凱迪生態關聯關係被確認 投資者舉報其違規

　　7月31日，1.4億股的凱迪生態的限售股就要解禁了，屆時將有近14億元的解禁股拋售壓力，而目前凱迪生態的日均交易量只有兩億元左右。

　　這些限售股是2015年7月31日公司定向增發給機構的股票。參與定向增發的機構包括武漢金湖科技有限公司(以下簡稱“金湖科技”)、泰達宏利基金公司和創金合信基金公司等，如今這些機構悉數被套。

　　屋漏偏遇連陰雨，近來頻頻遭受投資者質疑和深交所問詢的凱迪生態因兩則公告再次引發市場關注和投資者的擔憂。

　　凱迪生態于7月14日連續發佈了兩則公告，分別為中國證監會湖北監管局認定金湖科技為凱迪生態的關聯法人和財務總監汪軍辭職。

　　在此之前，圍繞凱迪生態的違規事項，持續關注凱迪生態的投資人徐財源在接受記者採訪時表示，其此前一直向證監會等監管機構實名舉報，但未獲回應。《中國經營報》記者就上述相關問題向凱迪生態發送了採訪函，但截至發稿時仍未得到回應。

　　隱瞞關聯交易

　　去年6月，凱迪生態完成了凱迪電力擬通過發行股份及支付現金方式，購買控股股東陽光凱迪、關聯方中盈長江國際新能源投資有限公司及其他等無關聯第三方合計15名交易對方持有的生物質發電資産、風電、水電及林地資産的收購事項。2015年7月，金湖科技作為認購方參與凱迪生態非公開發行股票購買資産並配套募集資金項目，以現金方式認購凱迪生態非公開發行募集配套資金的部分股份，合計取得上市公司股份7382萬股，認購完成後持有金湖科技總股本的比例為4.9%，金湖科技成為凱迪生態第二大股東。

　　對此，徐財源對記者表示，實際上，金湖科技與凱迪生態的關聯關係在公開資料中早有體現，凱迪生態的違規行為已經成為公開的秘密。

　　記者通過全國企業信用資訊公示系統查詢發現，金湖科技成立於2000年7月，2013年、2014年的年報均顯示，企業通信地址為武漢東湖新技術開發區江夏大道特一號，該地址正是凱迪生態公司所在地，此後，金湖科技2015年年報顯示的通信地址變更為武漢市東湖新技術開發區珞喻路456號光谷國際B座702室。

　　在企業通信地址變更前，金湖科技于2014年10月變更了法人代表，法人代表由原來的賀佐智變更為趙東，賀佐智在2007年12月4日至2015年9月2日曾在凱迪生態擔任監事，而趙東則是金湖科技大股東陽光凱迪集團的工會主席。

　　對於存在的關聯交易，凱迪生態在公告中表示，“金湖科技除參與認購公司為募集配套資金而非公開發行的股票外，與公司不存在其他任何交易行為。未來，公司將盡可能減少與金湖科技之間的關聯交易”。

　　然而，據公開資料顯示，兩者之間的關聯交易短期內仍不可避免。

　　近期，凱迪生態曾公告稱計劃聯合旗下子公司北京凱迪資本與上海金元百利資産管理有限公司共同發起設立嘉興凱格股權投資基金合夥企業(以下簡稱“嘉興凱格”)。嘉興凱格計劃出資13.5億元對格薪源生物質燃料有限公司(以下簡稱“格薪源公司”)進行增資，其中13億元計入格薪源公司註冊資本，另外5000萬元計入格薪源公司資本公積，值得關注的是，金湖科技是格薪源公司的股東之一。

　　此外，格薪源公司還與凱迪生態存在業務往來。凱迪生態曾表示成立格薪源公司有利於保障公司下屬生物質電廠燃料工作的健康、穩定進行，提高燃料供應工作專業化管理水準，通過建立健全規範化的燃料供應體系，進一步鞏固和發展公司生物質發電業務。

　　對於凱迪生態隱瞞金湖科技關聯方的事實，上海地區一位投行人士對記者表示，當時的融資額較大，參與認購的相關方應該知曉金湖科技關聯方的事實，不排除凱迪生態利用關聯方參與認購提高增發價。

　　更多疑團待解

　　凱迪生態公告稱，公司董事會于2016年7月8日收到汪軍遞交的書面辭職報告。因其個人原因，汪軍申請辭去財務總監職務。

　　汪軍辭職原因被外界解讀為去年發生的業績預告事件。

　　2015年8月24日，凱迪生態因籌劃非公開發行股票的重大事項而停牌；2015年10月27日凱迪生態披露業績預告，預計2015年其凈利潤為6.05億~7.08億元；10月30日凱迪生態宣佈復牌並公佈募資49.48億元的重大資産收購預案，接著通過股東大會表決重大資産收購方案。

　　復牌當日，凱迪生態股價大漲9.74%，之後的20個交易日股價累計漲41.75%。

　　表決通過後，直到2016年4月26日，即年報公佈的前一天，凱迪生態又發出業績修正預告，將其凈利潤修正為3.8億~4億元。次日，凱迪生態發佈2015年財報，數據顯示，2015年其凈利潤為3.88億元，與最初的預測值相比幾乎下降一半。

　　對此，湖北德馨律師事務所律師劉陸峰認為，凱迪生態故意違法的主觀惡意十分惡劣，在重大事項投票前發佈業績大幅增加的預告，目的在於騙取投資者投贊成票；根據深交所規定，年度報告業績預告修正公告不應晚于報告期次年的1月31日。凱迪生態在次年的4月26日即年報公佈的前一天，才發出業績修正預告，屬惡意重大違規；凱迪生態回復深交所的詢問時稱，是因為2015年上半年對一代電廠停機改造致業績減少，但業績大增的預告發佈時間2015年10月27日，停機改造致收入大幅減少在前，業績預告收入大幅預增在後。

　　實際上，生物質發電盈利能力一直備受外界質疑。早在2014年，因為盈利前景不明，華能、大唐、國電、京能等發電集團陸續出售旗下生物質發電資産，涉及5個生物質發電項目，其中國電集團連續兩年以1元的價格“甩賣”其參股和控股項目的股權，而凱迪生態卻在2014年實現了盈利。

　　據了解，現在生物質發電企業的盈利主要還是源於政府補貼，生物質發電每千瓦造價遠高於常規火電，新建項目建設成本達8000～10000元/千瓦左右(小火電項目改造為生物質直燃發電項目造價可降低至5000元/千瓦以下)，一些項目更是採用造價高昂的國外技術，初始投資成本及後續財務費用很高，對補貼性電價政策依賴程度極高。

　　凱迪生態2015年年報顯示來自政府補貼的金額達2.4億元，今年可能更高。2015年10月27日，湖北省物價局刊發了《省物價局關於給予秸稈農林生物質發電項目上網臨時電價特殊支援措施的通知》(顎價環資[2015]145 號)(以下簡稱《通知》)，《通知》中主要內容包括在規定的農林生物質發電上網電價的基礎上按上網電量每千瓦時增加0.081 元(含17%增值稅)。所需資金來源於降低燃煤發電企業上網電價騰出的空間。凱迪生態預計2015年11月、12 月將為其帶來約0.2億~0.27億元的利潤，2016年1~10月將為公司帶來0.89億~1.06億元的利潤。但上述補貼能否如數落實頗受外界懷疑。

　　在此之前，徐財源於2016年5月22日通過郵政快遞向證監會發出了《對凱迪生態、深交所和湖北證監局涉嫌違規違法的舉報》，此後又分別於5月31日和6月30日相繼向證監會發出了《對深交所的補充舉報》以及《再次請求證監會徹查凱迪生態違規違法行為》函，希望證監會對凱迪生態明顯違反深交所有關業績修正預告的相關規定等違規違法行為進行查處。

免責聲明：中國網財經轉載此文目的在於傳遞更多資訊，不代表本網的觀點和立場。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。