上市公司常常把股權激勵作為一種福利，由於認購往往低於二級市場價格，所以很少有員工拒絕，但是當代東方似乎是個例外。

　　5月3日晚間，當代東方發佈公告稱，股權激勵議案獲董事會通過，激勵價格為6.435元/股，與公司在二級市場上14.61元/股的價格相比，堪稱“白菜價”。更讓人費解的是，面對如此福利，仍有包括董事長在內的16位高管放棄認購，而“無人認領“的股票數量佔總激勵計劃的40%。

　　九鼎基金創新發展部機構經理趙艷傑告訴《證券日報》記者：“員工不願意認購股權激勵，住往是覺得‘不合適’，要麼可能是對未來行情不看好，要麼可能是對公司的未來不看好。”

　　但是從財務數據來看，當代東方2015年以及2016年第一季度表現十分搶眼，那麼，為什麼有如此多的核心員工放棄低價認購呢？

　　對此，5月4日，記者致電了當代東方董秘陳雁峰，他聽到記者詢問股權激勵的相關事宜後，表示自己正在開車，不方便接電話，讓記者稍後再聯繫。一個小時後，記者再次去電，已經無法接通。

　　“白菜價”激勵員工

　　2015年12月8日，當代東方召開臨時股東大會，審議通過了《關於<當代東方投資股份有限公司限制性股票激勵計劃(草案)及其摘要>的議案》 (以下簡稱：激勵計劃)，擬定向增發公司股票，授予激勵對象共計68人，激勵對象包括公司董事、高管、中層管理人員以及公司的核心 業務(技術)人員，授予價格為12.87元/股。當日，當代東方股價報收36.52元/股。

　　根據要求，激勵對象自獲授限制性股票之日起12個月內為鎖定期。在鎖定期內，激勵對象根據本計劃獲授的限制性股票予以鎖定，不得轉讓、不得用於償還債務。

　　今年4月15日，當代東方通過2015年年度利潤分配方案，以資本公積金向全體股東每10股轉增10股。所以，激勵價格也相應調整，最終定價為6.435元/股。

　　而截至5月4日記者截稿，當代東方收盤價為14.61元/股，也就是説，激勵價格尚不及公司二級市場上股價的一半，這對於激勵對象來説，應該稱得上是一筆巨大的福利。

　　趙艷傑表示，股權激勵，讓核心員工以較低的價格認購公司股票，不但可以綁定核心人才，還能增強員工的凝聚力，讓其更有歸屬感。

　　董事長攜15位高管放棄認購

　　另一方面，從財務數據來看，當代東方去年業績十分搶眼。財報顯示，2015年，公司實現營業收入4.93億元，同比增長2100.74% ，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤1.1億元，同比增長20013.02%。2016年第一季度，公司實現營收4230.37萬元，與上年同期0元相比，增長100%；實現凈利潤1155.81萬元，同比增長326.9%。

　　但是，讓人不解的是，在公司收入暴增的情況下，面對如此福利，卻仍有16位高管放棄認購。公告顯示，原68名激勵對象中，王春芳、徐佳暄等16人因個人原因自願放棄認購限制性股票，部分激勵對象也放棄認購部分限制性股票，合計802.57萬股；調整後，擬授予的限制性股票數量由1965.4萬股變更為 1162.83萬股，限制性股票授予價格為6.435元，授予對象人數為52名。

　　也就是説，23.53%的激勵對象連100股都不願認購，還有一些人只認購了部分股份，而“無人認領”的802.57萬股，佔激勵計劃總股份的40.83%。

　　更有意思的是，放棄認購的對象名單中，不乏“掌權者”，資料顯示，王春芳，現任公司董事、董事長，同時在母公司廈門當代投資集團有限公司擔任董事長兼總裁；徐佳暄，現任公司董事，同時兼任子公司東陽盟將威影視文化有限公司總經理。

　　華泰證券研究所分析師宋雪濤在接受《證券日報》記者採訪時表示，“股權激勵一般有兩種：一種是股票期權，只要達到行權條件，按約定價格行權，即可按市場價格賣出，如果市場價格低於行權價格，則可以放棄，這個關鍵要看行權條件；另一種是限制性股票，一般是市價的一半，需要激勵人員真金白銀地買，然後鎖定，這個關鍵是差價越大，激勵的效果越大。一般會比市價低多少主要取決於員工在公司的職位、薪水和公司的發展階段，也要看整個激勵包有多大。”具體到當代東方而言，此次股權激勵屬於後者，價格是市價的一半。

　　對於高管放棄認購的原因，宋雪濤表示，“有公司高管會放棄認購原因無非是兩種：要麼是公司給的是股票期權，行權的時候市場價格低於行權價格了；要麼是給的限制性股票，股價行權的時候股價太低，一半股價也沒有太多差價，或者激勵者自己都不看好公司，或者有跳槽打算不希望受限，總之很多因素可能影響到限制性股票激勵。所以限制性股票一半市價，從上市公司角度來看可能達不到激勵效果。”