摘星脫帽”的旅程對於*ST金路(000510.SZ)來講並不容易。在經歷了自然人“攪局”、董事長違規被帶走、重組事宜“打水漂”之後，*ST金路保殼戰進入了撲朔迷離的漫漫征途。

　　*ST金路當務之急是實現扭虧。公司11月28日公告，擬轉讓公司擬轉讓四川美儂紡織科技有限責任公司、四川金路物業管理有限公司(下稱“金路物業管理”)、四川金路房産開發有限責任公司三家公司100%股權。並且擬轉讓全資子公司四川金路高新材料有限公司(下稱“金路高新材料”)房屋、建築物及設備等資産。

　　一熟悉*ST金路的人士對《第一財經日報》稱：“此次轉讓資産有利於年底保殼，但是由於自然人劉江東舉牌進駐*ST金路管理層，原重組不明朗。”隨著近日原重組方新光集團的發聲，原重組計劃在自然人劉江東介入下，宣告“打水漂”。

　　變賣資産保殼

　　在今年的運營中，*ST金路面臨現金流緊張的難題。截至今年6月底，公司主營化工産品增長推力不足，毛利回落，銷售商品帶來的現金流入探頂。另一方面，公司取得借款能力持續減弱，償債承壓，現金流出增多。截至第三季度，公司通過借款籌集的現金1.92億，同比減幅為37%，公司償還債務需要支付的現金達到2.78億元，同比增加20%。

　　面對營業利潤缺乏推力、借款能力有限、償債逼緊的多方因素，*ST金路籌資活動的現金處於加大流出1.29億的狀態。*ST金路方面稱，為了尋求新的經濟增長點，增強公司核心競爭力，公司會積極推進重組進程。

　　臨近年底，*ST金路通過全轉讓三個全資子公司，預計産生的股權轉讓收益一共約為1.11億元，有望扭轉前三季度8785.06萬元的虧損。值得一提的是，部分轉讓標的資産在今年有不同程度的虧損。其中金路物業管理成立於10月30日，至今未産生任何營業收入，主要包含實物注資6000萬元。

　　*ST金路此次轉讓並非是公司首次通過轉讓資産的方式獲利。此次公司全資轉讓三家子公司股權收益約1.1億元，且轉讓金路高新材料房屋、建築物及設備合計1200萬元。在此之前，公司于上半年曾通過轉讓技術專利獲得1848萬元收入。該筆專利資産為*ST金路與中科院金屬研究所合作的智慧財産權以及技術成果。

　　*ST金路為保殼鉚足馬力，在重組尚未定數的情況下，公司通過出售轉讓固定資産、股權、無形資産等多種方式，嘗試扭虧保殼。

　　自然人“攪局”

　　自*ST金路公佈重組預案以來，就面臨著多事之秋。根據此前披露的重組方案，*ST金路作價111.7億元收購萬廈房産和新光建材城的100%股權。重組完成後，新光集團將取代原控股股東德陽市國資委，並實現借殼上市。然而重組期間徒生多項變故，讓投資者對公司重組預期忐忑不安。

　　重組期間，*ST金路管理層內部並不太平。9月7日，公告稱董事長張昌德、董事會秘書劉邦洪因涉嫌刑事犯罪，被公安局拘留。劉邦洪隨即宣佈辭去董事會秘書、總裁助理職位。自8月起，自然人劉江東多次通過集中競價的方式鯨吞上市公司10%的股權，並通過董事會決議的方式奪得公司總裁，第一大股東的變動引來重組方新光集團再起陰霾。

　　“劉江東豪擲5億現金，通過二級市場大舉買入*ST金路股票，並以此控制公司。”上述熟悉*ST金路的人士對《第一財經日報》稱，“目前公司管理層已經漸漸被劉江東置換，原重組議案基本可以宣告失敗。”

　　獨立董事曾對劉江東位處總裁之位發出質疑。獨立董事稱，由於劉江東持股時間過短，目前尚未確定劉江東豪擲億元獲取股權是為了短期財務投資，還是長期股權投資，並且劉江東不具備*ST金路主營業務氯鹼化工行業的工作經驗。同時，獨立董事否決了劉江東提議召開臨時股東大會的議案。11月28日公司公告擬轉讓三家子公司100%股份，兩名曾提出質疑的獨立董事均在當天以個人原因提出辭職，之後均不再擔任公司任何職務。

　　除了上述提到的兩名獨立董事辭職以外，*ST金路亦公告稱，董事長在公安局調查期間未能履職，也由一名曾提議劉江東為總裁的獨立董事代任董事之職。並且原重組方新光集團在11月21日發出《授權委託書》，協商終止原重組計劃。

　　年底扭虧為*ST金路寬限了重新制定重組計劃的時間。上述熟悉*ST金路的人士對《第一財經日報》稱：“目前劉江東的目的尚不明確，但是*ST金路作為殼資源，在未來應該會重新引進新的資産。”