近期，深陷虧損泥潭的建峰化工(000950)“一賣一買”資産引發市場關注。

　　11月中旬，建峰化工將所持重慶弛源化工有限公司100%股權和三聚氰胺分公司合計約33億元的資産掛牌出售，佔公司總資産的47.82%；12月初，公司又公告，公司全資子公司建峰(開曼)有限公司(以下簡稱建峰開曼)將以零元的價格從林德氣體(香港)有限公司(以下簡稱林德氣體)手中受讓林德化醫(重慶)氣體有限公司(以下簡稱林德化醫)5.1%的股權。

　　值得注意的是，早在今年8月，建峰開曼便已與林德化醫簽訂了該5.1%股權的轉讓協議。而據資産評估報告顯示，林德化醫評估值約16.19億元，其5.1%股權價值約8256.9萬元。因此，零元轉讓也引來了深交所的密切關注，要求建峰化工就延遲披露、轉讓價格與評估價格的鉅額差異等問題進行詳細説明。

　　有市場人士分析認為，近年來國內化肥化工行業持續不景氣，建峰化工2014年虧損達3.61億元、2015年前三季度虧損2.20億元，公司股票明年被*ST的幾率很大。其近期“一賣一買”資産，在剝離虧損資産的同時，引入優質資産，將有利於公司經營發展。

　　子公司零元受讓資産

　　一筆零元交易令建峰化工收到深交所的關注函。

　　12月3日，建峰化工披露了《重慶建峰化工股份有限公司關於全資子公司建峰(開曼)有限公司受讓林德化醫(重慶)氣體有限公司5.1%股權的公告》，稱建峰開曼將以零元的價格受讓林德化醫5.1%股權，而該部分股權的評估值為8256.9萬元，並稱林德化醫、建峰開曼、重慶化醫三方早于2015年8月10日便簽署了《股權轉讓協議》。

　　這一看似頗為蹊蹺的股權轉讓也引起了深交所的關注。12月4日，深交所向建峰化工發去關注函，要求後者就延遲披露、轉讓價格與評估價存在鉅額差等4個問題進行詳細説明。

　　對於延遲披露，建峰化工表示，公司此前簽署的《股權轉讓協議》涵蓋了“各方授權代表簽署、公司董事會正式通過、變更的批復已頒發”附生效條件全部成就後生效的內容；同時，此次股權轉讓的受讓方均為國企，需要上報國資委同意，而公司于12月1日才召開董事會審議通過。

　　有投資者對此解釋並不買賬。“從8月到12月，在間隔足足4個月後公司才召開董事會審議，並且另外兩個附生效條件要達成並不難，確實有些牽強。”一名投資者在股吧中如此表示。

　　至於為何零元就能獲得林德化醫5.1%的股權，建峰化工解釋，其均是為了林德氣體母公司的利益出發。

　　《每日經濟新聞》記者了解到，林德化醫係重慶化醫與林德于2011年8月共同出資設立的中外合資企業，註冊資本為5.68億元，其中，林德佔比60%，重慶化醫佔比40%。

　　“林德氣體的母公司為境外上市公司，而項目投産初期不可避免會虧損，所以林德氣體在林德化醫的持股比例要控制在20%以內，其損益才不致影響母公司。在重慶化醫受讓35%、建峰開曼受讓5.1%後，林德氣體的持股比例將下降至19.9%；同時，由於中外合資企業必須要滿足境外公司持股比例不低於25%，而建峰開曼的註冊地為英屬開曼群島，所以為了繼續享受中外合資企業優惠政策，公司才能以零元的價格獲得該部分股權。”建峰化工如此解釋。

　　“一賣一買”開啟資産整合

　　《每日經濟新聞》記者注意到，近期建峰化工不僅零元買資産，同時也在賣資産。

　　11月17日，公司拋出了一份出售股權和資産的計劃，公司擬將所持弛源化工100%股權和三聚氰胺分公司資産在重慶聯合産權交易所掛牌出售。上述資産合併總值約32.66億元，佔公司總資産的47.82%。

　　弛源化工的主營業務為化工産品“聚四氫喃”。建峰化工曾在公告中透露，聚四氫喃産品産能過剩導致市場競爭加劇，産品價格持續下滑，影響公司業績；三聚氰胺同樣也面臨價格大幅下跌、成本高企的窘境。弛源化工資産總額達29.64億元，凈資産約5.25億元；三聚氰胺分公司總資産為3.03億元，凈資産僅1975萬元。

　　“目前國內化工行業不景氣，通過市場掛牌很難找到買家，可能最後還是由化醫集團出手。”重慶渝新財股權投資基金並購部總經理姚偉表示。

　　值得注意的是，建峰化工2014年虧損3.61億元，今年前三季度虧損2.20億元，明年被*ST的幾率非常大，如何優化公司業績，避免退市是其首要考慮的問題。

　　“化工行業明年持續弱勢是大概率事件，建峰化工剝離了虧損資産，同時接手優質資産以降低退市風險。”姚偉認為，公司近期“一賣一買”將開啟資産整合模式。