一字之差，命運各異。

　　截至目前，年內IPO終止審查的企業達到36家，不同於中止審查企業，這36家企業可能要暫時無緣A股市場。

　　遺憾的不只是企業，36家企業涉及26家保薦機構，承銷保薦費無法落袋為安。

　　其中，招商證券持有的終止審查項目較多，博潤工業、天波資訊、匯綠園林均在其中。德邦證券、安信證券等也分別持有2單終止審查項目。值得一提的是，終止審查企業還涉及4家合資券商。

　　36家企業終止審查

　　招商證券保薦3單

　　證監會最新統計數據顯示，截至上週五，證監會受理首發企業694家，其中，已過會58家，未過會636家。未過會企業中正常待審企業616家，中止審查企業20家。

　　這20家中止審查企業涉及13家保薦機構。其中，中泰證券持有4單，分別是杭州集智機電、普聯軟體、南京金埔園林、寧波思進機械。中信建投、申萬宏源承銷保薦公司、華泰聯合、安信證券分別持有2單中止審查項目。

　　中止審查的原因主要集中在兩方面，分別是“申請文件不齊備等導致審核程式無法繼續的”、“發行人主動要求中止審查或者其他導致審核工作無法正常開展的”。大部分企業被中止審查的原因是申請文件不齊備，這對於企業的上市進程影響不太大。而處於終止審查狀態的企業可能要暫時無緣A股市場。

　　截至目前，有36家企業處於終止審查狀態，據記者不完全統計，這36家企業涉及26家保薦機構。招商證券持有的終止審查項目較多，博潤工業、天波資訊、匯綠園林均在其中；合資券商華英證券持有2單，分別是同方環境、富泰革；德邦證券以及安信證券也分別持有2單終止審查項目。另外，中信證券、國金證券、華林證券等券商均持有1單終止審查項目。值得一提的是，合資券商中除了上述提到的華英證券，一創摩根、東方花旗、中德證券也身在其中。與眾多本土券商相比，合資券商的業務競爭力相對較弱，持有的IPO項目數本就不多，如果這些項目不能正常上市，對合資券商全年業績影響顯而易見。

　　招商證券分析師認為，目前IPO發審速度加快，其中信披合規是審核重點。隨著IPO步入正軌，發審會上的審核要點開始逐個亮相。通過梳理不難發現，資訊披露是否詳細、企業運營是否合規、財務數據是否存在較大偏差成為新一輪IPO重啟後發審審核的關鍵點。

　　2016年券商IPO承銷費用

　　或將達到200億元

　　CVSource投中數據顯示，儘管7月初A股市場IPO全面叫停，截至2015年11月份，A股IPO中企數量依舊高達192家，較2014年全年增長53.6%；共計募集1470.47億元，較2014年全年增長86.95%；平均募集金額7.66億元，較2014年的6.29億元增長21.71%，可見2015年上半年A股IPO市場的火爆。

　　11月份，此前暫緩IPO的28家企業將在年底前按照現行制度逐步恢復發行，並改革新股發行制度，取消現行新股申購預先繳款制度，改為確定配售數量後再進行繳款；公開發行2000萬股以下的，取消詢價環節，由發行人、主承銷商協商定價。此前暫緩IPO的28家企業將在年底前按照現行制度恢復發行。

　　值得一提的是，今年前11個月共有96家中企在港交所上市，募集金額1586.11億元，較2014年全年輕微上漲5.31%；其中香港本地企業達44家，所佔比例較2014年的29.63%增加16.2%；平均募集金額16.52億元，較2014年全年上升18.47%。可見雖然2013年底A股IPO開閘對中企港交所IPO造成了一定的衝擊，但影響並沒有預期嚴重。

　　從券商收入角度來看，在今年全年，無論是債券承銷還是IPO承銷，券商相應的承銷保薦費用同比都有較大幅度增長，而未來，股權融資和債券融資擴容，將直接提升券商投行業務收入，國海證券分析師預計，2016年IPO家數將達到500家(平均每月42家)，IPO承銷費用將達到200億元。中小券商投行收入佔比更高，其中投行收入佔比最高的三家上市券商分別是西南證券、山西證券和國金證券。