近兩月上市公司合計擬募資超2700億元；有觀點認為，再融資重啟有利於企業正常發展和壯大

　　繼7月初“2015年第147次主機板發審委工作會議”被證監會因故取消後，包括IPO和再融資處於暫停狀態。證監會官網最近一次公示的《發行監管部再融資審核工作流程及申請企業情況》始終停留在7月3日，再未更新。

　　一個月後，8月7日，甘肅電投再融資過會，這意味著再融資正式重啟。在此後的半個月中，上市公司猶如掀起了一場“融資競賽”，據新京報記者不完全統計，截至8月20日，兩市共51家公司發佈增發預案，擬融資規模超過1600億元。而今年以來(截至8月20日)A股上市公司完成再融資的規模已達6322億元。

　　有分析認為，重啟再融資發審，説明市場對當前股指所處位置以及市場整體運作狀況都比較認可，IPO重啟便可能接踵而至。

　　近兩月募資額逼近上半年

　　據新京報記者不完全統計，自今年7月1日至8月20日,不到兩個月已有97家上市公司披露了非公開發行的董事會預案，而整個上半年，這一數字只有67家。其中，自7月1日以來上市公司合計擬募資超2700億元，逼近上半年約3071億元的總規模。

　　從8月份看，8月1日至20日，51家公司擬融資超1600億元。其中僅8月13日當天，就有6家公司公佈再融資，包括通化東寶、合縱科技、保稅科技、廣東榕泰、獐子島、億陽信通，募集資金總額近300億元。

　　8月份，預計募資額最大的是8月11日披露與阿裏互相入股的蘇寧雲商。其預案顯示，公司擬以15.23元/股非公開發行合計19.27億股，募集資金總額不超過293.43億元。其中，阿里巴巴集團旗下淘寶(中國)軟體擬認購283.43億元，佔發行完成後公司總股本的19.99%，成為公司第二大股東；安信-蘇寧2號擬認購不超過10億元。

　　蘇寧雲商稱所募資金將投向物流平臺建設項目、蘇寧易購雲店發展項目、網際網路金融項目、IT項目、償還銀行貸款、補充流動資金等六大項目。

　　在融資大潮中,不乏令人瞠目結舌之舉。8月1日，浩豐科技發佈的《發行股份購買資産並募集配套資金報告書》，以高達7.45億元價格，收購賬面凈資産金額僅有2345.38萬元的路安世紀全部股權，溢價高達34倍，引起市場一片譁然。

　　股價大跌，募資方案幾經易稿

　　本輪A股大跌中，許多公司股價幾近“腰斬”，這讓有再融資項目的公司分外尷尬，於是，一些公司對發行價格及規模進行調整。

　　8月4日，長江證券發佈定增預案的修訂稿，其中定增價格調整為不低於10.91元/股，比原計劃的不低於15.25元/股降低了約28%。股價方面，長江證券由本輪高點19.25元/股跌至8月20日收盤價11.31元/股。

　　值得注意的是，今年4月，長江證券發生了一起大規模的股權轉讓，第一大股東易主。資本大鱷劉益謙通過新理益集團，從青島海爾投資手中接過14.72%的股權，成為第一大股東。截至8月20日收盤價11.31元/股，已跌破劉益謙入主長江時的交易價14.33元，賬面浮虧21億元。

　　上市公司太平洋在8月11日也公告，鋻於近期證券市場變化和公司實際情況，公司對本次配股募集資金總額由原來的不超過120億元調整為不超過45億元。太平洋的股價更是由今年高點的16.92元/股跌至8月20日收盤價8.44元/股。

　　申萬宏源8月13日公告表示，對6月13日公告的非公開發行預案進行相應修訂。申萬宏源的股價已經由6月5日(停牌前)19.15元/股跌至8月13日的13.64元/股。具體修改後的預案中，發行價由16.92元/股調整為12.30元/股，募集資金總額由原來的不超過180億元下調為不超過140億元。

　　中信建投證券的一位分析師向新京報記者表示，上市公司股價如果跌破定增價，定增很可能會失敗，所以選擇修改定增預案。“一般上市公司的措施是，在價格跌幅不是很誇張的前提下，會陸續發佈一些利好消息來刺激股價上漲，力保增發實施。但無力扭轉時，只能選擇調整方案或者乾脆放棄。”

　　12家公司定增方案“流産”

　　在此輪融資浪潮中，不得不選擇“放棄”的公司，不在少數。據新京報記者不完全統計，今年8月份以來，已有12家上市公司的定增宣佈失敗，其失利原因各有不同，從發佈公告看，有被發審委否決的、到期失效，也有相關利益方無法就定增預案達成一致等原因。

　　被發審委否決而終止的有恒信移動、千山藥機、赤天化3家。至於被否決的原因，均在公告中無很明確説明。

　　公開資料顯示，赤天化在前期公司黨委委員、副總經理李欣雁被以涉嫌受賄罪立案偵查並採取了強制措施，目前案件偵查工作正在進行中；暫未説明原因的另外兩家公司——千山藥機和恒信移動則均表示，將在收到中國證監會不予核準的正式文件後另行公告。

　　到期失效的有勤上光電和建新礦業。其中，勤上光電在公告中表示，擬向公司實際控制人之一李旭亮非公開發行股票金額總計4.96億元。不過，這起定增預案自公佈之後就杳無音訊，直至8月1日，公司才再次公告稱定增預案失效。

　　建新礦業在8月15日發佈公告稱，公司于2014年8月審議通過的非公開發行股票預案，截至公告日尚未獲得中國證監會核準。由於期間公司未召開股東大會延長髮行預案的決議有效期，故非公開發行股票預案因失效而自動終止。

　　而ST宏盛、輕紡城、江西長運、冠豪高新等則是由於相關利益方無法就定增預案達成一致而“破産”。

　　“再融資重啟，是A股市場一件榮幸的事”

　　事實上，A股能從2000點大漲至5000點，定向增發和IPO功不可沒。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新向新京報記者表示，再融資是一種市場行為，現在一級市場基本關掉了，再融資處於一級和二級市場之間，如果再融資也暫停，整個A股市場的融資功能就枯竭了。

　　對於再融資重啟，董登新稱，這對A股市場來説是一件很榮幸的事。他希望IPO要儘快重啟，因為目前市場人氣在不斷下降，新股的發行有利於稀釋股市的泡沫，也為投資者提供了全新的乾淨的籌碼，滿足投資的需要，從而增加新的市場人氣，引入新的資金增量進來。

　　前述中信建投的分析師稱，上市公司通過定向增發、並購、重組實現了自身的華麗轉身。2014年年初重啟的IPO也是本輪牛市的一大功臣，因為發行價相對較低的IPO，吸引了一批股民。

　　“此次再融資重啟在速度上還是建議要把握的，而IPO以怎樣的方式和速度重啟，建議再觀望。”中信建投分析師稱，畢竟現在市場還處於救市後比較脆弱的階段，不易猛烈展開。

　　安信證券首席策略分析師徐彪也認為，市場再融資功能恢復是有利於企業正常發展和壯大的。

　　但國泰君安認為，目前從資金面上來看仍舊不是一個重啟再融資的好時機，因為市場仍然處於一個盤整振蕩時期，市場交易量完全來自於存量資金的博弈，作為增量資金的國家隊護盤資金會逐步收縮規模，而人民幣中間價下調又會導致熱錢流出。