一份利好公告讓上市公司股票迅速漲停，而該利好也因為含有“水分”而引來監管層關注。

　　4月1日，上海證券交易所在官網發佈消息稱，華北制藥曾于去年12月在公告中表示，公司的重組人血白蛋白已通過美國食藥監局審核，並取得了相關DMF文件號。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，受此利好，公司股價于公告當日漲停。

　　但上證所認為，該公告未披露上述DMF文件號確認函的具體內容、公司重組人血白蛋白項目的基本資訊，也未披露已發生的研發投入、項目目前所處的審批階段、等資訊，不符合相關規定，屬於信披不準確，有可能對投資者産生誤導。對此，上證所將對華北制藥的董事長楊海靜和董秘常志山施以監管關注的“黃牌”警告。

　　華北制藥當時的信披為什麼不完整？是否有炒作的成分？《每日經濟新聞》記者就以上問題致電華北制藥董秘辦，接線工作人員在説完，“今天都在休息，沒有上班”後便挂斷了電話。

　　華北制藥高管被“黃牌”警告

　　近日，上證所在官網發佈消息稱，華北制藥于去年12月15日發佈公告，其中提到公司遞交的重組人血白蛋白的DMF文件已通過美國食品藥品監督管理局(以下簡稱FDA)審核，並取得了DMF文件號(029969)，將有利於該産品進入國際市場。

　　公告還披露，重組人血白蛋白是公司自主創新項目，被列為國家“重大新藥創制”科技重大專項品種，而公司擁有多項核心技術。並且，公司已具備重組人血白蛋白的規模化生産技術，其工藝技術、生産規模和産品品質等各項指標在國內都處於領先地位，達到國際先進水準。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，受此利好影響，華北制藥的股價在公告後的首個交易日就獲得10.04%的漲幅。並在接下來的兩個交易日也獲得了2.43%及3.09%的升幅，短期內行情不斷攀升，在12月25日達到了9.52元，達到4個月以來的最高點。

　　不過，上證所認為，公司12月15日的公告存在一系列信披不完整的問題。如未披露上述DMF文件號確認函的具體內容、公司重組人血白蛋白項目的基本資訊，也未披露已發生的研發投入、項目目前所處的審批階段、項目在生産或上市銷售前還需履行的審批程式、項目研發或註冊過程中存在的主要風險等資訊，不符合《上市公司行業資訊披露指引第七號——醫藥製造》的相關規定。

　　在上證所的問詢下，華北制藥先後在12月16日、17日發佈了兩份補充公告稱，公司此次取得美國FDA的DMF文件號的為“輔料級”重組人血白蛋白，而“藥用級”的重組人血白蛋白正在進行臨床前研究的相關準備工作，尚未申報臨床試驗。

　　華北制藥的董事長與董秘均被上證所施以監管關注。

　　不完整信披或誤導投資者

　　實際上，華北制藥存在的信披不完整問題，在A股市場屢見不鮮。

　　北京鼎臣醫藥管理諮詢中心負責人史立臣向《每日經濟新聞》記者表示，有些上市公司發佈利好，往往把一個消息分成兩三次披露，目的也是希望股價能借機炒高。

　　在史立臣看來，上述華北制藥的公告就有炒概念的成分。他認為，作為全國第一個通過FDA審核的血液産品，華北制藥的公告無疑是重大利好。但是獲得FDA的DMF的是輔料級産品，並不能産生什麼實際利潤，而公司沒有第一時間對整個産品進行説明，有模糊概念的可能，從而對投資者産生誤導。

　　相似的例子還有香雪制藥(300147)，其在前些年也曾因未及時披露公司投資事項，被媒體曝光後才在澄清公告中對新項目進行説明，並由此成為“腦瘤”第一股，在連續三個交易日內斬獲漲停板，併為公司增添了2億元的市值。

　　不過，近年來監管層對上市公司信披的監管日趨嚴格，上市公司炒作概念的空間也將越來越窄。據了解，上證所近期對披露熱點題材類資訊的事中事後監管、年報資訊披露品質提升以及督促上市公司嚴格執行股份增持、回購公告格式指引等方面進行重點監管，避免二級市場的投機行為。