“輸血”實體方式獲新突破 國開行“點對點”注資4上市公司

　　近日，數家上市公司公告稱獲得國開發展基金的投資，形式以股權投資為主，期限為10或15年，平均年化收益率不超過1.2%。

　　今年8月，媒體報道稱根據國家發改委相關會議要求，國開行、農發行將向郵儲銀行定向發行專項建設債券，計劃三年發行1萬億元專項建設債，今年發債規模3000億元。其中，國開行發行2000億元，農發行發行1000億元，將分批發行，專項建設債的年利率定為1.2%。

　　當前，1.2%的收益率遠低於市場平均融資水準，國開發展基金入股投資或將起到引導市場資金合理配置相關行業、定向扶持中小及民營企業的良好效果。

　　聯訊證券投研中心執行總經理付立春對《每日經濟新聞》記者表示，“中小企業、民營企業依然面臨資金緊缺、融資成本高的問題，通過這種形式進行輸血融資，確實是一種突破。”

　　4公司獲國開行扶持

　　據了解，國開發展基金是國開行旗下全資子公司及主要的投資平臺之一。

　　臥龍電氣(600580，SH)10月28日宣佈，公司及控股子公司臥龍電氣南陽防爆集團股份有限公司(下稱南防集團)日前與國開發展基金簽署投資合同，國開發展基金擬以6000萬元現金對南防集團以增資方式進行夾層投資，由此獲得南防集團增資後約15.38%的股權，位列第二大股東。此項投資期限為10年，年化收益率不超過1.2%，臥龍電氣將分別於2017年、2021年、2025年逐筆回購國開發展基金所持南防集團股權。

　　10月27日，萬向錢潮(000559，SZ)發佈公告稱，國開發展基金以人民幣現金2.686億元對萬向精工進行增資，其中0.6億元進入萬象精工的註冊資本，萬象精工資本由人民幣3億元增加值人民幣3.6億元，其他2.086億元進入萬象精工的資本公積。增資全部完成後，國開發展基金取得萬象精工16.67%的股權。

　　此外，興蓉環境(000598，SZ)和金龍汽車(600686，SH)也在近期發佈類似公告。相關公告均顯示，國開發展基金投資期限10年，平均年化收益率不超過1.2%。

　　多家媒體此前報道稱，由國開行及農發行發行的前兩批專項建設債已經結束，目前正在啟動第三批專項建設基金的投放。

　　據悉，在具體資金和項目對接上，國家相關部門將按照“看得準、有回報、不新增過剩産能、不重復建設、不發生擠出效應”的原則確定投資方向，由國開行和農發行在清單內選擇具體項目安排。

　　可撬動更多資金

　　今年以來，央行已多次降息降準，金融市場流動性已非常充裕，但在傳導至實體經濟的環節上，一直難以實現預想的調節效果。央行曾公開表示，“貨幣政策傳導過程中也面臨一些問題，比如收益率曲線陡峭化、結構性的融資難融資貴等。”

　　付立春對記者表示，雖然當前流動性寬裕，但經濟和金融機制的結構性問題並沒有解決。

　　實際上，結構性的融資難融資貴主要體現在，大型國企或上市公司由於信用背景良好，在與金融機構的貸款議價中掌握更多主動權，而一些新興行業和民營企業，在銀行風險偏好普遍降低的當下，依然面臨融資難、融資貴的問題。“此次國開行和農發行嘗試將專項債券通過股本注資的形式，找到了給上市公司提供成本較低、期限較長的資金的新渠道。且以上四家公司處於新能源、環保等行業，由代表國家的資金注入，也能起到較好的示範效果。”一位機構分析師對《每日經濟新聞》記者表示，雖然每家投的金額都不算大，但如果以此為杠桿來帶動更多資金，將對行業整體發展起到很大的積極作用。