上市25年，9次更名仍頑強存活的股市不死鳥*ST博元，終於要退市了。按照上交所的安排，*ST博元今日進入退市整理期，正式變身“退市博元”，在30個交易日結束之後，正式退出A股市場，轉至全國中小企業股份轉讓系統進行股份轉讓。

　　退市整理期後5個交易日內摘牌

　　3月21日，因觸及重大資訊披露違法情形，*ST博元被上交所宣佈成為A股首家因前述原因遭強制終止上市的公司。3月29日，*ST博元進入退市整理期，交易30個交易日。在退市整理期間，*ST博元不得籌劃或者實施重大資産重組。

　　上交所表示，退市整理期屆滿後五個交易日內，上交所對*ST博元股票予以摘牌，公司股票終止上市。

　　對於被摘牌的*ST博元，仍然可以進入新三板轉讓股權。

　　對此，上交所表示，其股份應當轉入全國中小企業股份轉讓系統(以下簡稱新三板)，股東可以在新三板進行股份轉讓。對這個問題，證監會《退市意見》第十七條有明確規定，強制退市公司股票應當統一在新三板掛牌轉讓。

　　上交所強調，上市公司被終止上市，是正常的市場行為。*ST博元被終止上市後，儘管其股票不在上交所市場交易，但其資産、負債、經營、盈虧等情況並不因此而改變，公司並沒有破産或解散，仍然可以正常經營。公司股東仍然可以依法行使股東權利。

　　　　“退市整理期股票存較大風險”

　　此前被稱為A股退市第一股的*ST長油在退市後進入三板交易時股價大漲，因此，仍有部分投資者對退市博元抱有希望。有機構數據顯示，*ST博元在停牌前股價大起大落，呈現出機構逃離，散戶買入的局面。

　　對此，業內人士認為，*ST博元和*ST長油看似雷同又不可比擬。*ST長油的問題要簡單得多，且在登陸新三板的時候債務重整已經完成，絕大部分問題已經解決，而博元的問題則複雜得多，短時間內很難解決，除了重整之外，還包括全面糾正違法行為、及時撤換有關責任人員、對民事賠償責任承擔作出妥善安排等問題，因此業界普遍不看好其回歸。

　　昨日據《證券時報》報道，上交所相關人士稱投資者不要抱有幻想，投資者應看清進入退市整理期的股票存在較大風險，保持理性交易。

　　“重新上市短期難實現”

　　根據退市新規，*ST博元重新上市需三個條件。首先，申請重新上市的時間間隔條件。根據《退市公司重新上市實施辦法》規定，*ST博元退市後如申請重新上市，應在其股票進入股份轉讓系統轉讓之日起屆滿一個完整會計年度後提出，也就是至少經過2017年會計年度後，才可以提出重新上市申請。

　　其次，是針對違法退市公司的特別條件。主要包括已全面糾正重大違法行為、已撤換與重大資訊披露違法行為有關的責任人員、已對相關民事賠償承擔做出妥善安排、不存在《上市規則》規定的暫停上市或者終止上市情形、仲介機構進行核查驗證並出具專項意見等條件。

　　三是針對已退市公司的一般條件。主要包括公司股本總額、股東分佈、無重大違法行為、最近三個會計年度盈利、最近三個會計年度現金流量、最近一個會計年度期末凈資産、最近三個年度的審計報告、最近三年公司主營業務等方面的要求。

　　此外，上交所還根據《退市意見》和上交所《股票上市規則》也就投資者權益保護作了安排。針對因重大資訊披露違法被終止上市的公司，綜合考慮中小投資者的利益訴求，將“對民事賠償承擔作出妥善安排”，列為了重新上市的條件之一，公司只有符合該項條件，才有可能申請重新上市。

　　據《證券時報》報道，上交所相關人士表示，從要求來看，*ST博元要滿足重新上市條件具有相當難度，短期難以實現。

　　*ST博元大事記

　　1988年

　　在浙江註冊成立，公司名鳳凰化工。

　　1990年

　　在上交所上市，證券名為鳳凰化工。

　　1994年

　　康恩貝公司成為大股東。

　　1997年

　　中國華源集團接盤600656。

　　2001年

　　公司證券名稱改為華源制藥。

　　2007年

　　陷財務造假漩渦，被暫停上市。

　　2007年底

　　公司更名為方達資源。

　　2010年

　　“中技係”接盤600656。

　　2011年

　　名稱變更為博元投資。

　　2014年

　　“中技係”坍塌。

　　2015年

　　深圳雙開顏集團入主。

　　2016年

　　600656被強制退市。

　　(整理/徐偉)

　　- 觀點

　　“執行風險大建議暫緩訴訟”

　　*ST博元進入退市整理期，上交所將在5個交易日內進行摘牌。北京市盈科律師事務所證券維權律師臧小麗對新京報記者表示，向退市的上市公司提出索賠，股民打贏官司的希望比較大。不過她建議，*ST博元股民應暫緩啟動索賠訴訟程式。

　　在臧小麗看來，投資者向*ST博元提出索賠，打贏官司是大概率事件，但執行風險要比別的案子要大，所謂執行風險指存在打贏官司拿不回來賠償款的可能。

　　*ST博元2015年三季報顯示，公司資産總額1.19億元，負債總額5.20億元，資産負債率高達436%。面對高企的負債率，能否拿出足夠的資金償還股東損失，尚待進一步觀察。

　　另外，臧小麗認為，*ST博元可能要走破産重整程式，股民索賠訴訟若很快啟動，也要跟破産重整放在一起，會拉長索賠案件的時間週期。

　　因此臧小麗建議*ST博元索賠訴訟等一等再啟動。在她看來，鋻於上市公司不一定具備充足的賠償支付能力，投資者索賠除了將上市公司列為被告以外，還可以將重大資訊披露違規的其他責任人列為共同被告，比如有責任的董監高、控股股東等。

　　“目前，證監會已將案件移送到公安，公安機關正在偵查階段，要等*ST博元的刑事案件結束，那時關於*ST博元刑事犯罪的事實已經查清，哪些個人也對上市公司違規負有責任，也比較清楚了。”臧小麗説進入上述階段，股民索賠在事實和舉證方面將會更充分。

　　新京報記者 徐偉

　　- 回顧

　　“600656”的殼之路

　　600656，不是郵遞區號，而是*ST博元證券代碼。回顧*ST博元後20年的A股生涯，幾乎都圍繞著“殼”在運轉。

　　作為，“老八股”600656登陸A股市場時證券名為鳳凰化工，上市時日化行業開始受到外資衝擊，鳳凰化工1993年的賬面利潤只有201萬元，名列全國上市公司倒數第一。

　　苦於“求生”的600656，在1994年大股東變為康恩貝公司，三年後，華源集團通過受讓康恩貝部分股份，入主600656成為大股東。從這以後，600656就成為殼的代名詞。

　　2001年，600656名稱又變更為華源制藥，但隨著華源係驟然崩塌，600656深陷財務數據鉅額造假漩渦，公司名變為*ST源藥，2007年被暫停上市。通過保殼之戰，600656恢復上市。

　　此後股改也未能改變其命運。“紅頂英雄”麥校勳和“資本大鱷”許志榕接盤600656，但不到兩年，麥、許二人退出600656。公司迎來了聲名顯赫的“中技係”。2014年，“中技係”陷入非法集資、違規擔保、鉅額債務等多重漩渦且牽連甚廣。其實際控制人成清波也于2015年1月被曝身陷身陷囹圄。

　　“中技係”崩塌後，頻繁易主的600656已無實際控制人。儘管後來深圳雙開顏集團的許佳明等人曾進駐上市公司，但已“無力回天”。

　　新京報記者 徐偉

　　展延

　　2016年近30家公司存暫停上市風險

　　自2014年“史上最嚴”退市新規出爐後，*ST博元成強制退市第一股。據新京報記者不完全統計，2016年以來，近30家上市公司存在暫停上市風險。

　　在2014年證監會發佈的《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》中，將退市分為主動退市和強制退市兩類。其中，連續虧損、虛假記載等20種情形，被證監會列入強制退市範疇。

　　縱觀歷年上市公司發佈的暫停上市風險提示，主要涵蓋連續虧損、被證監會調查兩大類。

　　如，*ST舜船在3月4日公告稱，因涉嫌資訊披露違法違規，于2015年8月受到證監會調查；3月18日，同花順稱因涉嫌違反證券期貨法律法規，被證監會立案調查，存在暫停上市風險；*ST川化3月26日稱，若公司2015年度經審計凈利潤、期末凈資産為負值，公司股票將被暫停上市。

　　據記者不完全統計，自2016年以來，包括*ST煤氣、*ST新梅、榮豐控股、安碩資訊、北大醫藥、亞太實業、福建金森等近30家上市公司發佈存在暫停上市或終止上市的風險提示性公告。