華誼兄弟多元化佈局或失主業陣地

　　近日，華誼兄弟發佈2016年上半年業績預告，預計盈利2.52億~3.78億元，凈利潤下滑25%~50%。與此形成對比的是，光線傳媒等幾大影視公司業績都同向上升。此番華誼兄弟業績驟降也被業界解讀為公司“去電影化”戰略導致主業發展不利。

　　自2014年華誼兄弟宣佈“去電影化”開始，華誼兄弟開始多元化佈局，電影、遊戲、實景娛樂成為其“三駕馬車”。 是否因為這種泛娛樂化佈局致使公司業績下滑？在業界權威人士看來， 近兩年華誼兄弟雖然在自身業務上實現了多元化發展，卻失去了在電影市場原有的地位和份額。

　　也有人士指出，華誼的主業其實並沒有被分食，只是多元佈局需要耗費更多資金，因此顯得業績不佳。

　　對於公司業績下滑以及“去電影化”多元轉型等系列問題，《中國經營報》記者致電致函華誼兄弟相關方面，截至記者發稿時，公司相關方面未予以回復。

　　上半年業績下滑25%~50% 華誼稱因去年業績太好

　　7月13日，華誼兄弟發佈其2016年上半年度業績預告，稱公司上半年盈利50389.66萬元，凈利潤預計為25194.83萬元~37792.25萬元，根據公司2015年財報，2015年上半年其歸屬上市公司股東的凈利潤超5億元人民幣，因此2016年同期預計下降25%~50%。在業界看來，這也將成為華誼兄弟自2009年公開上市以來，跌幅最大的半年。

　　而與競爭對手上半年業績預告相比，華誼兄弟業績下降則更為明顯。今年上半年，光線傳媒總票房43.4億元，預計盈利3.1億元至3.3億元，同比增長277%~302%。截至7月15日收市，光線市值達到352億元，已逼近華誼的381億元。

　　華誼的其他競爭對手也處於同向上升趨勢。華策影視預計上半年盈利2.51億元至2.95億元，同比增長15%至35%；新文化預計盈利1.12億元至1.26億元，同比增長2%至15%；而唐德影視預計盈利0.55億元至0.67億元，同比增長0.99%至23.03%。

　　華誼兄弟在報告中其稱業績下滑的主要原因是，去年同期電影《天降雄師》《奔跑吧兄弟》《失孤》取得較好的票房成績。另外，公司參投于2016年6月18日上映的《魔獸》創造了人民幣14.7 億元票房收入，但因參與全球分賬，確認收入時間較長，在上半年尚未形成分賬收入。

　　雖然在上半年的電影作品乏善可陳，但華誼兄弟表示，根據今年公司經營計劃，主要影視劇項目《搖滾藏獒》《陸垚知馬俐》《羅曼蒂克消亡史》《我不是潘金蓮》等預計在2016 年下半年發行上映。

　　“華誼下半年上映的影片，難道每一部影片都能創造很好的票房嗎？”易觀智庫高級分析師黃國鋒認為，電影是一個高風險的文化商品，票房可以預測，但具有很大不確定性。因此，華誼將重磅影視項目在下半年發行作為業績下滑的原因之一，並不妥當。

　　根據CBO實時票房的數據，華誼兄弟下半年發行的《陸垚知馬俐》在7月19日被拉下了票房榜首，排片率也從此前的20.93%下降到15.57%。另外，被寄予厚望的重磅影視項目《搖滾藏獒》也表現不佳。投資金額高達約3.34億元人民幣的《搖滾藏獒》，在首映當天票房卻僅為349.4萬元，在部分院線的排片甚至一度低至0.51%，排行倒數。公司票房表現並不理想。

　　不僅如此，《搖滾藏獒》由於全國發行工作出現重大失誤導致排片不佳，華誼兄弟兩位高管被降職。在黃國鋒看來，一部影片的成功與失敗與發行確實有很重要的關係，但主要還是在於影片本身的品質。《搖滾藏獒》票房較低，主要在於影片屬於偏文藝類的音樂IP，本身並沒有很強大的受眾。這也從側面反映了華誼決策層缺乏對於電影票房的敏感度和關注度，在電影板塊上投入的精力和財力都不夠。

　　“今年電影市場整體大勢不好，而暑期檔已過一半，現在看來也沒有給人能夠突破600億元票房的信心。在這樣的大背景下，華誼想要衝破電影市場可能會有點吃力。”黃國鋒表示。

　　“去電影化”或使公司業績承壓

　　據了解，自2014年失去在民營電影公司票房第一的位置後，華誼兄弟的電影就持續下滑。相關數據顯示，其2015年的電影票房收入在國産電影票房中的市場份額下滑至4.5%，而今年也僅佔7%。

　　對此，文娛産業時評人張書樂認為，華誼兄弟除了上半年沒有主力作品這一內因外，更主要的是因為外部競爭加劇，來自網際網路領域和各種影視創業型機構的大量入侵，在某種程度上對大漲的票房形成了“分賬”效應。“華誼的解釋其實是在有意遮掩其多元化佈局的戰略意圖，繼續誤導外界將其簡單定義為一個不務正業的電影公司。”

　　早在2014年，王中軍就曾公開宣佈華誼兄弟要“去電影化”，儘量擺脫公司對電影産業的依賴，不斷促進遊戲、網際網路娛樂業務的發展，全面發展自身的産業鏈。

　　實際上，華誼的最大利潤主要得益於投資，特別是對遊戲、網際網路娛樂等泛娛樂領域的成功投資。2015年年報顯示，在電影票房下滑同時，華誼兄弟卻實現營業總收入39億元，凈利潤為9.8億元，在上市影視公司中盈利第一。黃國鋒認為，作為上市公司要向股民交代，背負很大收入壓力，華誼進行和自己戰略相匹配的收購、並購動作來進行市值管理，這很正常。

　　影視娛樂、網際網路娛樂、品牌授權及實景娛樂，被華誼兄弟稱為“三駕馬車”戰略。張書樂分析認為，電影目前在整個泛娛樂産業中，只是最吸睛但在盈利能力上並不最強的一環。“多元佈局需要耗費更多資金，因此顯得華誼業績不佳。這只是短線問題，從長線角度看，仍然大有可為。”

　　與此同時，華誼兄弟在“去電影化”戰略下，不僅票房下滑，在發行方面也是差強人意。

　　年初，原萬達文化集團副總裁葉寧加入華誼，擔任華誼兄弟影業CEO，並同時成為華誼兄弟集團的副總裁、董事。王中磊表示，葉寧的主要任務將是加強華誼的電影開發能力和發行能力。

　　對此，張書樂表示，葉寧的加入，目標是幫助華誼逆轉發行上的頹勢，是借葉寧的人脈，進入正在越來越強大的萬達影院體系之中，形成良好的院線輸出。但僅僅靠人脈不可能真正解決問題，公司需要開啟逆傳統發行的模式，深入研究線上線下活動推廣的更多形態，打破國內電影行業，不要總是發佈會、首映禮、紅地毯的行銷僵硬形態。

免責聲明：中國網財經轉載此文目的在於傳遞更多資訊，不代表本網的觀點和立場。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。