編者按：近期，多家國企上市公司推行員工持股計劃。上汽集團發佈核心員工持股計劃之後，中冶也將推行骨幹員工持股。作為國企改革的重要組成部分，國有控股上市公司開展員工持股計劃目前已經不存在制度障礙，並陸續有相關公司推出員工持股。隨著國企深化改革的推進，國有控股上市公司開展員工持股有望井噴。

　　國企改革一直是市場關注的焦點，而員工持股計劃作為國企改革的重要組成部分也備受投資者關注。

　　據同花順數據，自2014年下半年以來，截至2015年12月8日，總計有50家國有控股上市公司公佈了員工持股計劃，其中已經實施員工持股計劃的上市公司有4家，已經得到股東大會審議通過的有30家，已經得到董事會審議通過的有15家，此外還有2家上市公司的員工持股計劃終止實施。

　　需要一提的是，雲內動力先後推出了兩次員工持股計劃，其中第一次員工持股計劃已經付諸實施，第二次員工持股計劃得到了董事會預案通過。

　　4家公司率先完成

　　據了解，上市公司推進員工持股計劃的股份來源要麼是二級市場購買，要麼是進行非公開發行。值得注意的是，推出員工持股計劃的公司很多，但目前付諸實施的公司數量較少。在上述50家已公佈員工持股計劃的國有控股上市公司中，目前已經實施員工持股計劃的4家上市公司，包括福星股份、雲內動力、雙塔食品、眾合科技在內均以二級市場購買的方式實施。

　　包括易成新能、北大荒、保稅科技、風華高科、太極實業、中國高科、雲投生態等多家上市公司的員工持股計劃已經得到了股東大會審議通過。而招商地産、盤江股份、同方國芯、上汽集團、新華醫療等公司的員工持股計劃得到了董事會審議通過。

　　從時間分佈上看，2014年總計有5家國有控股上市公司推出了員工持股計劃，其中眾合科技已經實施員工持股計劃。國星光電、上港集團、海格通信的員工持股計劃得到了股東大會的通過，但至今還未實施。易華錄已經停止實施員工持股計劃。進入2015年，發佈員工持股計劃的國有控股上市公司數量越來越多，尤其是今年下半年以來，有29家公司公佈預案、股東大會通過或已經實施員工持股計劃。

　　從員工出資規模上看，有26家國有控股企業員工擬出資金額超過億元，其中上港集團、物産中大、紫光股份、上汽集團、招商地産、同方國芯、太極實業員工擬出資金額在10億元及以上。

　　從參與員工持股計劃的人數來説，上港集團有近1.6萬人參與公司的員工持股計劃，為目前國有控股上市公司中員工參與人數最多。上港集團去年11月份發佈了員工持股計劃，公司擬以4.33元/股，向上港集團2014年度員工持股計劃非公開發行不超過4.2億股，募資總額不超過18.19億元，用於償還銀行貸款。參加此次員工持股計劃的員工總人數為16082人，約佔公司員工總人數的72%，其中公司董事、監事和高級管理人員合計12人。

　　此外，銅陵有色、紫光股份、招商銀行、白雲山等上市公司員工持股計劃參與人數也較多。

　　波動風險阻礙推進

　　推出員工持股計劃目的在於企業員工共用企業發展紅利。但資本市場的波動是無法預估的，一些員工持股計劃在實施後有的實現了盈利，有的因市場波動出現了虧損。

　　福星股份10月份發佈公告稱，截至2015年9月30日，福星財富集合計劃通過二級市場購買公司股票4166.35萬股，佔公司總股本比例5.85%，購買均價9.46元/股。截至本公告披露日，公司2015年員工持股計劃已完成股票購買。數據顯示，截至12月8日，福星股份的收盤價為14.48元/股，這也意味著該員工持股計劃的收益率達53%。

　　雲內動力今年8月份發佈了第一期員工持股計劃完成股票購買的公告。自2015年8月12日至8月18日，公司通過二級市場購買自家股票，成交均價9.314元/股，購買數量644.21萬股，佔公司總股本的比例為0.806%。截至公告披露日，公司通過二級市場買入的方式完成了第一期員工持股計劃股票的購買。數據顯示，截至12月8日，雲內動力的收盤價為8.06元/股，雲內動力購買的上述股權虧損了13.46%。

　　據同花順數據，截至12月8日，雙塔食品、眾合科技所實施的員工持股計劃也處於小幅虧損狀態。面對二級市場的波動，一些企業擔心風險而放棄了員工持股計劃。

　　嘉凱城發佈的2015年員工持股計劃(草案)顯示，長江資管嘉凱城1號集合資産管理計劃按照不超過1.5:1的比例設立優先級份額和次級份額，由員工持股計劃認購全部的次級份額，認購金額為2000萬元，同時在市場上募集不超過3000萬元的優先資金，組成規模不超過5000萬元的資産管理計劃，用於二級市場購買公司股票。對於次級份額而言，通過份額分級，放大了次級份額的收益或損失，若市場面臨下跌，次級份額凈值的跌幅可能大於公司股票跌幅，上海莘奉金高速公路建設發展有限公司承擔動態補倉及優先級本息差額補足義務。

　　不過，此事進展並不順利。嘉凱城在12月8日發佈公告稱，由於上海莘奉金高速公路建設發展有限公司不能按原約定與員工持股計劃管理人簽署補倉擔保合同，導致員工持股計劃缺乏實施的必要條件，無法按股東大會審議通過的員工持股計劃方案繼續實施。根據國有企業的相關規定及大股東未來增持公司股份的計劃，公司擬終止此次員工持股計劃。

　　“今年年中以來，二級市場的波動也給上市公司推進員工持股計劃造成了影響。”一位分析人士向記者表示，未來隨著市場穩定下來，國企改革進一步推進，相信公佈員工持股計劃數量的企業會越來越多。