在實體經濟壓力下，資管産品的信用風險正在漸漸加大。

　　4月13日，21世紀經濟報道記者獲悉，金元順安基金旗下的基金子公司——金元百利資産管理有限公司(下稱金元百利)再度曝出資管計劃違約事件。

　　從記者了解的情況來看，涉及兌付問題的産品為“金元百利-河北唐山福樂藥業醫藥産業二期專項資産管理計劃(下稱‘醫藥産業計劃’)”，其A類份額本應於今年1月29日屆滿到期，但由於該計劃內資産仍未變現，最終導致産品違約。

　　值得一提的是，2014至2015年期間發生的河北融投控股集團有限公司(下稱河北融投)兌付風波或成為了上述産品擔保措施失效的間接原因，而該醫藥産業計劃也並非唯一踩雷河北融投的産品，據21世紀經濟報道從權威渠道獨家獲得的一份數據顯示，曾有超過54隻資管計劃涉及河北融投風波。

　　管理人金元百利也並非首次捲入風險事件，早在2014年，還命名為“金元惠裏”的這家基金子公司亦曾捲入深圳吾思基金管理有限公司(下稱吾思基金)的違規案件，但彼時金元百利並未受到監管處分；而就在今年年初，金元百利母公司——金元順安的二股東香港惠理基金管理公司(下稱惠理基金)選擇了退出，加之當下子公司遭遇的兌付風波，而這或給金元安順徒添更多的不確定性。

　　踩雷河北融投的“冰山一角”

　　日前，記者獲得的金元百利發向投資者的一份臨時公告確認，醫藥産業計劃二期無法在分配期屆滿的1月29日完成其A類份額本金、收益分配，而其分配日需要延期至資管賬戶財産變現為止。

　　這意味著，本應于1月29日到期的醫藥産業計劃二期計劃正式宣告違約。而上述公告同時透露，該計劃財産遭遇的變現難題與河北融投事件存在間接關聯。

　　“受河北融投擔保集團暫停履行代償責任引發的區域性金融風險事件影響，本資産管理計劃項下委託財産尚未變現。”上述公告稱。

　　不過金元百利方面也透露，目前在河北省政府領導下，河北融投“正在積極化解風險，但需要一定的時間”。

　　“延期期間，我司將繼續推動本計劃項下的資産處置，並將視情況採取包括但不限于法律手段在內的一切合法措施督促債務人及擔保人金控履行償債及代償義務。”金元百利表示。

　　事實上，這並非是被捲入河北融投風波的唯一資管項目，此前金鷹基金子公司前海金鷹發行的“前海金鷹·融投流動資産質押貸款專項資産管理計劃”也僅在分配兩期利息後就宣告陷入兌付危機，其中失兌規模達3億元。

　　而無論是金元百利或是前海金鷹，可能都只是踩雷河北融投資管機構的冰山一角。其據21世紀經濟報道記者從權威渠道獨家獲得的數據顯示，截至去年三季度末，共有有14券商、基金子公司的54隻資管計劃涉及河北融投，規模合計達62.24億元。

　　而據接近金元百利人士透露，該涉事項目産品期限為18個月，總規模1億元，實際融資方為河北三鑫實業集團有限公司(下稱三鑫集團)，還款來源是三鑫集團的日常經營收入。其結構為“假股真債”，即受讓福樂藥業16.5%股權收益權，並由河北融投提供擔保。

　　據一位投資者透露，目前該項目三期也未能如期兌付，違約的直接原因則是由於銀行抽貸，引發融資方無法償還。

　　事實上，三鑫集團的財務杠桿之高已可見一斑，21世紀經濟報道記者調查獲悉，福樂藥業的股權還曾被質押給恒豐銀行蘇州分行，出質部分約為40%；此外三鑫實業的股權也被其實際控制人周立新在去年年中質押給恒豐銀行蘇州分行，出質部分佔全部股份的60%。

　　“在河北融投出現問題的時候，沒有及時進行干預處置，並且未通知投資人，僅在官網投資人報告中發佈公告。”有投資者質疑稱，“事發後，無法兌付，也未通知投資人，直到投資人想起産品到期才發現沒有兌付。”

　　金元百利的“二度涉險”

　　需要指出的是，此次違約並非是金元百利首次陷入風險事件，早在2014年時，名稱還是“金元惠理資産管理有限公司”的金元百利曾一度捲入“吾思基金城中村及棚戶區改造系列專項資産管理計劃”的基金資産挪用案。

　　2014年6月，萬家基金旗下子公司萬家共贏資産管理公司(下稱萬家共贏)發現其旗下産品資金遭遇挪用，進而引發兌付問題，其中部分資金出現在了金元百利旗下的資管産品賬戶上，事後該事件也被公安機關介入。

　　彼時金元百利總裁吳自力對此表示，“對於此項目金元百利不會承擔保本付息，不承諾剛性兌付，但會積極依靠法律途徑，幫投資者解決本息問題。”

　　值得一提的是，記者調閱工商資料發現，在金元百利的股權結構上，除金元順安控股65.5%外，吳自力也以自然人名義通過上海益享財務顧問中心持其34.5%的股權。

　　而後來，監管層也對此事展開了相應的處置措施。基金業協會撤消了涉事私募基金管理人“深圳吾思基金管理有限公司”的備案登記，並對相關責任人以公開譴責和列入黑名單，不過彼時涉事其間的萬家共贏和金元百利均未被作出處理安排，而此次違約事件中金元百利會承擔何種責任，尚不得而知。

　　而另一方面，作為金元百利的母公司，金元順安基金的股權結構也在年初發生了變動。2月15日，證監會核準金元順安基金股權變更，此前投資于金元順安的原第二大股東惠理基金正式出局，而其退出股權則由上海泉意金融資訊服務有限公司(下稱泉意金融)所接盤。

　　工商資料顯示，泉意金融與上市公司禾嘉股份(600093.SH)同屬一個控股股東，即雲南九天投資控股集團有限公司。

　　金元子公司(百利)的改名，金元惠理換股東，子公司的項目又接連出事，這可能會給公司層面增加一些不確定性因素。”一位基金子公司中層人士坦言。