37份公告敲定重組草案 ST慧球“變身”有望提速

　　昨日，ST慧球迎來第二個連續一字漲停板，收于7.91元/股

　　近日，備受市場關注的ST慧球披露了包含重大資産重組草案、審計報告、券商核查意見等30余份公告。至此，天下秀借殼ST 慧球方案細節正式敲定，盡調工作全部完成，重組進程獲重大實質性推進。本次相關議案進一步提交股東大會審議後，將正式向中國證監會上報申請材料。

　　值得一提的是，在上述草案中，天下秀作價由此前發佈預案時的約45.49億元下調至39.95億元，下調達5.54億元，且業績承諾也予以明確。

　　對此，有業內人士表示，估值下調仍在合理預期之內，一定程度上更有利於監管通過方案。天下秀業務持續發展能力較強，在行業內具有較為明顯的競爭優勢，當前估值僅僅反映了天下秀歷史經營業績、自身競爭優劣勢和行業發展趨勢等因素，後期隨著企業發展規模的日益擴大，其市值或將遠高於此。

　　新媒體行銷的“滴滴模式”

　　資料顯示，天下秀主營業務為網際網路行銷領域，包含自主研發 WEIQ 新媒體大數據系統，專門服務廣告主和自媒體的撮合與對接等，曾被稱為新媒體行銷領域的“滴滴”模式。

　　據介紹，天下秀一方面手握86 萬多家自媒體資源，另一方面則有十年來積累的幾十萬廣告主用戶群。此外，天下秀通過自有伺服器的數據挖掘，進行高效撮合，實現行銷廣告精準投放，廣告價值的最大化，為實現市場份額的遞增打造了核心優勢，頭部規模漸趨顯現。

　　有業內人士表示，天下秀的業務模式為“去中心化”，實現分散化的廣告主和自媒體資源的高效連接，相較于傳統的廣告代理商，提升了行銷服務的效率，因此天下秀的毛利率高於同行業平均水準，盈利能力較強。相關數據顯示，2016年-2018年，天下秀的毛利率均保持31%以上，在行業中處於較高水準。

　　未來三年承諾盈利超10億元

　　在本次草案中，天下秀做出了未來三年的業績承諾，預計2019年度、2020年度、2021年度實現的凈利潤將分別不低於2.45億元、3.35億元和4.35億元。

　　值得一提的是，據介紹，天下秀服務客戶涵蓋資訊技術（含網際網路）、金融、快速消費品、汽車、家電數位等耐用消費品等行業，其客戶在行業內實力較強，對於社交網路廣告行銷需求呈現持續增長趨勢，為天下秀在社交網路廣告領域持續快速發展奠定了基礎。資料顯示，天下秀服務客戶包括了新浪、招商銀行、中國銀行、可口可樂、貝因美、京東、天貓國際等。

　　數據顯示，2016年-2018年，天下秀分別實現營業收入4.76億元、7.25億元、12.1億元，實現歸母凈利潤分別為0.59億元、1.01億元、1.58億元。

　　近年來，ST慧球曾積極尋求業務轉型。而引入具有較強盈利能力和持續經營能力的社交網路廣告資産將大幅提升上市公司的經營規模。

　　有業內人士指出，如果天下秀借殼ST慧球成功，將為上市公司注入“網際網路基因”，形成新的商業變數，帶動當地創新産業的發展。而天下秀也將成為廣西第一家在A股上市的新經濟企業，為當地帶來創新發展的“源頭活水”。