*ST皇臺酒業深陷業績泥潭 兩年3次重組均告失敗

　　去年扭虧的*ST皇臺本已具備了摘帽條件，但高達3億元的債務訴訟卻加劇了其財務危機，加上被證監會調查、股權轉讓暫停及重組流産等一連串利空的打擊，其未來命運仍然難測

　　業績低迷、重組失敗、因信披違規遭證監會調查、面臨一連串債務訴訟的同時又再遭民事起訴，*ST皇臺正值四面楚歌。也正因為如此，6月20日復牌後，*ST皇臺遭遇4個“一字”跌停。

　　自2000年上市以來，*ST皇臺這16年裏似乎一直都處於“醉酒”狀態，營業收入始終徘徊在1億元左右，並且先後出現3次連續兩年業績虧損。作為國內上市酒企之一，曾經同是ST酒企的水井坊和酒鬼酒都已經成功摘帽，然而*ST皇臺仍然處於風口浪尖上。

　　這一切，引人深思：*ST皇臺緣何債務危機不斷？重組落空後的*ST皇臺，將面臨著怎樣的命運？注資、重組或改革，到底誰能救得了*ST皇臺？就這些問題，《投資者報》記者給*ST皇臺發送採訪提綱，並撥打官網電話，一位男士告訴記者：“我們領導這幾天不在，不能接受採訪。”

　　深陷業績泥潭

　　在2016年一季度上市酒企的業績表現中，貴州茅臺(600519，股吧)的營業收入和凈利潤均排名第一，其營業收入為99.89億元，凈利潤為48.89億元。倒數第一的則是*ST皇臺：其營業收入僅為0.3億元，約為貴州茅臺(600519，股吧)的1/333，凈利潤則虧損375億元。

　　引人好奇的是，一季度是白酒的銷售旺季，為何*ST皇臺會在旺季出現虧損？或許我們能從*ST皇臺近幾年的業績表現中找到答案。

　　*ST皇臺在上市這16年間，根據歷年財報數據顯示，其營業收入始終徘徊在1億元左右。並且先後3次連續兩年業績虧損：2002年和2003年連續兩年分別虧損1190萬元和1.16億元；2007年和2008年連續兩年分別虧損5083萬元和5881萬元；2013年和2014年連續兩年分別虧損2930萬元和3929萬元。

　　由於2013年和2014年連續兩年虧損，皇臺酒業與水井坊、酒鬼酒一起被交易所實行了退市風險警示，股票簡稱分別變更為“*ST皇臺”“*ST水井”和“*ST酒鬼”。由於水井坊、酒鬼酒在2015年已經扭虧轉型，交易所已經批准兩家企業解除退市風險警示。

　　而*ST皇臺2015年營業收入為1.04億元，歸屬於上市公司股東的凈利潤為634萬元，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤虧損162萬元。公司雖已提出摘帽申請，但至今並無獲批消息。

　　兩年3次重組均失敗

　　深陷業績泥潭的*ST皇臺也曾設法自救。今年2月份，*ST皇臺因籌劃重大資産重組事項停牌，公司擬採用發行股份的方式收購北京飛流九天科技有限公司（下稱“飛流九天”）100%股權。

　　一個月後，*ST皇臺發佈了終止籌劃重大資産重組事項暨公司證券復牌公告，這也意味著，公司收購飛流九天的計劃終止。對於終止原因，*ST皇臺在公告中表示，公司會同相關方進行了多次協商，就關鍵合作條款進行討論和溝通，在經過多輪溝通之後仍未能就核心條款達成一致。

　　據了解，這並非*ST皇臺首次轉型受挫。2014年，公司曾發佈定增方案，擬花費6億元進軍保健品領域。就在市場極度看好的情況下，該定增方案卻在臨時股東大會上遭到了否決，*ST皇臺進軍保健品市場的計劃因此擱淺。

　　此外，2015年8月*ST皇臺宣佈一項33.6億元的定向增發，此後股票連續兩日漲停，漲幅偏離值累計超過15.84%。然而這份預案遭到二股東北京皇臺商貿的強烈不滿，後來將募資改為23.2億元，不過依然受到董事的極力反對，最終該定增方案依然擱置。

　　誰來拯救？

　　除了重組失敗，*ST皇臺還面臨著一連串的債務訴訟。公開資料顯示，北京皇臺商貿公司曾因*ST皇臺未能按期清償借款，6次將上市公司訴諸法庭，涉及金額（包括利息）約9809萬元。甘肅皇臺釀造有限責任公司則因為借款糾紛兩次起訴*ST皇臺，涉及金額合計為1.46億元；另外，北京中視智揚廣告有限公司與*ST皇臺也因廣告合同糾紛對簿公堂，涉及金額達525萬元。

　　另外，今年1月4日，*ST皇臺剛剛擺平了一樁債務糾紛，由全資子公司甘肅日新皇臺向經銷商蘭州商凱償還近500萬元。1月15日便發佈公告稱，陷入建設用地使用權轉讓合同糾紛。

　　6月22日，*ST皇臺又收到一起民事訴訟，這次是光大興隴信託有限責任公司與*ST皇臺借款合同糾紛，牽涉金額為3547萬元。

　　此外，由於被證監會調查，*ST皇臺的股權轉讓談判也被叫停。

　　6月14日，*ST皇臺發佈關於重大事項的停牌公告稱，近日接到公司第一大股東上海厚豐投資有限公司（下稱“上海厚豐”）的通知，上海厚豐正在進行轉讓公司股權事宜的商業談判，如談判成功將涉及公司實際控制人變更。據資料顯示，截至今年一季度末，上海厚豐直接持有*ST皇臺3477萬股，持股比例為19.6%，為公司第一大股東。

　　然而6月16日，*ST皇臺收到證監會通知書，因公司涉嫌資訊披露違法違規，證監會決定對公司進行立案調查。由於上市公司涉嫌資訊披露違法違規被證監會立案調查，根據相關規定，大股東上海厚豐投資有限公司決定暫停股權轉讓事宜的商業談判。

　　6月22日*ST皇臺公告稱，公司收到控股股東上海厚豐通知，因上海厚豐涉及為普羅旺斯番茄製品（天津）有限公司向無錫食品科技園發展有限公司借款擔保事宜，無錫食品科技園發展有限公司向江蘇省無錫市中級人民法院提起財産保全申請，法院裁定將上海厚豐投資公司所持本公司3477萬股無限售流通股（佔本公司總股份的19.60%）凍結，凍結期限為2016年4月26日至2019年4月25日。

　　據了解，皇臺酒業已于4月21日向深交所提交了撤銷對公司股票交易退市風險警示的申請。原則上摘帽申請提交兩個月內會有反饋消息，然而至今摘帽依然沒有下文。

　　中信建投分析師指出，從業績來看，去年扭虧的*ST皇臺具備了摘帽條件，但高達3億元的債務訴訟卻加劇了其財務危機，加上被證監會調查、股權轉讓暫停及重組流産等一連串利空的打擊，都暴露了*ST皇臺目前的資金困局，如果無外來資金注入，公司隨時都有崩盤的可能。