已成功轉型金融控股類公司的錦龍股份擬繼續擴大其證券業資産規模。繼參股東莞證券後，公司去年又控股了中山證券，實現一參一控。而此次，錦龍股份為中山證券量身定制了新一輪增資，以縮小中山證券與行業領先者之間的差距。

　　7月8日起停牌的錦龍股份今日披露定增計劃，擬向八名特定投資對象定增募資不超過70億元，用於增資中山證券以及補充公司流動資金。預案顯示，雖然定增對象已定，但錦龍股份並未以董事會預案公告日為基準日確定發行價格，而是讓市場來決定，將定價基準日確定為股東大會決議公告日。這也就是先行復牌交易，待股價穩定後再尋找有利時機明確發行價。近期，與此類同的案例還有恒立實業，公司定增募資已確定發行對象，而定價基準日也選為股東大會決議公告日。

　　分析來看，因恒立實業在相對高位停牌，如在定增預案發佈時便已確定發行價，則有補跌後股價倒挂的危險；同樣，錦龍股份雖在相對低點停牌，但其前二十交易日均價仍然高高在上，也有股價倒挂的可能。一般而言，明確發行對象的定增定價都較市價有較大折讓，以對衝其長達三年的持股鎖定期所帶來的不確定性。

　　再看錦龍股份本次定增的發行對象，除控股股東新世紀公司擬認購20億元外，七名投資者中鬱金香資本認購15億元，利得資本認購10億元，聚利投資、匯利投資、雁裕投資、豐煜投資、加值資本則分別認購5億元。公告顯示，鬱金香資本由北京鬱金香投資基金管理公司管理，利得資本隸屬於上海利得財富資産管理公司，聚利投資、匯利投資均受上海朗峰股權投資基金管理，雁裕投資則由東莞市鳳崗鎮雁田股份經濟聯合社出資，豐煜投資由自然人劉峰、王驪珠控制，加值資本則為今年剛設立公司，屬於自然人黃銳波。

　　回查公告，錦龍股份2013年拋出25.96億元現金收購中山證券66.05%的股權，交易賣方為安信信託 、深圳市建設集團和七匹狼集團等。彼時交易價格為每股(中山證券)2.9元，溢價0.01%。2014年，錦龍股份徹底剝離了原自來水業務，繼續實施向金融業務拓展的發展戰略。而此輪增資擴股事項在8月10日已經確定，中山證券擬增資64.575億元，增資價格為每股3.5元。

　　記者查閱資料，中山證券成立於1993年，註冊資本13.55億元，目前有七名法人股東，分別為：錦龍股份持股66.05%、西部礦業集團持股12.55%、中山市岐源投資有限公司持股8.86%、廈門來爾富貿易有限責任公司持股4.43%、上海邁蘭德實業發展有限公司持股3.69%、光華置業集團有限公司持股2.95%、上海致開實業有限公司持股1.47%。而除錦龍股份外，中山證券其他股東並不參與本次增資。或是出於資金有限，錦龍股份拋出再融資計劃籌措資金。

　　而在收購中山證券之前，錦龍股份就一直謀求産業轉型和調整，並將首個目標鎖定為東莞證券。目前公司參股東莞證券40%股份，而後者已于2014年11月召開了東莞證券股份有限公司創立大會，並整體變更為股份有限公司，謀求上市。

　　相對於東莞證券而言，目前的中山證券則是個“小弟弟”，規模屬於中小型券商。根據中國證券業協會統計，2014年末中山證券凈資産及凈資本排名分別在第71位及第87位，與行業領先證券公司存在較大差距，迫切需要通過增資提升凈資本規模。鋻於此，中山證券通過本輪增資可以開拓信用交易業務，擴大兩融業務規模。並在上市公司再融資、優先股發行、並購重組和財務顧問等短審核週期項目以及新三板業務中做大做強。