途牛最終還是嫁了，只不過意中人並非原來傳得沸沸颺颺的攜程和同程，而是財大氣粗的海航旅遊。這筆交易中，途牛收穫了整整5億美元資金並拓展了産業鏈條，然而業內分析這並非途牛的最終歸宿，故事還在後頭。

　　大股東易主

　　途牛昨日發佈消息稱，途牛旅遊網（以下簡稱“途牛”）與海航旅遊集團（以下簡稱“海航旅遊”）宣佈戰略結盟，海航旅遊投資途牛5億美元，以每股美國存托憑證（ADS）16.5美元的價格認購途牛發行的新股。交易預計在今年12月完成。完成投資之後，海航旅遊持有途牛約24.1%的股權，成為途牛第一大股東。未來，雙方將線上上旅遊、航空、酒店服務等領域開展深度合作。海航旅遊也指出，通過這次合作，海航旅遊將聯手途牛以線上企業整合線下資源，為線下資源拓展線上渠道。

　　除了線上線下聯手之外，雙方同時達成戰略採購協議。據了解，海航旅遊涵蓋航空、酒店、旅遊、投資金融、網際網路等多重業務領域，旗下集團包括海航凱撒旅遊集團、51YOU旅遊網、北京首都航空有限公司、海航酒店集團、海航郵輪有限公司等企業。根據採購協議，海航旅遊將以優惠條件向途牛提供旗下航空、酒店和公務機等旅遊資源，預計途牛兩年內旅遊資源採購金額不少於1億美元。

　　雙方各取所需

　　在途牛與海航旅遊的合作中，除了海航旅遊投資5億美元之外，資源端的合作也是重頭戲。對於途牛來説，牽手海航旅遊可獲得5億美元的資金，對於目前在資源整合、行銷等方面不斷發力的途牛來説，充實了彈藥庫。

　　易觀分析師朱正煜在接受北京商報記者採訪時指出，今年下半年，旅遊企業的資本較為吃緊，途牛也是如此，海航的5億美元滿足了途牛的融資需求。勁旅網總裁魏長仁表示，途牛連續虧損需要不斷備糧，這次即使不是海航旅遊也是其他投資方。

　　此外，途牛與海航旅遊也將在資源端展開闔作，可為它發力直採等提供幫助。魏長仁表示，機票是旅遊産品中最重要的部分，途牛在大交通方面幾乎沒有合作的歷史，而海航旅遊的航空資源很多，海航旅遊則出售自己的資源給途牛。途牛在此局中拿到資金和資源，而對海航旅游來説，與途牛合作可以補足線上短板。“以前海航旅遊多次嘗試發力線上網站，但效果並不理想。”朱正煜也表示，目前海航旅遊旗下的51YOU旅遊網尚不能在行業立足，與途牛的合作是它在戰略上佈局O2O，但由於海航旅遊屬於大型國企，未來效果如何需待時間檢驗。另外，海航旅遊在資本運作方面成功率較高，魏長仁認為，海航旅遊此次投資也十分高明，處於“進可攻退可守”的狀態。“海航旅遊未來可根據形勢選擇增持或出售途牛股份。”

　　故事尚未講完

　　途牛獲得了資金和資源，海航旅遊可以把自己的資源出售給途牛，同時也是不錯的資本運作。然而，途牛未來的命運尚未定局。

　　自從攜程牽手去哪兒穩定線上機票和酒店的格局，休閒度假領域便迎來了競爭的新高潮，而一向專注于休閒度假領域的途牛成了搶手的熱饃饃。近期傳聞攜程收購途牛與攜程度假BU聯合上市，更早之前則傳言同程與途牛合併，如今海航旅遊宣佈投資途牛，這三起事件都讓途牛成為輿論的焦點。對此，朱正煜表示，若像此前傳聞，攜程與同程均向途牛拋出橄欖枝，聯手海航旅遊之後，途牛的估值會提升，在以後類似的談判中會提高身價，但他同時表示，並不看好短期內途牛方面會有兼併動作。

　　另有觀點認為，海航旅遊入局途牛之後攜程、同程或出局，不過魏長仁指出，海航旅遊的入局並非最終結果，“現在的合作模式並不是終極模式，而是階段性的”。在他看來，海航旅遊此次獲得途牛股權佔比24.1%，其他股東也沒有退出，目前只是從資源和資金上滿足了途牛的短期需求。“淡馬錫等資本方未走，説明故事還在後面。”