歷時7個多月、耗資超10億元，四川達州地産商李勤以自然人身份通過二級市場累計買入成都路橋股份合計約1.47億股，佔公司總股本的20.0554%，終於成為上市公司第一大股東。

　　對於“闖入者”，成都路橋始終保持低調，沒有表現出明顯的“愛”或者“憎”。但《每日經濟新聞》記者多方調查了解到，看似平靜的背後實則暗流涌動。

　　值得注意的是，成都路橋的實際控制人、原董事長鄭渝力因涉嫌單位行賄被檢察機關審查起訴，成都路橋目前經營層對外的表態始終是：“為全體股東服務，任何股東我們都不排斥。”但一位接近李勤的知情人士向《每日經濟新聞》記者透露，李勤舉牌之初本想通過參股謀求與成都路橋的業務合作，不料合作談判並沒有實質性進展，卻一步步地走向了股權與控制權之爭。

　　攻防雙方持股比例不斷接近，但老股東與新股東之間的談判並不順利。按照表決權規則，任何一方的反對票都能將上市公司的重大決議推翻。一邊是超過10億元的資金成本，一邊是公司後繼發展亟待破局，攻防戰之後的控制權僵局對誰來説都不輕鬆。

　　首次交鋒：公司欲改章程防“野蠻人”

　　2016年2月22日晚間，成都路橋一則“關於股東持股超過20%的提示性公告”讓很多人睡不著了。

　　截至2月17日，李勤的持股比例已達20%。

　　在李勤今年1月第三次舉牌、持股比例達到15%時，成都路橋表示，成都路橋控股股東及實際控制人鄭渝力持有12.03%的總股本。鄭渝力還通過四川省道誠力實業投資有限公司（以下簡稱四川道誠力）持有成都路橋7.81%的股權。這意味著鄭渝力實際享有表決權的公司股份佔公司總股本的19.84%，是公司當時的第一大股東、實際控制人。

　　從目前公開的數據看，李勤已成為成都路橋第一大股東。而成都路橋還未披露最新的《簡式權益變動報告書》，尚未對公司第一大股東是否變化做出披露。據此前披露的權益變動報告書顯示，李勤買入公司股份的原因是“看好成都路橋”、“獲取投資收益”。然而，就目前的情況看，李勤的目的似乎已不僅是財務投資了。

　　在李勤四次舉牌的過程中，成都路橋似乎早有察覺並開始防守。去年8月26日~28日，李勤首度買入成都路橋股票，分三次共買入2900余萬股，斥資約1.7億元。

　　在李勤第一次舉牌兩個月後，成都路橋董事會提出《關於修改<公司章程>的議案》，透露出防守的味道。上述議案對成都路橋的公司章程做出了10處修改，其中一處對持有公司股份總數3%以上的股東提名進入董事會的時間條件作出限制，要求連續12個月以上持有3%以上股權才能提名進入董事會。

　　記者從多個渠道了解到，認識到成都路橋修改章程的“防守”意圖，對於這項議案，李勤投了反對票。2015年11月，修改公司章程的議案最終未能得到股東大會通過。

　　“修改公司章程未獲股東大會通過”一事，還驚動了交易所，交易所要求律師對修改章程的相關事項出具法律意見書。

　　法律意見書認為，“為維護全體股東及公司的利益，保持董事會的穩定，確保公司管理決策上的連貫性和穩定性，對提名董事的股東要求連續持股12個月以上。”

　　此外，在李勤第一次舉牌時，成都路橋曾突然停牌籌劃資産收購，但一週之後便宣佈終止籌劃並復牌。

　　成都路橋的主動防守和李勤在股東大會上投出反對票成為攻防戰的首次交鋒。據知情人士透露，在李勤隨後的增持中，雙方的溝通和談判都不是很愉快，而這也影響了李勤的舉牌決策。

　　高管變動：實控人女婿臨危入局

　　在李勤舉牌前，成都路橋管理層發生過變動。

　　2015年2月，一則原董事長捲入腐敗案的消息，讓成都路橋的高管層出現了重大動蕩。曾對成都路橋進行股份制改造並運作其上市的“路橋大佬”鄭渝力“因涉嫌行賄而被採取強制措施”，同時公司突擊換帥。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，在成都路橋公告鄭渝力涉嫌行賄同日，成都路橋用通訊表決方式召開了一次董事會，會上推選成都路橋的董事、總經理周維剛擔任公司董事長，並提名郭皓為第四屆董事會董事候選人。公開資料顯示，生於1986年的郭皓係成都路橋實際控制人鄭渝力的女婿。此前其在成都路橋橋梁分公司任副經理職務。

　　2015年6、7月A股出現了一波大的調整。李勤8月首度買入成都路橋股票。

　　2015年10月，郭皓被任命為董事會秘書。作為董秘，郭皓與李勤開始了直接的工作接觸。

　　攻防升級：控制權陷僵局

　　值得注意的是，無論是李勤個人還是中迪禾邦，此前與成都路橋均沒有交集。據知情人士透露，李勤舉牌成都路橋之初，有意與成都路橋合作開展經營，改善上市公司業績。

　　現在看來，李勤與成都路橋謀求業務合作的打算進展並不順利。李勤逐步增持，直至成為成都路橋第一大股東，其下一步或劍指成都路橋的控制權。

　　雖然李勤成為公司第一大股東，但其距離公司控制權還有一段不小的距離。按《證券法》和《公司法》等相關規定，若李勤提出改組董事會，需召開股東大會並作出特別決議，應當由出席股東大會的股東（包括股東代理人）所持表決權的2/3以上通過，且李勤作為關聯方還需要回避。

　　按照上述規則，李勤以目前的持股比例，想要控制董事會從而獲得實際控制權幾乎難以實現。

　　再看鄭渝力方面。2015年12月，成都路橋更新了鄭渝力案件的進展，稱“檢察機關對公司原董事長、實際控制人鄭渝力先生在履職期間涉嫌單位行賄罪進行審查起訴。”

　　雖然鄭渝力現在處境不妙，卻並不影響他行使股東權利。接近成都路橋的知情人士透露，面對舉牌者，公司管理層並不能輕易做出重大決定，還需鄭渝力的決策，但與其溝通的渠道較為複雜。但鄭渝力仍能通過網路參與成都路橋的股東大會，行使表決權。

　　以鄭渝力現在的處境看，其要想增持公司股票也有一定的難度。在李勤幾次舉牌期間，鄭渝力或四川道誠力都沒有增持成都路橋股票。不過，考慮到成都路橋的部分高管、員工還持有公司部分股權，如果鄭渝力與部分潛在一致行動人達成協定，那麼成都路橋股權之爭或許還將再起波瀾。

　　李勤取得成都路橋的控制權幾乎難以實現，而成都路橋方面如果想要做出“防守”的重大決策也將難以獲得股東大會通過。如果新老股東繼續僵持下去，不達成和解合作的約定，成都路橋就將面臨一場曠日持久的僵局。

　　對於李勤來説，繼續增持對掌握控制權似乎已沒有太大的意義。在業內人士看來，李勤舉牌成都路橋這起案例的特殊之處在於鄭渝力沒有增持，只是做了規則防守。“目前雙方股權（比例）接近，或將陷入僵局。”

　　2月24日晚間，成都路橋再次出招防守。在2月22日披露李勤持股比例達到20%後，成都路橋于次日召開董事會，審議通過《關於修改<公司章程>的議案》，並即將召開2016年第一次臨時股東大會，對該議案進行投票。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，上述議案顯示，成都路橋對公司章程的修改包括：股東對外擔保審議程式；購買、控制股權的程式規定；優先提供網路投票平臺。

　　不難看出，上述修改條款暗含著對“闖入者”的防守。比如購買股權不符合披露程式，則該部分股權不享有表決權。上述章程修改還特別提到，如果是通過“合併持有、通過協議或其他安排與他人共同持有”的方式，同樣要遵循披露程式。

　　舉牌人探尋

　　揭秘李勤：地産“黑馬”闖資本市場

　　資本市場從來不缺彪悍的舉牌者，一匹地産“黑馬”闖入了投資者的視野。半年來，年僅39歲的四川富豪李勤斥資12億元，在二級市場上大量買入成都路橋股份，以超過20%的持股比例，成為公司第一大股東。

　　李勤是何許人？他買入成都路橋的錢從何而來？

　　地産“黑馬”的資産版圖

　　《每日經濟新聞》記者多方證實，李勤是房地産集團中迪禾邦的董事長。

　　一位接近李勤的川籍商人告訴記者，李勤從裝修行業起家，資金來源包括房地産、土地整理、能源煤礦等。“他購買成都路橋的資金都是自籌、自有。”

　　向來低調的李勤告訴記者，“我關注過資本市場，也研究過上市公司。”對於舉牌成都路橋的相關情況，李勤表示目前不方便透露。

　　從“裝修工”到房地産“黑馬”，李勤白手起家的故事在業界具有傳奇色彩。

　　據上述川商人士描述，二十年前，剛剛從學校畢業的李勤沒有選擇接受畢業分配，而是看準了老家四川達州剛剛興起的裝修商機。他由裝修行業的基層做起，後來逐漸開始和同行一起承包裝修業務。

　　在逐漸壯大的裝修生意中，李勤賺到了人生的第一桶金，並在達州的裝修界站穩了腳跟。“一些比較知名的大公司，中國郵政、中國郵政儲蓄的裝潢業務，他都承接過。”上述川籍商人透露。

　　裝修和建築就隔著一堵墻，做裝修生意掙到了錢的李勤，又漸漸開始和建築隊的朋友們合作，就這樣進入了房地産行業。草莽時代，李勤的房地産業務涉足土地整理、小産權房開發、安置房、房屋建築工程等，正是這些讓他完成了資本的原始積累。

　　2006年，中迪禾邦發起創立，註冊資金超過5億元，李勤任董事長。去年11月，名不見經傳的中迪禾邦高調舉辦戰略發佈會，還邀請央視主持人水均益前來站臺。這位達州地産商開始在成都嶄露頭角。中迪禾邦官網顯示，“2016年，中迪禾邦集團目標年收入80億元，凈利潤16億元。”

　　但一位地産界人士對記者表示，中迪禾邦在此後引入了投資人，該公司並非李勤的全資公司。

　　不過，記者獲悉，李勤的資産不止中迪禾邦集團。據上述川商透露，李勤還曾與其他川商聯合，通過煤礦産權的競拍，參與到煤礦的投資中。

　　對上市早有考慮

　　2014年，中迪禾邦開始大規模地進入商業地産，大舉拿地，組建自己的商業管理運營團隊。2015年，中迪禾邦在全國五省十二城啟動十余個項目，開發總面積逾600萬平方米。商業地産的擴張離不開資金的支援。而中迪禾邦的商業地産戰略是堅持“自建、自持、自營、自有品牌”，十分考驗資金實力。

　　資産版圖日益擴張之際，李勤也對資本市場産生了興趣。

　　《每日經濟新聞》記者在電話中詢問李勤，此前是否有介入資本市場的考慮？“有考慮過。”李勤稱，“A股上市、港股上市都關注過，也研究過上市公司。”

　　此前有市場傳言稱，李勤此番舉牌成都路橋，與同為達州人的*ST金路舉牌者劉江東，以及從達州發家的房地産集團藍潤集團實控人戴學斌有著微妙的關係。

　　對此，有接近李勤的內部人士告訴記者，李勤、劉江東、戴學斌都是達州的生意人，大家彼此認識，而且都是達州商會常務副會長。李勤購買成都路橋股票的錢均是自有資金。”

　　上市公司發展

　　股東爭奪控制權 成都路橋戰略發展、經營節奏被打斷打亂

　　不管最終的控制權在誰手中，對成都路橋的中小股東來説，最關心的就是上市公司未來如何發展。

　　成都路橋2016年1月宣佈，將拿出2.5億元自有資金參與投資基金的設立，“投資大健康、醫療、消費等相關産業，旨在推動公司多元化佈局。”

　　有業內人士向《每日經濟新聞》記者分析稱，若成都路橋董事會方面和李勤在公司經營權、控制權上長期未達成一致意見，成都路橋“堅持主業、多元化並舉”的發展思路可能會遇阻。

　　成都路橋2011年上市以來表現平平，其主業橋梁、道路等工程施工相對單一。成都路橋2015年三季報顯示，公司凈利潤同比下滑75.6%。

　　一位路橋業內人士表示，工程業務是有“天花板”的，預計到2020年將是最後一批工程建設的浪潮，此後路橋行業的公司業務量將面臨萎縮。

　　放眼川渝的路橋上市公司，幾乎都在近年內積極佈局多元化。四川路橋已實現公路、鐵路、水電等多産業發展格局。重慶路橋也在去年10月宣佈跨界光伏。

　　上述業內人士認為，路橋工程有單筆收入高、規模效益明顯等特徵。“上市公司很可能安於現狀而忽略了及時轉型，但從長遠來看，單一做路橋業務會陷入困境。”

　　在成都路橋轉型的關鍵期，公司實控人被查，加上李勤大肆舉牌，讓成都路橋的轉型之路更加坎坷。

　　《每日經濟新聞》記者從接近李勤方面的知情人士處了解到，下一步雙方有坐下來談合作的可能性，共同謀劃公司壯大是最好的情況，否則將可能淪為兩敗俱傷，上市公司無法正常發展。

　　但從現在的情況來看，成都路橋實控人鄭渝力因涉嫌單位行賄，已被檢察機關審查起訴，目前情況尚不明朗。在這種情況下，鄭渝力與李勤的直接談判頗為困難。

　　一位知情人士稱，除鄭渝力外，其他人都無法代為決策，成都路橋和鄭渝力之間可以通過律師溝通，但中間的流程較複雜，消息也可能遲滯。

　　據接近成都路橋的人士表示，成都路橋也不想經歷股權之爭，股價短期內炒來炒去，好像漲得很好，但長期對上市公司不利，公司的戰略發展、經營節奏都會被打斷、打亂。