次籌劃重大資産重組謀求自救，不過均以失敗告終。在近日組織召開的投資者説明會上，*ST東數坦承：“雖然公司擬通過增發、重大資産重組等方式、方法扭轉公司困局，但都遇到了眾多難題，挽救公司難上加難。”

　　屢次重組未遂

　　回顧*ST東數重組自救路線，可謂一波三折。2013年3月1日，主業陷入虧損的華東數控非公開發行方式募集3.2億元用於償還銀行貸款。高金科技認購5000萬股股份，以白衣騎士身份進入上市公司股東名單，持有公司16.26%股權。

　　高金科技在當時已經有意控制華東數控，在認購非公開發行股份時，雙方簽訂協議約定“未來重組”，即為解決潛在同業競爭，高金科技承諾3年內，將所持有或有權處置的機床製造業務相關股權(資産)出售給華東數控。

　　但*ST東數仍在尋找重組機會。2014年9月，公司實控人陣營湯世賢等與上海至融簽訂《合作框架協議》，上海至融向實控人陣營湯世賢等其支付5000萬保證金後，負責主導上市公司進行非公開發行股份募集現金，收購指定的第三方優質資産，並通過非公開發行股份方式最終取得上市公司控制權。隨後，2015年2月13日公司根據上海至融主導的收購籌劃重大事項停牌，經多輪談判3月19日終止。

　　2015年4月15日，*ST東數再次停牌籌劃重大事項。同年6月，高金科技強勢插手向北京仲裁委員會提出仲裁，依據雙方在2013年簽訂的“未來重組”協議，提出*ST東數在2017年3月3日之前，不得與任何第三方進行“重大資産重組”。高金科技還發出聲明，若*ST東數停止籌劃重組，高金科技將在二級市場上增持*ST東數不少於2億元；並承諾出資幫助*ST東數再融資解決資金週轉困難。

　　2015年8月24日，*ST東數發佈重組預案，內蒙古久泰擬作價66億元借殼。翌日，高金科技再次發難，發聲明函稱本次重大資産重組事項存在重大的不確定性，且已向深交所等部門提交了投訴材料，稱從未放棄已公開承諾的在非公開發行完成後3年內實施機床同業重組的計劃。

　　2015年11月*ST東數終止上述重大重組，同月，*ST東數實控人陣營湯世賢等解除一致行動關係，高金科技成為公司第一大股東。11月27日，公司籌劃非公開發行擬募資不超過6.6億元，用於補充流動資金及償還銀行借款，高金科技擬以現金2.5億元認購，發行完成後，高金科技持股比例為20.30%，將成為公司控股股東。

　　但時隔不久，2015年12月8日，*ST東數公告因榮昌和起訴高金科技借款合同糾紛案，高金科技持有上市公司全部16.46%股份被司法凍結及輪候凍結。此後，2017年1月、2月、3月，高金科技分別因與長城國融合同糾紛、與信達金融合同糾紛、與張春雷民間借貸糾紛，所持上市公司股份被輪候凍結。因為高金科技存在重大訴訟事項，*ST東數非公開發行被迫終止。隨後高金科技申請豁免對上市公司作出的有關“未來重組”以及增持上市公司股票、參與募集資本的承諾。

　　2017年2月28日，*ST東數再次籌劃重大事項停牌，先後與海南、北京的網際網路、大數據標的，遼寧的生命健康、軍工、農牧業等標的，山東的醫療、汽車零部件標的，浙江的旅遊標的及多家仲介機構或資産管理公司進行了磋商和交流。可見*ST東數已經有些病急亂投醫。4月27日，因未能達成一致，再次終止重大資産重組。

　　今年7月3日，*ST東數再次籌劃重大資産重組停牌。11月25日，公司公告因重組涉及的重整申請撤回和控制權取得等問題仍未解決，大股東股權暫停拍賣，公司及相關仲介機構在本年度內解決上述問題、完成重大資産重組的難度較大、可能性較小，決定終止重大資産重組(處置)事項。

　　大股東高金科技自身的訴訟問題，給*ST東數重組帶來阻礙。在終止重組説明會上，*ST東數方面坦言：“目前可以扭轉公司經營困局的方式、方法越來越少，困難越來越多，公司只能通過少量資産處置、閒置設備處置、庫存商品處理等盡力扭轉困局，但難度相當大。”

　　債務訴訟纏身

　　問題纏身的*ST東數大股東高金科技如果退出後，*ST東數或有希望通過注入新資産實現保殼成功，迎來新生。但時至今日，*ST東數債務問題愈加複雜。

　　一方面，高金科技試圖爭取通過內部重整，保住所持有的*ST東數股份以及大股東地位；另一方面，高金科技自身問題嚴重拖延了*ST東數重組自救。此外，*ST東數面臨約12億元負債以及數十項訴訟，有債權人已經向法院申請對上市公司進行破産清算。

　　11月7日，由於被質權人華夏銀行向法院申請實現擔保物權，威海法院裁定將高金科技持有的*ST東數股份拍賣。11月10日，大連市中級人民法院作出裁定，受理大連甘井子區組合機通用部件有限公司對高金科技的重整申請，中止拍賣高金科技持有的*ST東數股份；但12月7日，*ST東數公告，威海經濟技術開發區再次恢復了對高金科技持有的公司股票的拍賣程式。高金科技是否會失去第一大股東位置存在不確定性。

　　今年7月14日，公司債權人高鶴鳴、李壯、劉傳金以公司不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力為由向法院申請對公司進行破産重整。一旦法院裁定公司進入重整程式，公司存在破産清算的可能性。

　　*ST東數主業經營狀況未有好轉，預計2017年度虧損2億元至2.5億元，融資能力進一步減弱。目前，公司及子公司作為被告訴訟事項達到48項。

　　如果公司2017年度仍不能扭虧為盈，*ST東數將面臨暫停上市。如果2018年凈利潤或扣除非經常性損益後的凈利潤仍為負值，公司股票將面臨終止上市(退市)。在屢次重組失敗後，留給*ST東數時間越來越緊張了。

　　值得注意的，在大股東股權可能被拍賣的情況下，公司的第二大股東山東省高新技術創業投資有限公司也是退意明顯，減持動作十分密集。今年9月13日晚間公告，山東高新投計劃未來6個月內，減持公司股份不超過1845萬股(佔總股本的6%)。

　　據魯信創投11月18日公告，山東高新投在今年5月16日至11月17日累計出售*ST東數539.51萬股，佔*ST東數總股本的1.75%。目前還持有*ST東數無限售條件流通股約2406萬股，佔總股本的7.82%。