2015年最後一個交易日，哈投股份公告全資收購江海證券，令後者成為第5家借此登陸A股的證券公司。

　　證券公司登陸A股市場之路，除了此前常見的首發(IPO)和借殼，如今已出現了第三條渠道。

　　借助新渠道成功登陸A股的證券公司已達3家——中山證券、安信證券、同信證券，而隨著哈投股份收購江海證券、大智慧收購湘財證券，該數字將刷新至5家。

　　曲線登陸A股

　　2015年最後一個交易日，哈投股份發佈公告稱，該公司擬以非公開發行股份的方式購買江海證券9家股東持有的江海證券全部股權；同時，哈投股份還擬以自有資金購買伊春市天河經貿有限責任公司所持江海證券0.054%的股權。

　　業內人士表示，一旦上述方案成功實施，哈投股份將持有江海證券100%的股權。江海證券將因此成為哈投股份全資子公司，成為哈投股份上市資産一部分，成功曲線登陸A股市場。

　　江海證券為綜合類券商，業務範圍涵蓋了證券公司所有傳統業務類型，並已開拓部分創新業務，同時通過全資子公司江海投資從事另類投資業務，通過控股子公司匯鑫期貨從事期貨業務。江海證券2013年度、2014年度和2015年1月～9月凈利潤分別為1.1億元、3.89億元和7.63億元。

　　江海證券曲線登陸A股最直接的好處是資本實力能較快得到補充。與日前發佈收購江海證券公告的同時，哈投股份還擬以詢價的方式向不超過10名符合條件的特定對象非公開發行股份募集不超過50億元的配套資金，用於補充證券業務資本金。

　　對此，業內人士表示，即將成為上市公司哈投股份全資子公司的江海證券，將立馬可以獲得50億元的資本金補充。

　　據了解，哈投股份為黑龍江省哈爾濱市國資控股的上市公司，許可經營項目為熱力電力供應，一般經營項目為從事能源、礦業、房地産、建築、高新技術、農林業方面的投資。如果上述方案成功實施，該公司的主營業務將新增證券服務業務。

　　但該公司此前已參股民生銀行、方正證券兩家上市金融企業及伊春農村商業銀行、哈爾濱呼蘭浦發村鎮銀行兩家非上市金融企業，雖然主營業務屬於公用事業行業，但事實上已形成了熱電和金融投資雙主業。

　　並非孤例

　　據了解，江海證券通過第三渠道曲線上市的路徑，在A股市場上已不是第一例。此前，已成功實施並完美收官的有中山證券、安信證券和同信證券，尚在進行中的還有湘財證券。

　　資料顯示，中山證券已成為上市公司錦龍股份控股的證券公司。據證券時報·券商中國記者了解，錦龍股份下一步還將繼續收購中山證券其他股東持有的剩餘股份，實現全資控股中山證券。

　　同樣的情形在安信證券、同信證券身上亦有上演。去年安信證券控股股東變更為了上市公司國投安信，國投安信此前的主營業務為紡織纖維生産製造。同信證券去年被網際網路上市公司東方財富成功收購，從而實現了曲線上市。

　　尚在進行中的大智慧收購湘財證券，則屬於軟體企業收購證券公司。不過，因為涉嫌信披違規，大智慧收購湘財證券目前正在接受證監會調查。

　　如果上述收購案例全部成功，通過此種上市渠道而登陸A股的券商將達到5家。

　　“如果説申銀萬國與宏源證券是通過合併上市還屬於同業收購的話，那麼，這些被上市公司收購的券商顯然突破了同業並購的範疇。”一位投行人士稱，這的確可以稱之為第三條上市渠道。

　　一位券商高管表示，在大力發展資本仲介業務大背景下，資本實力越來越成為制約證券公司生存的基石。有一個好股東或投奔一家“財主”，將成為越來越多的證券公司必然選擇。

　　該券商高管還説，“券商自身上市不了，只好將自己裝進上市公司裏去。未來走第三條渠道曲線上市的券商還會增加。”