上週五，受證監會祭出場外衍生品融資五項禁令以及中信證券、國信證券遭證監會立案調查等利空消息影響，券商股集體暴跌9.42%，拖累滬指暴跌5.48%，創三個月以來最大跌幅。盤中滬指連續跌破3600點、3500點關口，盤中最低見3412點。創業板指跌幅一度超7%，最低見2629點。

　　時隔三個月之後，A股再現斷崖式暴跌，讓許多投資者情緒恐慌，但分析人士認為，券商股的集體暴跌，應該是一種過度恐慌效應，沒有想像中嚴重。A股跌幅如此之大超出預期，機會可能悄悄來臨。

　　其實，管理層這次下達“五項禁令”、調查“三大券商”，還是股災後加強監管行動的繼續。中信、國信、海通等券商的被查，可能跟之前的杠桿配資有關；而在今年6月到8月的“股災”期間，多家證券公司在參與救市過程中，就曾與中國證券金融股份有限公司進行過股票收益互換。公開資料顯示，國信證券、興業證券、中信證券等在二次參與救市中，也使用了收益互換業務。救市完成之後，證監會向券商下發通知，叫停融資類收益“互換業務”，應屬正常監管。

　　業界認為，證監會叫停券商融資類收益互換，規模約千億。這對於每日成交萬億的市場來説不難消化，關鍵要看到查處券商違規、加強監管有利於市場環境長期向好。上週五市場反應過度，將政策層面繼續嚴格規範配資及查處違規行為放大成利空，錯殺許多優質個股，可能吸引很多抄底資金入場。

　　不可否認的是，A股仍是政策紅利托底，做多能量隨時爆發。上週五收盤後，央行對部分銀行進行了中期借貸便利(MLF)操作，向市場注入資金，期限6個月，操作利率3.25%，10月份時利率為3.35%。這説明貨幣政策繼續加大寬鬆，後市繼續看好股市的表現，而證監會表示註冊制繼續加速推進，則意味著今後選股更需要去劣選優。

　　11月30日，國際貨幣基金組織(IMF)將舉行特別提款權(SDR)會議。有消息稱，IMF可能在此次會議將人民幣納入SDR貨幣籃子，給予人民幣儲備貨幣地位。如果能成功，將大大提高人民幣國際地位，從而提高國內外投資者的信心。此外，14家在美上市的中概股將於12月1日首度被納入MSCI指數，這是A股最終被納入MSCI指數的前奏。

　　巴黎氣候大會即將召開，目前已經有167個締約國提交了貢獻方案。中國先後在中美氣候變化聯合聲明、國家自主貢獻方案中提出了2030年之前的減排目標、煤炭消費總量的控制目標、可再生能源的發展目標，同時也與印度、法國等排放大國發表了氣候變化聯合聲明。中國的貢獻方案獲得了國際社會的高度認可，對於氣候大會的談判起到了重要的導向作用，發揮了“風向標”的作用。

　　從近期國務院常務會議的主要議題來看，工業穩增長、消費升級、企業技術升級、扶貧等議題被頻繁提及，有關政策的落地速度也在加快。國務院常務會議決定整合財政專項資金，重點支援《中國製造2025》關鍵領域；大力促進與群眾需求密切相關的日用消費品等升級發展，加大光伏、鐵路、通信等高端裝備走出去步伐。可以説，這次被錯殺的A股機會多多，投資者應勿忘冬播，為明年一季度做準備。