本週上市銀行一季報將開始亮相，不過業績難有驚喜。按照券商預測，上市銀行一季度平均業績增幅維持個位數增長，其中農行業績增幅可能最先接近0，業績的主要負面影響因素仍然是息差收窄以及資産品質持續向下，尤其大行要維持業績正增長可能還要仰仗撥備的釋放。

　　總體來看，申萬宏源預計上市銀行2016年一季度凈利潤同比增長1.4%，環比下降40基點，同比下降1.8%。平安證券的預計與之接近，為1.3%。這其中，城商行仍居業績增幅第一梯隊，其中南京銀行被認為業績增幅有可能居首，維持兩位數業績增長。

　　股份行業績表現會次於城商行，但在股份行中預期表現最好的招行和浦發一季度業績增幅可能也僅有4%左右。體量與成長性成反比，這是上市銀行業績表現的一大規律，體量最龐大的國有大行業績增幅表現居於最底端。

　　尤為值得一提的是，上述兩家券商均預期一季度農行同比業績增幅為0，其他幾家國有大行業績增幅也在1%以下。2015年五家國有大行整體業績增幅已不足1%，且明顯看得出包括五大行在內的各個上市銀行都在努力維持業績正增長，一個重要的調節方式就是調低撥備覆蓋率。

　　撥備覆蓋率是一個逆週期管理指標，豐年上調，歉年下調釋放利潤。據招商證券對10家上市銀行2015年業績統計，2015年四季度行業撥備覆蓋率環比繼續收窄11基點至162.8%，就全年情況來看，農行撥備覆蓋率由2014年的286.53%下降至2015年的189.43%，下降97.1個百分點，另外，建行、工行、中行、交行、民生、光大撥備覆蓋率已接近150%的監管紅線，撥備覆蓋率分別較上年下降71.3、50.6、34.3、23.3、28.6、24.1個百分點。

　　這意味著，在資産品質持續下行期，這些銀行調節利潤的一大工具已經沒有太多空間。不過此前已有輿論，撥備覆蓋率有望實行逆週期管理，也即監管層在研究下調撥備覆蓋率150%這一監管紅線。招商證券表示，基於這一預期，上述銀行未來撥備計提的壓力有望得到小幅緩解。

　　資産品質下行是拖累上市銀行凈利潤增長的最大因素。申萬宏源預期信用成本維持高位貢獻上市銀行一季度利潤負增長8.3%。從2015年年報來看，資産品質風險暴露有向中西部蔓延趨勢，申萬宏源預計總體不良率進一步上行，預計上市銀行合計不良貸款率一季度環比上升10基點至1.74%，年化信用成本依然高企，達到1.22%。2015年全年信用成本1.1%。撥備覆蓋率方面，申萬宏源認為2016年若撥備覆蓋率指標未進行逆週期管理，則大行凈利潤增速將進一步下行至零以下。

　　不過平安證券預期，雖然銀監會目前仍未正式下發有關撥備監管指標的放鬆指引，但預計大行還是會適當釋放撥備來維持季報不出現負增長。

　　影響上市銀行業績表現的第二大負面因素是息差繼續收窄。申萬預期一季度息差收窄貢獻利潤負增長6.7%，預計上市銀行一季度凈息差環比下降11基點至2.35%。平安證券預計息差環比下行10個基點。主要原因在於一季度按揭貸款重定價，因為2015年央行連續降息5次，並放開了商業銀行存款利率浮動上限。

　　就業績表現的正面影響因素而言，最主要的還在於規模增長。申萬宏源預計規模貢獻上市銀行利潤增長約10.4%，並預計一季度上市銀行生息資産保持平穩增長，其中貸款增幅佔比預計有所提升。央行的數據顯示，今年一季度金融機構人民幣貸款增加4.61萬億元，同比多增9301億元。

　　另外，對銀行業績增長有正向作用的還有中間業務的持續增長，另外，成本收入比改善也對利潤增長略有貢獻，在銀行業整體利潤下滑的背景下，各家銀行加大了成本控制力度。