停牌近5個月的長江電力上週末公佈了重大資産重組方案。本次重組預案涉及的資産總額超過2000億元，股權交易價格約800億元，配套融資約242億元，是近期A股市場具有重大影響的資産重組。如果順利實施，長江電力將成為A股市值最大的電力公司。由於上交所需對相關文件進行事後審核，公司股票將繼續停牌。

　　根據方案，長江電力擬以12.08元/股的價格向公司控股股東三峽集團、四川省能源投資集團有限責任公司及雲南省能源投資集團有限公司發行股份35億股並支付現金374.6億元，作價797億元購買其合計持有的三峽金沙江川雲水電開發有限公司100%股權，並承接川雲公司原有債務總計1297.36億元；同時，以同一價格定增不超過20億股，募集配套資金不超過241.6億元。

　　資料顯示，川雲公司2014年營業收入和凈利潤較2013年出現大幅增長，公司稱主要原因是其下屬溪洛渡、向家壩電站的大部分機組于2014年集中投産，故2014年發電量較2013年大幅增長，營業收入和凈利潤相應大幅增加。

　　此次募集配套資金髮行對象及認購金額分別為：平安資管（96.64億元）、陽光人壽（96.64億元）、中國人壽（19.93億元）、廣州發展（12.08億元）、太平洋資管（7.25億元）、GIC（4.83億元）和重陽戰略（4.23億元），均為現金認購，且股票鎖定期為36個月。對此，長江電力表示，本次重組預案引入了看好公司長期發展、具有價值投資理念的優質機構投資人，有利於進一步優化股權結構，提升法人治理水準，促進公司規範運作。

　　上市至今，長江電力累計派發現金股利411.59億元，現金分紅佔當年實現可分配利潤的65%。本次重組完成後，長江電力對未來十年分紅政策作出承諾，進一步提高現金分紅比例，2016年至2020年按每股不低於0.65元現金分紅，按重組預案完成後，長江電力220億股份測算，每年現金分紅不低於143億元，五年累計現金分紅不低於715億元；對2021年至2025年每年度的利潤分配按不低於當年實現凈利潤的70%進行現金分紅。

　　同時，控股股東三峽集團將在股票復牌後6個月內，根據二級市場情況擇機增持長江電力股票，增持金額累計不超過50億元，顯示了大股東對公司的信心。

　　長江電力表示，實施金沙江溪洛渡和向家壩梯級電站資産證券化工作，是三峽集團積極推進國有企業改革和踐行國家賦予的“建設三峽、開發長江”戰略使命的重大舉措，是三峽集團繼長江電力IPO、股權分置改革和三峽電站發電資産整體上市之後又一次重大資本運作。本次資産重組，三峽集團踐行了長江電力2009年三峽電站發電資産整體上市時的承諾，從根本上避免長江電力與三峽集團潛在的同業競爭，符合監管要求。