3月28日，被證監會立案調查、停牌許久的金亞科技發佈了幾項公告，稱公司通過一系列交易之後，將持有銀川聖地總股本的60%和持有戎翰文化49%股權，不再持有鳴鶴鳴和股權；同時，以自有資金1200萬元受讓中電昆辰部分股東股權，本次投資後，公司合計持有中電昆辰20%股權。公司計劃于3月29日舉行網上投資者説明會，並擬定於3月30日開市起復牌。

　　需要注意的是，公司宣佈不再擁有股權的鳴鶴鳴和，此前和公司有著頗深的淵源，在過去的幾年中，時有增資、支援等事件發生，在2015年4月份的一則公告中，金亞科技曾稱，“為進一步擴大鳴鶴鳴和的業務規模、增強公司的持續經營能力，公司以自有資金人民幣7000萬元受讓寧毅持有的鳴鶴鳴和28.32%股權。上述股權轉讓完成後，鳴鶴鳴和註冊資本不發生變化，金亞科技持有鳴鶴鳴和79.32%的股權，為鳴鶴鳴和的控股股東。”在這則公告中，金亞科技和鳴鶴鳴和的股權轉讓方及其管理團隊曾有業績承諾，但3月28日的公告則顯示，此次擁有的銀川聖地和戎翰文化的股權，來自“往來款衝抵”，從財務數據來看，銀川聖地和戎翰文化都難稱優良。且從公告內容的對比來看，此次受讓股權，隱現“債轉股”的影子。

　　寄予厚望的兩家“新入手”公司，是否會為金亞科技帶來預想的利好呢？一切都需要時間的檢驗。

　　往來款衝抵股權轉讓款

　　根據“股權轉讓協議書”，金亞科技擬以8000萬元受讓鳴鶴鳴和持有的銀川聖地60%股權（對應註冊資本3600萬元）。該股權已通過銀川市股權轉讓中心摘牌挂流程，本次交易作價依據為前述銀川市政府掛牌競價價格。本次交易完成後，公司持有銀川聖地總股本的60%。資金來源為金亞科技與鳴鶴鳴和的往來款項衝抵。

　　根據“股權轉讓協議書”，金亞科技將持有的鳴鶴鳴和34.99%的股權通過定向減資及往來款1950萬元衝抵（多退少補原則）的方式支付本次股權價款，受讓戎翰文化49%的股權。鋻於戎翰文化的評估報告尚未完成，具體支付金額待評估報告完成後另行簽署補充協議。本次交易完成後，公司直接持有戎翰文化49%股權，不再持有鳴鶴鳴和股權。

　　而銀川聖地簡要財務數據則為：截止到2015年12月31日，銀川聖地未經審計的營業收入為約1704萬元，凈利潤虧損約6535萬元。戎翰文化2015年的營業收入約為1102萬元，凈利潤約為73萬元。

　　對比轉讓對價和這兩家公司的業績狀況可知，這兩筆資産難言“優良”。而查閱公司過往的公告可知，這兩筆轉讓，隱隱有“債轉股”的可能。

　　金亞科技2015年12月28日的一則公告中提及，金亞科技和鳴鶴鳴和之間將産生的往來款有三項，包括2015年6月19日，對增資到鳴鶴鳴和和51%股權，由鳴鶴鳴和定向用於購買銀川聖地60%股權的5760萬元；2015年5月14日，用於購買銀川聖60%股權的2240萬元；2015年11月26日，鳴鶴鳴和欠金亞科技款項約2024萬元。

　　按公告所述，銀川聖地、戎翰文化的受讓資金來源為往來款項衝抵，那麼，此前公司提到的“2015年11月26日，鳴鶴鳴和欠金亞科技款項約2024萬元”也極有可能包含在內。這也在一定程度上意味著，名為“股權轉讓”的投資，實有“債轉股”的可能。

　　主營業務也有存疑之處

　　雖然金亞科技將虧損公司股權納入懷中的舉動讓投資者多少有些不解，但公司對此還是寄予厚望：“前述相關協議完成後，將有利於公司管理架構層級優化，降低管理成本，提高運營效率。從間接管理變為直接持股參與運營，更有利於公司圍繞遊戲産業鏈佈局的整體運營發展規劃。前述相關協議完成後，公司之前投資參股主要目的並未發生變化，將直接持有銀川聖地60%股權和戎翰文化49%股權。並加速從遊戲開發、發行、電子競技比賽、VR+電子競技的多個角度實現公司向文化遊戲領域轉型步伐。”

　　不過，從查證的情況來看，金亞科技在公告中提到的銀川聖地、戎翰文化被上市公司頗為看重的業務領域，有一些“誇大其辭”之處。

　　“銀川聖地為世界電子競技大賽（即 WCA）永久運營方，戎翰文化為 GTV 遊戲競技頻道的全權運營公司，賽事舉辦實現集中曝光並擴大影響力，遊戲直播等媒體是沉澱粉絲並以通過虛擬道具和廣告形式實現變現的主要平臺。本次協議完成後，旨在聯合各自優勢，通過金亞科技的資金支援、資源投入和規範管理，豐富公司在文化遊戲增值業務的內容，加強電視遊戲、單機遊戲、電子競技遊戲、VR遊戲等增值服務，從而形成新的盈利增長點”。

　　但是，世界電子競技大賽在2000年至2013年簡稱為WCG，是一個全球性的電子競技賽事，知名度極高，但是，2014年2月份組委會宣佈不再舉辦任何賽事，而銀川聖地擁有的“世界電子競技大賽（即 WCA）”始於2014年。雖然近年來電子競技賽事熱度不減，但從公開資訊可知，每年舉辦的賽事不少，一定程度上分散了業界的關注度。