股市持續下跌，隱藏的風險隨之而來，上市公司大股東增持因爆倉而遭強制平倉的首個案例也浮出水面。慧球科技18日晚間公告，公司實際控制人顧國平未按合同約定補倉，因此持有的部分股份遭強制平倉。至此，A股首現大股東股份遭委託人強行賣出的案例。

　　事件

　　慧球科技大股東遭平倉

　　慧球科技1月18日晚間公告稱，公司董事長、控股股東、實際控制人顧國平于2015年12月通過德邦慧金1號增持的公司股票841.52萬股，佔公司總股本的2.13%，因這部分股票已經低於平倉線，德邦創新接到優先級份額委託人——浦發銀行上海分行通知，已提前結束德邦慧金1號資管計劃，並根據資産管理合同約定將顧國平持有的全部該計劃份額凈值清零，顧國平在該計劃項下的所有財産權益全部歸浦發銀行上海分行所有。

　　平倉線為股票投資術語，可以理解為強制止損線，是一種防止資方虧損的強制性風險控制措施。

　　此前雙方擬訂的資管合同顯示，約定的預警線為0.93，補倉線為0.91，平倉線為0.88，伴隨著公司股價的連續下跌，公司股價已低於約定的平倉線。德邦創新于18日向顧國平發出通知，但顧國平未按合同約定補倉。顧國平因此慘遭平倉。德邦創新已于1月18日賣出了50萬股，交易均價17.551元/股。

　　據了解，此次平倉後，顧國平及其一致行動人合計持股數量降至2630.17萬股，持股比例由8.79%降至6.66%。

　　市場

　　公司股票午後緊急停牌

　　受此事件影響，慧球科技股票昨天開盤便一字跌停，截至上午收盤，慧球科技公司封住跌停板，報15.80元/股。

　　慧球科技昨天午間公告稱，公司接到公司董事長、控股股東、實際控制人顧國平通知，其擬將其控制的上海斐訊數據通信技術有限公司部分資産與公司進行重組，預計上述資産金額在1億元以上。鋻於該事項存在一定不確定性，公司下午開市起停牌。

　　對於市場而言，多數人士目前關心的是德邦慧金1號被平倉所引發的連鎖反應。為此，慧球科技公告稱，截至19日收盤，顧國平的一致行動人和熙2號基金、華安匯增1號、華安匯增2號及華安匯增3號暫未觸及平倉線，若公司股票價格繼續下跌，不排除被動平倉的風險。屆時顧國平將採取積極措施，盡力籌措資金進行補倉，以保證其持有公司股權的穩定性。

　　延伸

　　多家公司大股東瀕臨爆倉

　　股市持續下跌，繼此前無數中小散戶倒在血泊中之後，上市公司大股東也即將面臨同樣的陣痛。

　　近日來，大股東增持面臨平倉的例子並非個案。公開資訊顯示，除了慧球科技大股東遭遇強制平倉外，另外還有幾家公司也在爆倉的邊緣命懸一線。

　　金洲管道就是其中之一。1月18日，金洲管道緊急停牌，公司午間發佈公告稱，大股東金洲集團通過資産管理計劃，增持股份均價為18.97元/股，約定的預警線和止損線分別為0.85、0.8。至1月15日，股價已達到資管計劃約定的預警線和止損線，資産管理人已發出預警通知，要求及時進行補倉。隨後金洲集團表示，將籌措資金進行補倉。

　　除此之外，目前已經停牌的同洲電子大股東的相關股份也在警戒線邊緣徘徊。根據公告顯示，公司實際控制人袁明質押給國元證券的股票接近警戒線，公司股票于當日起停牌。

　　探因

　　股市持續大幅下跌惹的禍

　　慧球科技遭平倉一事不僅震驚了資本市場，也為很多上市公司大股東敲響了警鐘。對此，萬家基金投研部研究總監助理李文賓表示，這些公司大部分是在2015年11月-12月通過資管計劃，以杠桿的方式買入所在上市公司的股票，買入時的股價在相對高位。今年1月以來市場大幅調整，導致買入股票大幅回調，觸發了平倉線。

　　據公開資訊顯示，雖然1月19日兩市股指全面上揚，但2016年以來的上證綜指從3500點上方一路下跌至3000點，跌幅慘重，其間最大跌幅近20%。種種跡象表明，上市公司控股東即將“接棒”中小散戶陷入大跌危局。

　　李文賓強調，這一現象是否會蔓延，取決於兩個因素：首先，市場是否會繼續下探；其次，相關上市公司是否能在接近平倉線之上籌措到補倉的資金。

　　從市場方面來看，李文賓表示，上週末開始，市場已經接近中長期的底部預期，雖然短期可能有震蕩，但從中長期來看機會大於風險。而就上市公司是否有能力補倉而言，視每家公司的具體情況而異，目前還需觀察。