國資改革打開升級空間陸家嘴百億併吞“大金融”

2016年05月18日07:10 新華網 作者：徐銳孫放

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　　陸家嘴今日攜百億元資産收購方案復牌交易。該筆重磅交易的實施，不僅使陸家嘴得以接掌陸家嘴集團的金融投資平臺，一舉獲得證券、信託、保險三塊牌照，推進其“地産+金融”雙輪驅動戰略；還為陸家嘴集團後續的“産融結合”開拓了空間，同時也為其他國有上市平臺的轉型升級提供了全新借鑒。

　　借新一輪國資國企改革之風，上海國資“旗艦級”上市公司陸家嘴推出上市20餘年來規模最大且最具看點的一次並購。在籌劃運作數月之後，陸家嘴今日攜百億元資産收購方案復牌交易。該筆重磅交易的實施，不僅使陸家嘴得以接掌陸家嘴集團的金融投資平臺，一舉獲得證券、信託、保險三塊牌照，推進其“地産+金融”雙輪驅動戰略；還為陸家嘴集團後續的“産融結合”開拓了空間，同時也為其他國有上市平臺的轉型升級提供了全新借鑒。

　　“陸家嘴擬借助本次資産收購實現‘産融結合’，最終把上市公司打造成為戰略目標清晰、治理結構規範、激勵約束機制完善、競爭優勢突出的金融控股集團。與此同時，陸家嘴集團也將以金融板塊證券化為依託，持續推進自身改革進程，不斷提高資産證券化水準、增強國企活力和市場競爭力，實現國有資本做實、做大、做強、做優。”陸家嘴集團黨委書記、總經理、陸家嘴董事長李晉昭日前接受記者採訪時表示，陸家嘴集團未來還將加強對系統內資産的運營管理，堅持市場化運作，成熟一塊改革一塊，不斷推進集團資産證券化的進程。由此可以預見，作為核心資本運作平臺的陸家嘴也將在集團後續改革中持續受益。

　　根據陸家嘴此前披露的資産收購方案，公司擬通過現金支付的方式收購陸家嘴集團、前灘集團、土控集團合計持有的陸金髮100%股權，後者整體預估值為109.31億元。陸金髮目前通過控股愛建證券、陸家嘴信託及共同控制陸家嘴國泰人壽三家持牌機構，初步形成了“證券+信託+保險”的基本業務架構。此外，陸金髮通過參股股權投資基金等方式廣泛參與金融創新試點項目。

　　縱觀過往大型並購案例，類似交易金額超過百億元的並購方案中，上市公司基本以股份支付為主，純現金方式收購極為少見，因此陸家嘴此番收購頗引人關注。對此，陸家嘴集團黨委副書記、陸家嘴總經理徐而進向記者解釋稱，以現金方式收購陸金髮主要基於四大因素考量：一是相較于股份支付方式，現金收購在審批等環節節省一定時間成本，效率最高，可在盡可能短的時間內完成收購；二是上市公司目前現金充足，故本次收購不會對公司現金流造成影響；三是公司為本次收購專門申請了並購貸款，且相關借貸成本低，綜合考量較為划算；四是上市公司雖因實施本次交易增加了負債，但與同行業可比公司相比，公司相關資産負債率仍處於合理水準。

　　至於陸金髮注入上市公司後的發展戰略，李晉昭表示，在房地産金融化的趨勢背景下，集團今後將研究部署地産與金融板塊的業務協同，梳理內部金融業務協作點，確保集團系統內保險、證券、房地産項目融資等各類業務，均依託三個持牌金融機構予以協調，實現內部優先合作與支援。同時，積極探索地産與基金、嘗試樓宇資産證券化等金融産品的業務創新，提高融資能力和整體資産收益率，逐步形成陸家嘴金融集團大業務鏈條。此外，陸家嘴作為上市公司平臺也將充分發揮其在核心區的資産優勢，發展金融板塊的財富管理業務、資産管理業務等增值創新業務，研究進一步擴大金融資産的資産規模和業務規模，平滑業績的週期性波動，以此支撐金融板塊的穩健發展。

　　另據李晉昭介紹，在新一輪深化國資國企改革的大潮下，陸家嘴集團今年啟動了以提高資産證券化為方向的國資國企改革，以此提高集團“國有資本的活力、控制力、影響力和抗風險能力”，此次將陸金髮注入上市公司平臺，也是集團推進國資改革的第一步，且未來還將堅持市場化運作，不斷推進集團資産證券化的進程。

　　經記者梳理，陸家嘴集團目前共包含四大産業板塊。其中商業地産板塊是以陸家嘴為平臺，金融投資板塊是以陸金髮為平臺，而集團旗下的新興區域開發板塊，則包括對前灘國際商務區開發建設，以及對陸家嘴臨港項目、上海陸家嘴禦橋科創園兩大項目的開發建設。此外，陸家嘴集團的戰略投資板塊主要指對上海申迪集團的投資。上海申迪集團負責上海國際旅遊度假區總面積24.7平方公里的開發工作，陸家嘴集團目前持有其45%股權。自2010年至今，陸家嘴集團對申迪集團已完成近百億元的投資任務，為迪士尼樂園的開發運營提供了強大的資金支援和後續保障。

　　在此背景下，集團大力推進的國資國企改革，顯然也為陸家嘴後續經營運作發展留下了想像空間。

(責任編輯：閻明煒)