*ST亞星 (600319)4月15日披露2016年非公開發行A股股票預案，本次非公開發行的發行價格為7.09元/股，本次非公開發行股票數量為不超過1.21億股，發行對象為航太橋購物中心、 華信恒隆和時代購物廣場，本次發行募集資金總額為8.57億元，扣除發行費用後的募集資金凈額計劃用於償還銀行貸款、 融資租賃款和股東借款。股票于4月15日復牌。

　　截至2015年末，公司前十大股東持股比例為22.29%，股權集中度低，股權結構分散，其中公司控股股東光耀東方持有公司股票4000萬股，持股比例僅為12.67%。公司實際控制人李貴斌先生擬通過其控制的航太橋購物中心、華信恒隆及時代廣場購物中心三家公司以現金方式認購公司非公開發行股票，優化上市公司資本結構，同時提高對上市公司的持股比例。本次非公開發行後，公司實際控制人合計控制公司股權比例提高到36.86%。

　　事實上，*ST亞星股票自3月25日起進入重大資産重組停牌程式，公司會同各仲介機構與交易對方就重組事宜進行了多次溝通與協商，但無法就重組方案與交易對方達成一致，公司決定終止重大資産重組事項，決定籌劃非公開發行股票事宜。

　　此次定向增發對於陷入業績泥淖的*ST亞星意義重大。根據《上海證券交易所股票上市規則》，連續兩年歸屬於母公司的凈資産為負數，公司股票將暫停上市；連續三年歸屬於母公司的凈資産為負數，公司股票將退市。 2015年，*ST亞星歸屬於母公司的凈利潤為-3.32億元； 2015年末，*ST亞星歸屬於母公司的凈資産金額為-1.56 億元，凈資産額首次為負數。如在未來期間歸屬於母公司的凈資産持續為負，則公司股票存在暫停上市、甚至退市風險。本次非公開擬募集8.57億元，以2015年末為基數，通過實施本次非公開發行，發行後歸屬於母公司的凈資産額約為7億元(未考慮發行費用)，將從根本上解除公司因凈資産為負産生的暫停上市及退市風險，有利於保持公司上市地位、保護中小股東利益，並增強公司持續發展能力。

　　在預案中，光耀東方表露出未來注入資産的意向。預案稱，光耀東方深耕商業物業“買入、 修整、銷售” 業務十二載，形成了成熟的商業模式、優秀的專業團隊和豐富的項目儲備，以價值發現為開端，購買價值低估的商業物業，對其重新定位、規劃、改造、裝修等後銷售。根據光耀東方歷史業績，該項業務利潤豐厚。本次非公開發行後，公司控股股東及實際控制人將進一步加大對上市公司的支援力度，將商業物業“買入、 修整、銷售” 業務模式及相應的工作團隊和資源儲備無償注入上市公司，從根本上提升公司盈利能力。公司實際控制人擁有多項優質資産，將在恰當時機注入上市公司，以改善公司資産品質、提升公司盈利水準。

　　需要注意的是，2009年至今，光耀東方諸多收購案例表現可圈可點。比如光耀東方在北京的成名作海天廣場(位於北京西客站附近)、金玉大廈(位於北京西三環航太橋)，操作手法均是快速改建、升級改造、出售，週期不過半年。另外一個位於北京動批商圈的世紀天樂大廈項目，早在2014年11月時，北京首佳評估師事務所評估的價值即達到52億元。此外，光耀東方公司在北京 中關村 、上海城隍廟商圈均購有大體量項目。

　　據一位接近光耀東方的業內人士稱，光耀東方投資並購模式在國內並無先例，在發達國家可見端倪，與此模式接近的有美國黑石集團、鐵獅門、三五集團等。光耀東方是一家實業公司，不同於一般性的財務公司利用炒作題材實現股票的短期盈利，其在商業物業投資並購領域已經發展13年，其産業品牌、專業團隊、商業經營模式、商業渠道資源和産業資本均有了深厚的積累。按照光耀東方的發展戰略，公司正在構建“産融結合一體化”的生態體系，一旦植入上市公司，亞星化學未來可期。