近期市場劇烈震蕩，滬、深兩市已實施或擬實施定向增發的上市公司中，定增破發情況頻頻出現，致使上市公司調整方案應對。據不完全統計，從7月1日至7月25日，有十多家上市公司發佈了終止非公開發行股票的公告，其中，大部分公司均表示是因為資本市場不確定因素而終止增發。在大面積定增破發的情況下，多家公司採取對定增方案進行調整的方式，來應對股價的大幅波動。

　　7月以來十幾家公司終止定增

　　據不完全統計，從7月1日至7月25日，有四方達(300179)、中發科技(600520)、杭電股份(603618)、國中水務(600187)、鵬博士(600804)等十多家上市公司發佈了終止非公開發行股票的公告。其中，大部分公司均表示是因為資本市場不確定因素而終止增發。

　　在上述發佈終止增發公告的上市公司中，其公佈的終止增發理由有多種，主要分為資本市場、監管政策和公司自身增發存在問題三大因素。

　　如博世科(300442)解釋終止增發的原因為，“基於近期資本市場、監管政策、公司實際等各方面因素的綜合考慮，公司認為繼續推進該事項將面臨諸多不可控因素”。

　　上海鋼聯(300226)也同博世科一樣因多方因素而終止增發，公司表示，政策法規及資本市場環境等發生了諸多變化，綜合考慮各種因素，經審慎決策，公司決定取消本次非公開發行股票預案，同時向中國證監會申請撤回本次公司非公開發行股票的申報材料。

　　另外，萬澤股份(000534)、中順潔柔(002251)、萊茵生物(002166)皆是以“實施條件尚不成熟”和“推進該事項將面臨諸多不確定因素”的原因終止增發。

　　與上述公司不同的是，新華醫療(600587)的增發項目直接在股東大會上被否。該否決主要來自於公司的控股股東淄博礦業集團有限責任公司的股權託管方山東能源集團有限公司。

　　與新華醫療擔心增發不被審批而終止增發不同的是，桑樂金(300247)、中發科技(600520)、昇華拜克(600226)和方盛制藥(603998)則是因為自身原因終止增發。

　　其中，桑樂金給出的原因是“各方難以在短期內就本次投資事項達成一致意見”。此外，中發科技稱“因對方標的資産估值過高，且就標的資産業績承諾等有關問題不能達成一致意見，因此決定終止本次非公開發行股份計劃”。

　　方盛制藥則是因為“交易各方無法就本次標的資産交易相關的業績承諾、支付對價等主要條款達成最終一致意見”而終止增發。

　　調整價格、縮減募資規模

　　在大面積定增破發的情況下，多家公司採取對定增方案進行調整的方式，來應對股價的大幅波動。分析人士指出，重新確定發行價或者縮減募資規模是一個可行的方法。

　　比如，7月22日晚，大族鐳射(002008)和撫順特鋼(600399)雙雙公告，將調整非公開發行股票預案。大族鐳射表示，綜合考慮公司的實際狀況和響應穩定證券市場的倡議，公司此次非公開發行股票發行數量由原來的不超過1.75億股減少到1.37億股，募資總額也由原來的52.28億元降為41億元。

　　大族鐳射6月15日公佈的非公開發行預案顯示，此次非公開發行價格不低於30元/股。此後，公司的股價便一路下挫，近期才開始反彈，7月22日公司股票收盤價為29.91元/股，仍低於計劃最低增發價。這或許是公司對增發方案進行調整的原因。

　　華發股份(600325)也採取了縮減募資規模的方式。7月9日，公司將非公開發行股票數量由不超過5.16億股減少為4.36億股，募資總額由原來的58.9億元調整為49.29億元。

　　而掌趣科技(300315)則對增發收購的方案進行了重大調整，收購資産的估值及發行價格均有所調整。公司將不再收購晶合思動100%股權，擬收購的天馬時空80%股權的預估值調整為不超過28億元，上游資訊30%股權的預估值調整為不超過3.9億元。同時，公司非公開發行股份的價格由原來的15.58元/股降為11.53元/股。