利益博弈加劇 上市公司定增預案“變臉”多
- 發佈時間：2015-11-05 08:48:16 來源：新華網 責任編輯：楊菲
由於證券市場環境發生變化，不少上市公司的定增預案也處於頻繁變動中。11月2日，丹化科技(600844)公佈了非公開發行股票預案修訂情況，這已經是公司第四次修改該定增預案。據證券時報記者不完全統計，近1個月以來，已有超過30家上市公司定增預案“變臉”。
在丹化科技最新修改的這份定增預案裏，公司給出的增發底價為7.35元/股。此前三次修改的增發底價分別為6.80元/股、6.89元/股和9.44元/股。修改後的預案，在募資總額方面也發生了變化，由19.38億元調整為17.80億元；股份發行數量上限，則由2.8億股調整為2.5億股。
據了解，《上市公司證券發行管理辦法》規定，定價基準日是指計算發行底價的基準日，定價基準日可以為關於本次非公開發行股票的董事會決議公告日、股東大會決議公告日，也可以是發行期首日。發行價不得低於定價基準日(前20個交易日)股價的90%。
為了避免股價波動對定增方案帶來影響，有的上市公司會在定增價格的“確定方式”上做文章。
揚傑科技(300373)日前公告稱，公司本次發行的定價基準日，確定為發行期首日，且價格不低於發行期首日前20個交易日公司股票交易均價的90%，或不低於發行期首日前一交易日均價的90%。這樣，揚傑科技的增發價格會隨股市波動而變化，避免“破發”。
“定增的價格往往隨行就市。”中信證券一位不願署名的分析師告訴記者，公司希望通過提高增發底價圈到更多錢，但如果在實施預案前發現價格偏高，也會相應調低。定增方案久拖不決的原因，除了公司股東大會或證監會沒有通過外，還有可能與多方利益博弈有關。
此外，在變臉定增預案的上市公司中，還有一些選擇了終止非公開發行事項。鵬欣資源(600490)于8月份發佈公告，擬終止定增，原因是“考慮到目前資本市場整體情況，認為公司目前進行本次非公開發行事項的條件尚未完全成熟”。
另外，中發科技、海虹控股、鵬博士等近10家公司也在近期宣佈終止定增方案。
財富證券一位宏觀策略分析師對記者表示，公司定增方案變臉，或與3個方面的利益互博有關。第一，上市公司與增發機構在發行底價上的分歧，機構不願發行價格太高，而公司往往會抬高價格牟利；第二，上市公司大股東在認購增發股份時，會擔心偏高的認購比例可能稀釋股權；第三，大股東與二股東或其他小股東，在認購時的利益分配問題等。
