3月24日， 長城汽車 股份有限公司(以下簡稱“ 長城汽車 ”)發佈一則公告稱，第五屆董事會第十八次會議審議通過《關於終止實施非公開發行A股股票的議案》，決定終止公司非公開發行A股股票事項。

　　去年7月，長城汽車在A股發佈了一則募資規模高達168億元的定增預案，擬以不低於每股43.41元的價格，非公開發行不超過38700.76萬股，募集資金不超過168億元，打造新能源汽車産業。

　　隨後，長城汽車發佈《關於調整非公開發行A股股票發行底價及發行數量的公告》，將非公開發行A股股票的發行底價和數量都進行調整。最後，長城汽車將募集資金總額從168億元“縮水”至120億元。

　　然而，將近大半年的時間過去，這項普遍被認為是長城汽車在新能源汽車業務上的關鍵之舉，最終還是“流産”。

　　“鋻於自2015年下半年以來資本市場波動較大，公司股價已低於非公開發行 A 股股票預案(修訂稿)確定的發行底價，經反覆論證、審慎研究，公司決定終止本次非公開發行A股股票事項。”公告中稱。

　　2014年與2015年分別被喻為國內新能源汽車的“元年”和“爆發年”，接連兩波的增長行情讓中 國新能源 車市站上了世界之巔，而在此間均選擇“缺席”的長城汽車顯然感受到了來自對手和市場的壓力。

　　有分析稱，雖然長城汽車今年即將上市一款純電動的三廂轎車，但鋻於目前其轎車業務的增長已陷入停滯，該款車型預料也並不會取得太大反響，只能寄望明年推出的混合動力SUV車型。

　　去年7月11日，停牌將近三周的長城汽車發佈非公開發行A股股票預案，擬以不低於每股人民幣43.41元非公開發行不超過38700.76萬股，募集資金總額不超過168億元，以全力打造其新能源汽車業務。根據其計劃，募集資金凈額將用於新能源汽車研發項目，其中包括年産50萬台新能源智慧變速器項目、年産50萬套新能源汽車電機及電機控制器項目、年産100萬套新能源汽車動力電池系統項目以及 智慧汽車 研發項目。

　　然而，該定增方案發佈後，資本市場對此似乎並不看好，復牌後的長城汽車股價一路下跌。在此情況下，長城汽車不得不對此計劃進行調整。

　　同年8月底，長城汽車把股票發行數量降至不超過27643.40萬股，並對募集資金投資項目的投入金額及募集資金總額作出調整，其中將新能源汽車研發項目擬使用募集資金金額由50.8億元調整為28億元，將智慧汽車研發項目擬使用募集資金金額由50.2億元調整為25億元，而其他募投項目及擬投入金額均保持不變，募集資金總額調整為120億元。

　　事實上，早前在該定向 增發方案中的募集資金總額“縮水”至120億元之後，長城汽車的資金缺口已增至50.61億元。隨著本次定增方案的“流産”，長城汽車未來發展新能源汽車業務或將面臨更大的挑戰。

　　“公司本次終止非公開發行A股股票事項後，將繼續以自有資金投入相關項目建設，若自有資金出現不足，將考慮多種融資方式籌措資金，保證項目建設的順利進行及相關業務依照原計劃有序推進。”長城汽車在公告中表示。

　　按照長城汽車董事長魏建軍的規劃，預計到2025年，長城汽車將形成多個新能源車平臺，既擁有傳統能源車，又擁有輕混、強混、插電式混合動力以及電動車。同時據長城相關負責人對時代週報記者表示，今年公司將會推出一款純電動三廂轎車，而據此前透露的資訊，該車型將是基於其A級轎車C30打造的C30EV.

　　在上述公告中，長城汽車方面表示公司前期已投入自有資金進行相關項目的建設，例如新能源汽車研發項目中的車型已完成樣車標定，並稱將開始試製工作；而年産100萬套新能源汽車動力電池系統項目亦已開工，生産基地已開工建設並已安裝及調試生産設備。

　　獨立汽車諮詢顧問張翔博士對時代週報記者表示，該100萬套新能源汽車動力電池系統應該就是分別對應著其年産50萬台新能源智慧變速器項目以及年産50萬套新能源汽車電機及電機控制器項目，未來長城汽車在轎車上走的是純電動路線，而SUV走的是混合動力路線。

　　據中國汽車工業協會數據統計，去年中國新能源汽車産量達340471輛，銷量331092輛，同比分別增長3.3倍和3.4倍。其中，純電動車型産銷量分別完成254633輛和24782輛，同比增長分別為4.2倍和4.5倍；插電式混合動力車型産銷量分別完成85838輛和83610輛，同比增長1.9倍和1.8倍。

　　中國新能源汽車市場發展形勢的一片大好，已然紛紛讓各大車企抓緊時機推出産品搶佔市場。可以看到的是，在2014年以及2015年兩年中，像 比亞迪 、上汽、北汽等企業的新能源汽車業務蒸蒸日上，而反觀長城汽車，雖然憑藉哈弗SUV的熱銷仍穩坐國內SUV銷售的王座，但在新能源汽車技術的研發和儲備上似乎稍嫌落後。

　　早在2010年以及2012年的北京車展上，長城就分別對外展示了混動四驅平臺的模型以及哈弗E新能源概念車。但到了各路新能源汽車技術和産品競相展示的2015年上海車展，長城卻“循例”公開展示了一款新能源混合動力智慧四驅模組底盤及車聯網技術。

　　去年11月，歷時2年研發的長城車聯網服務正式上線，雖然該産品具有比其他品牌更長時間的免費服務期和更高的性價比，但據一名不願透露姓名的業內人士對時代週報記者表示，實際上該産品的實際裝車率並不是太高。“因為該車聯網系統目前只裝配在長城汽車的高端車型身上，而長城目前走量的車型都是偏中低端，因此才會造成這樣的局面。”上述人士稱。

　　另一方面，張翔對時代週報記者表示，長城汽車總部所處的保定，雖然本身是國家第一批新能源汽車推廣示範城市中的一個，但在地理位置上靠近北京，消費者在選擇新能源汽車上或許會更傾向於北汽等品牌。

　　今年年初，保定市出臺了《關於加快新能源汽車推廣應用的實施意見》(簡稱《意見》)，確定年市實現超過2200輛的節能與新能源汽車示範運作規模，其中市縣兩級公交車達到1000輛。

　　《意見》確定，年內保定市示範運作的節能與新能源汽車還包括200輛純電動政府公務車；1000輛純電動及插電式混合動力轎車，其中計程車100輛、租賃車500輛、私家車400輛。

　　時代週報記者查閱相關數據發現，去年保定市共推廣應用新能源轎車496輛，其中租賃電動轎車300輛，自用電動轎車160輛，自用混合動力轎車36輛。

　　據長城在2015年年報中稱，今年公司將會推出一款純電動三廂轎車，該車型除了面向私人消費市場外，還將積極探索公務用車、城市計程車市場、汽車租賃等業務。

　　據上述不願透露姓名的業內人士對記者透露，目前長城亦正盤算開展類似上汽的“e享天開”那樣的分時租賃業務，以求儘快打開其新能源汽車的銷量。

　　“目前長城汽車的轎車業務幾乎已被忽略，本身在市場上的影響力也不大，因此今年推出的純電動轎車預估也難有很大貢獻，其明年推出的混合動力的SUV應該才是關鍵。”張翔稱。

　　據悉，長城來將會推出“ISG輕混車型、P2強混和插電式混合動力車型、電動四驅(EAD)強混和插電式混合動力車型、純電動車型”等。然而讓人憂慮的是，目前已然落後於其他競爭對手的長城汽車，在該項定增計劃失敗的情況下，將如何維持後續巨大的投入。

　　值得注意的是，據長城汽車最近發佈的2015年財報顯示，雖然去年其營業總收入仍然足以傲視一眾對手，高達760.33億元，同比增長21.46%；但其歸屬於上市公司股東的凈利潤僅同比增長0.22%，為80.59億元。同時，長城汽車今年即將推出五座以及七座版的哈弗H7，以求進入更多的細分市場獲得增長。