4月11日，深交所向唐德影視發出問詢函，要求唐德影視就收購無錫愛美神影視文化公司一事作出説明。

　　無錫愛美神由影視明星范冰冰成立，註冊資本300萬元。今年3月，唐德影視發佈公告稱，擬收購愛美神51%的股權。為此，唐德影視給出了逾7億元的估值。

　　此事成為資本市場熱議的話題。由於范冰冰為唐德影視第十大股東，部分唐德影視的投資者質疑，公司此舉涉嫌“利益輸送”。

　　4月13日，新京報記者實地走訪了無錫愛美神的註冊地——“無錫市蠡湖大道2009號”。坐落于該註冊地的“國家數字電影産業園”內，新京報記者沒有找到愛美神公司的辦公室。一位園區招商人員稱，園區為註冊公司提供一條龍服務，“一兩千塊錢就能辦下來”。

　　在唐德影視看來，其為愛美神給出7億元的估值，是看中了“范冰冰IP稀缺的程度和未來創造的價值”。

　　范冰冰公司註冊資本300萬，估值超7億元

　　江蘇省無錫市蠡湖大道2009號，是一座由廣電總局與江蘇省共建的數字電影産業園。4公里之外，是位於太湖之濱的無錫中視傳媒影視基地，該基地建於1987年，央視版的《三國演義》、《水滸傳》均在此拍攝，是無錫影視産業的發源地。

　　之於近期的A股市場，“蠡湖大道2009號”有著另一層意義。它也是范冰冰、劉詩詩、趙麗穎等影視明星名下公司的工商註冊地址。這幾位國內當紅明星，近期因上市公司的高價並購成了資本市場質疑的焦點。

　　4月11日，創業板上市公司唐德影視接到深交所問詢函，要求唐德影視在披露收購范冰冰旗下愛美神影視文化公司的重大資産重組方案時，重點對愛美神的估值情況進行分析説明，並進行重大風險提示。

　　尚未披露重組預案便遭交易所問詢，這在資本市場並不多見。唐德影視受此待遇，源自其不久前發佈的重大資産重組停牌公告。3月28日，唐德影視披露了重大資産重組停牌公告稱，擬以現金方式收購愛美神51%的股份，初步確定該收購事項達到重大資産重組標準。

　　愛美神是知名影星范冰冰的公司。工商資料顯示，愛美神成立於2015年7月30日，核準成立日期為今年的1月29日，註冊資本300萬元。公司法人代表範冰冰，股東分別為范冰冰、張傳美(范冰冰母親)。

　　此外，范冰冰還擔任該公司執行董事、總經理職務。愛美神的公司註冊地址為無錫市蠡湖大道2009號。

　　唐德影視稱，該收購事項達到重大資産重組標準。根據《上市公司重大資産重組管理辦法》，以下三種情形構成重大資産重組：收購價或收購標的總資産(乘以收購比例)超過上市公司總資産的50%；標的營收佔比超過50%；收購價或收購標的凈資産(乘以收購比例)佔比超過上市公司凈資産50%且高於5000萬元。

　　截至2015年底，唐德影視的總資産、凈資産分別是14.8億元、8.7億元。據此計算，愛美神影視51%股份的起始定價應為7.4億元或4.35億元，愛美神影視估值將不低於7.4億元。而唐德影視至少將付出4億元。

　　　　“先前已有劉詩詩的先例”

　　唐德影視收購愛美神，與之前暴風科技收購江蘇稻草熊影業的路徑相似。3月14日，暴風科技披露擬10.8億元收購稻草熊影業60%股權。影視明星劉詩詩、趙麗穎為稻草熊影業股東，吳奇隆為董事長。據此，稻草熊估值15億元左右。

　　這筆交易完成後，稻草熊第二大股東劉詩詩，將獲得6480萬元的現金及價值1.51億元的暴風科技股份；趙麗穎將獲得現金324萬元、價值756萬元的暴風科技股份。較之當初的持股成本，劉詩詩與趙麗穎“一夜暴富”。

　　新京報記者查詢工商資訊獲悉，范冰冰的愛美神影業，註冊地址位於江蘇無錫市蠡湖大道2009號。稻草熊影業的子公司稻草熊文化、藍色沸點也註冊於此。工商系統中，有147家影視公司落戶於此。

　　註冊地址上，愛美神“不見蹤影”

　　4月14日，新京報記者實地走訪了“蠡湖大道2009號”。“2009號”的建築物為“國家數字電影産業園”。這座由廢舊工廠改造而來的電影産業園，內有1個食堂、6個室內攝影棚以及辦公園區等。

　　公開宣傳時，電影産業園宣稱，已吸引近200家影視企業入駐。新京報記者走訪發現，園區內挂著招牌的影業公司並不多，數量在20家左右。多棟企業辦公樓內，僅有兩三棟不時有員工出入。部分辦公樓甚至大門緊閉或前臺無人。

　　其中一棟辦公樓內，除了一家房間內有辦公人員外，其餘房間的辦公桌上空無一物，也無照明。

　　4月14日至15日，新京報記者逐棟逐層“地毯式”走訪了“國家數字電影産業園”內的各棟建築，沒有找到無錫愛美神影業的辦公場所。

　　多位園區內的辦公人員均對新京報記者表示，他們並未聽説過園區內有名為“愛美神”的影視公司。

　　新京報記者也諮詢了一位園區的物業人員。這位物業人員説，“沒聽過這家公司，辦公園區裏肯定沒有這家公司。”該物業人士稱，園區另一側的商業街景點區二樓，有不少名人工作室，“可以去那裏找找”。

　　所謂的商業街區，主要是一條長約400米的電影時尚街。時尚街分上下兩層，一層為商鋪。整個二層，僅有園區數字服務中心處有工作人員辦公，該中心為影視劇公司提供劇本申報、協助拍攝、人才服務等工作。

　　二層的其餘地方，由眾多大小不一的格子間組成，在約1/3的格子間櫥窗上，貼有影視公司簡介海報，但格子間大門緊閉，無人辦公。新京報記者也沒有在此找到范冰冰的愛美神公司。

　　稻草熊影業的情況類似。新京報記者也沒有在園區內找到稻草熊旗下的稻草熊文化、藍色沸點的辦公場所。

　　按照上市公司暴風科技和唐德影視給出的估值，稻草熊影業估值15億元，愛美神估值超過7億元。兩家公司的估值合計超22億元。

　　中國江蘇網的報道顯示，無錫國家數字電影産業園佔地面積約300畝，主要是以老廠房為載體進行改造擴建，投資15億元-17億元。

　　也就是説，僅是愛美神和稻草熊的估值，便超過了整個“國家數字電影産業園”的投資額。至少從表面上看，這兩家高估值的“明星公司”，卻在其註冊地址上“不見蹤影”。

　　“一兩千元就能註冊一家影視公司”

　　“范冰冰的愛美神公司和劉詩詩的稻草熊公司，確實在園區內註冊。”4月14日，一位園區負責人對新京報記者稱。

　　該負責人稱，愛美神和稻草熊屬“名人企業”，挂個牌子在外面勢必會引來很多關注，園區會給這些企業特別安排，“你是找不到它們的，但它們確實都在這裡”。“這些明星平時都很忙，也只有在這邊拍戲時，才會過來。”該女士表示。

　　范冰冰于2015年7月註冊成立了愛美神公司。此前的2013年，范冰冰主演的《武媚娘傳奇》在“國家數字電影産業園”進行了取景。

　　一位園區負責人介紹稱，《武媚娘傳奇》50%的戲份在此拍攝；園區的6個室內攝影棚，4個為拍攝《武媚娘傳奇》搭建，並保留至今；目前作為景點供遊客參觀，每位遊客參觀費用為60元。

　　工商資料資訊顯示，有140多家影視公司註冊于“國家數字電影産業園”。除了范冰冰、劉詩詩外，王寶強也在此註冊了“無錫王寶強影視文化工作室”。

　　實際上，無錫的指示牌上，“國家數電影産業園區”被標注為“華萊塢”。對外宣傳時，産業園也多是以“華萊塢”的名義，以凸顯其欲打造成與“好萊塢”、“寶萊塢”比肩的中國影視之都的野心。

　　“園區現在入駐影視公司約有200家。從拍攝到後期，各類型的都有，也不乏一些知名公司，每年都會拍上百部影視劇。”該園區負責人説。

　　新京報記者致電園區官網的招商電話，諮詢了園區內註冊企業的流程。一位園區招商人員對記者表示，只要是從事影視文化的公司，均可以在園區內註冊，園區沒有限制標準。

　　這位招商人員説，園區內有專門的企業註冊服務團隊，“擬註冊的公司不需要派人過來，只要提供公司股東、法人之類的材料，如果公司沒有財務人員，我們也可以幫助編制財務資訊。”

　　“一般3個星期左右就可以辦完註冊。”上述招商人士表示，園區幫助企業註冊服務不收取服務費，僅需繳納工商局規定的費用，“一兩千塊錢就能辦下來。”

　　新京報記者提出了“可否只在園區註冊、但並不從事具體業務的問題”。該招商人員稱，“不需要辦公人員和業務在這邊，只要賬戶是無錫就可以了，至於業務在哪做，園區不管。”他還表示，註冊企業還有機會享受到園區的産業扶持政策獎勵。”

　　　　《武媚娘傳奇》帶來近5億元收入

　　4月13日，唐德影視向新京報記者回復稱，影視文化類標的一般屬於輕資産運作公司，判斷其價值不應簡單地看其註冊資本金額的多少，而是要根據其背後所擁有的明星IP稀缺的程度以及未來創造的價值來進行綜合評估。

　　“全世界的公司並購，皆不在於所謂的‘殼’，真正並購的是‘殼’內的核心業績。”在唐德影視看來，范冰冰的商業價值不言而喻，“她與唐德影視的合作有可能在諸多領域産生衍生價值。”

　　唐德影視形容這次合作的衍生價值時，用了“不可想像”一詞。

　　此外，唐德影視還認為，當前，很多大牌的明星IP在影視産業中已不是簡單地扮演演員這樣一個單一的角色，而是充當多面手，“他們可以憑其號召力和影響力幫助影視公司打通産業鏈的各個環節，搭建起更有能力的團隊。”

　　唐德影視同時否認了“該筆交易損害中小股東利益”的説法，“我們認為這次合作將在未來相當長的一段時間內為公司和股東創造更多的價值。”

　　過去，范冰冰確實給唐德影視帶來了可觀的收益。憑藉投資范冰冰主演的《武媚娘傳奇》，唐德影視兩年內獲得了4.66億元的收入。

　　4月12日，唐德影視公佈了其上市後的首份年報。年報顯示，2015年，唐德影視實現營收5.37億元，其中電視劇業務收入3.69億元。其中，僅是《武媚娘傳奇》一部電視劇，便帶來1.98億元的收入。

　　唐德影視稱，這1.98億元的收入主要來源於《武媚娘傳奇》首輪衛視追播、二輪、三輪及四輪衛視播映權和資訊網路傳播權轉讓收入。

　　2014年2月，唐德影視將《武媚娘傳奇》在內地獨家首輪衛星電視播映權等預售給湖南衛視，銷售價格達到每集250萬元。僅這一部電視劇，首播就為唐德影視帶來2.68億元的收入，佔當年電視劇業務收入的71.57%。

　　兩年相加，《武媚娘傳奇》共計為唐德影視帶來4.66億元的收入。

　　4年合作，范冰冰成“最大贏家”

　　為深度“捆綁”范冰冰，2011年唐德影視和范冰冰簽下為期4年的藝人經紀代理協議。

　　協議包括：唐德影視獨家代理范冰冰電視劇業務，並按范冰冰參演代理經紀電視劇所獲收入的10%提取演藝經紀代理費；范冰冰參與廣告表演，若由唐德影視提供經紀代理服務，唐德影視按參演廣告表演所獲收入的 20%提取演藝經紀代理費等等。

　　這項協議帶給了唐德影視不到500萬元的收入。2012年，唐德影視從范冰冰處獲得278.65萬元的藝人經紀收入；2013年，唐德影視從范冰冰處獲得178萬元的藝人經紀收入。

　　范冰冰則通過與唐德影視的合作，獲得了上億元的收入。在與唐德影視簽下經紀代理合同的2011年，范冰冰出資85.60萬元成為唐德影視股東。2015年，唐德影視成功登陸創業板。

　　唐德影視2015年年報顯示，范冰冰持有唐德影視257.98萬股，為第十大股東，對應市值已達1.68億元。

　　而在《武媚娘傳奇》這部電視劇，范冰冰還從唐德影視獲得了5274萬元的片酬，佔整部電視劇拍攝成本的18.03%，成為整部劇片酬最高的演員。

　　唐德影視近年的影視作品，也是緊緊圍繞范冰冰，先後投資了范冰冰主演的《胭脂雪》、《金大班》、《武媚娘傳奇》等。唐德影視今年力推的電影《絕地逃亡》，仍是范冰冰領銜主演。

　　招股書資訊顯示，唐德影視與范冰冰的經紀代理合同已于2015年3月到期，而2015年年報並未顯示雙方有續簽合同的資訊。

　　綜合現有的資訊，如果唐德影視對愛美神收購成功，那麼在唐德影視與范冰冰的合作過程中，唐德影視收入了4.75億元，而范冰冰則收入了5.71億元。