繼本週一高開低走之後，昨日大盤繼續震蕩下行。在午後個股跌勢加劇的時候，券商板塊成為扭轉局勢的關鍵，券商股的集體拉升帶動股指企穩。盤中，西部證券、中信證券、興業證券等多只券商股連續出現數千手的大單成交，國金證券則在五分鐘之內跳漲5%。

　　對於券商股3月28日尾盤全線大跌拖累大盤，3月29日又逆勢護盤的表現，一位長期觀察券商股的研究員表示，這兩天券商股的走勢與去年7月27日到7月28日的情況極為相似，只是縮小了一號而已。去年7月27日23隻券商股幾乎全線跌停，7月28日券商板塊“V”型反轉，從下跌7%到最終上漲6%，振幅高達13%。而去年7月底正是證金公司維穩市場，大舉買入股票的關鍵時期。

　　券商股逆市護盤

　　神秘買單導致瞬間拉升

　　3月28日，上證指數高開低走，一度突破3000點大關，最後卻無功而返，尾盤還大幅跳水。其中，券商板塊成為了“重災區”，23隻券商股中除國海證券飄紅以外，其餘全線下跌。然而，3月29日券商股的逆勢護盤則成為扭轉局勢的關鍵。昨日早盤滬指就弱勢下跌，臨近中午收盤時跌勢開始加大，午後在券商板塊集體拉升後才逐漸止跌。

　　值得注意的是，昨日券商股的拉升顯得非常“暴力”，曾在幾分鐘內連續出現數千手的大單成交，不像普通投資者所為。昨日券商板塊上演了“過山車”的行情，早盤高開，在10點以後就一路下跌，到下午1點10左右跌幅就接近2%，隨後的一個小時內券商板塊迅速翻紅並且強勢拉升，一個小時內振幅超過3%。

　　昨日13時50分開始，對券商股的大買單不斷，呈現出不計成本的拉升節奏。率先止跌的國金證券在13時57分到14時02分的五分鐘之內，一共出現了43筆1000手以上的大單成交，振幅接近5%。此外，西部證券、中信證券、太平洋證券、東興證券等多家券商在同一時間也曾出現大單密整合交，股價瞬間拉升的現象。

　　一位長期觀察券商股的研究員對《證券日報》記者表示，這種買法顯然不是為賺取差價，不像普通投資者所為，更像是不計成本的拉升。去年7月28日也曾有過極為類似的走勢，當時股市第一波非理性下跌剛剛結束，“證金公司研究退出方案”的謠言導致大盤有繼續下跌的風險。正是因為券商板塊的“V”型反轉，才有了此後幾個交易日大盤止跌回升。

　　市盈率降至個位數

　　證金公司持股量曾減少

　　雖然昨日券商股止跌，而超過1000隻個股的跌幅大於3%，但券商板塊的市盈率在市場中仍然偏低。東北證券、廣發證券、國信證券、招商證券、國泰君安和光大證券的市盈率均在10倍以下，而中信證券、海通證券、華泰證券和申萬宏源這四隻市值較大的券商股的市盈率也僅在10倍到11倍之間。隨著上市券商陸續公佈其2015年年報，去年驕人的業績與目前低迷的股價形成強烈的反差。

　　目前，23家上市券商中已經有9家公佈了2015年年報。除了太平洋證券外，其餘8家上市券商均披露了去年劃撥穩市資金規模。作為券商“老大哥”，中信證券參與市場維穩出資最多，為211億元，8家券商出資合計超過447億元。

　　去年三季報顯示，券商投入大筆資金維穩股市，而證金公司和中央匯金也曾大舉買入券商股。然而，多家券商的2015年年報顯示，證金公司的持股數量都有不同程度的減少。2015年第三季度末，證金公司持有太平洋證券10556.3萬股，然而，2015年年報中，太平洋證券前十大股東中已經沒有了證金公司，第十大流通股股東北京創博通達科技有限公司持有太平洋證券2656.5萬股。可見證金公司在去年第四季度對太平洋證券的持股數量減少了至少7899.8萬股。

　　此外，證金公司對西南證券、招商證券和光大證券的持股數量也有不同程度的減少。截至2015年9月30日，證金公司持有西南證券16897.6萬股，持有招商證券17366.7萬股，持有光大證券11681.4萬股，持股比例均為2.99%。而2015年年報顯示，證金公司對上述三家券商的持股數量分別為7142.5萬股、16691.5萬股和6376.6萬股，持股數量分別減少9755.1萬股、675.2萬股和5304.8萬股。

　　截至2015年末，證金公司對多只券商股的持股數量比去年第三季度末都有所減少，引起了市場關於證金公司減持的猜測。對此，上述研究員表示，證金公司的持倉主要為了穩定市場，即使對個股有所減持，在遇到類似于近期這種下跌行情時，也可能把賣出的股票再買回來。