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首旅酒店吞併如家方案出爐 保留紅籌架構成亮點

  • 發佈時間:2015-12-08 07:11:14  來源:千龍新聞網  作者:佚名  責任編輯:楊菲

  經過近半年的醞釀,首旅酒店終於拿出了整體收購如家酒店的重組方案:創新性地保留了如家酒店集團的境外紅籌架構,轉而在境外新設公司的方式將其合併。此次交易完成後,如家酒店集團將從美國納斯達克退市,並正式回歸A股證券市場。

  首旅酒店今日發佈公告稱,公司擬通過支付現金及發行股份購買資産方式,直接及間接持有如家酒店集團100%股權,交易金額合計約110.5億元。同時,公司還將募集不超過38.74億元配套資金。由於上交所將對相關文件進行事後審核,公司股票將繼續停牌。

  保留境外紅籌架構

  與分眾傳媒、巨人股份等中概股回歸路徑有所不同,此次如家酒店集團從海外歸來,並沒有一層層拆除紅籌架構,而是改由首旅酒店設立境外公司的方式進行收購。

  根據公告,首旅酒店擬在境外新設兩層特殊目的公司首旅酒店(香港)及首旅酒店(開曼),用於執行此次私有化交易。

  具體來看,首旅酒店擬在香港設立全資子公司首旅酒店(香港),並由首旅酒店(香港)在開曼設立全資子公司首旅酒店(開曼)作為收購主體,由其與如家酒店集團合併,獲得如家酒店集團65.13%股權。

  根據首旅酒店、首旅酒店(香港)、首旅酒店(開曼)及如家酒店集團簽署的《合併協議》,首旅酒店擬以每股普通股17.9美元及每股ADS(每股ADS為兩股普通股)35.8美元的價格向如家酒店集團非主要股東支付現金對價。交易總對價為11.24億美元,約合71.78億元人民幣。

  《合併協議》交割時,如家酒店集團非主要股東持有的如家酒店集團65.13%的股權將被登出登記,首旅酒店(香港)將向如家酒店集團非主要股東提供現金對價。首旅酒店(開曼)將被如家酒店集團吸收合併並停止存續,由如家酒店集團作為存續公司。

  通過上述操作,首旅酒店將通過首旅酒店(香港)間接持有如家酒店集團65.13%的股權,完成對如家酒店集團的控股權。

  與此同時,首旅酒店還將採用發行股份收購資産的方式,按照15.69元每股的價格,向首旅集團、沈南鵬等8名交易對方發行約2.47億股,作價38.73億元人民幣購買其持有的Poly Victory 100%股權和如家酒店集團19.6%股權。

  由於Poly Victory 主要資産為如家酒店集團15.27%股權,因此上述發行股份購買資産交易完成後,首旅酒店將通過直接及間接方式持有如家酒店集團34.87%股權。

  至此,首旅酒店通過境外公司控制和發行股份收購資産的方式,總計獲得如家酒店集團100%的股權,徹底完成其美股私有化和A股證券化。

  首旅酒店坦言,本次交易完成後,如家酒店集團將成為首旅酒店的全資子公司,如家酒店集團內部仍存在境外紅籌架構。未來境外紅籌架構若進行拆除,則可能産生一定的稅收成本,將影響公司當期的盈利情況。

  寡頭競爭格局加劇

  考慮到超大的資金需求,首旅酒店也已經通過銀行貸款和配套募資做好了資金補充。

  公告顯示,此次收購的資金來源為自籌資金。就在12月6日,首旅酒店(香港)剛剛取得了工行紐約分行出具的《貸款承諾函》,工行紐約分行承諾將於如家酒店集團私有化交割時向首旅酒店(香港)提供最高12億美元的貸款。

  不僅如此,首旅酒店還將採用詢價發行方式向不超過10名符合條件的特定對象,非公開發行股份募集配套資金不超過38.74億元。發行價價格不低於15.69元每股,預計募集配套資金所發行股份數量不超過2.4億股。

  考慮配套融資因素,上述交易完成後公司總股本將增至7.25億股,其中首旅集團預計持股比例為34.25%,仍為公司控股股東,北京市國資委仍為本公司的實際控制人;攜程上海將持有公司股份1.05億股,持股比例約14.47%,為公司第二大股東。

  據介紹,如家酒店集團是一家領先的經濟連鎖型及中檔型酒店管理公司,其實施多品牌戰略,目前旗下擁有五大品牌,分別為如家酒店、莫泰酒店、雲上四季、和頤酒店和如家精選酒店,涵蓋經濟型及中高檔酒店。截至2015年9月30日,如家酒店集團旗下共擁有2787家已開業酒店,包括直營酒店917家,特許加盟酒店1870家。

  財務數據方面,截至2015年9月30日,如家酒店集團資産總額96.18億元,凈資産53.15億元。其2013年度、2014年度和2015年1-9月分別實現營業收入總額63.53億元、66.83億元和49.94億元,凈利潤分別為1.96億元、5.19億元和1.85億元。

  首旅酒店表示,此次交易完成後,如家酒店集團將從美國納斯達克市場退市,並正式回歸A股證券市場;同時公司將形成覆蓋全系列的酒店業務,活躍用戶人數及會員數大幅增加,影響力將覆蓋至全國,並進一步增強酒店主業的規模與實力,豐富旗下酒店品牌種類和數量,擴大現有市場份額,完善産業佈局等。

  值得注意的是,就在此前不久,錦江股份(600754)宣佈將作為投資主體,戰略投資鉑濤集團81%股權。完成收購之後,錦江集團成為首家全球前五的中國酒店集團。而根據中國旅遊飯店業協會“2014年度中國飯店集團60強”數據,“首旅+如家”將擁有客房35.2萬間、門店數量2976間,屈居第二。有分析人士表示,中國酒店行業的格局此前就是北首旅、南錦江的局面,在分別納入如家以及鉑濤之後,更形成了兩大巨頭對抗的格局。

首旅酒店(600258) 詳細

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