不差錢的金融街(000402.SZ)一天內在上海、北京刷了上百億元的買地錢，一線城市戰略佈局意圖明顯。

　　7月15日上午，金融街先是以88.15億元奪得上海閘北區火車站北廣場重磅地塊，刷新上海年內總價地王紀錄，地塊成交樓板價約2.7萬元/平方米，地塊溢價率50.12%；下午，又以17.6億元買走北京市豐台區花鄉四合莊(中關村科技園豐臺園東區三期)1516-12-A地塊，溢價率36%。

　　金融街選擇在此時加碼上海市場，市場關注的焦點在於其能否在外地成功複製北京金融街。

　　對此，億翰智庫研究總監張化東分析認為，金融街面對的挑戰不僅在於市場開拓。在內部，此前由於安邦保險四度舉牌金融街，持股比例高達20%，這對於持股26.89%的大股東控股地位形成一定威脅(加上一致行動人共持股30.12%)；在外部，公司為了戰略目標不得不拓展外地市場。然而金融街在外地所拿商業地産項目，不論銷售還是區位均不具有太多優勢，遠遠不如北京金融街。

　　金融地産難複製

　　作為金融街在北京的主要項目，北京金融街佔地1.18平方公里，是北京市第一個大規模整體定向開發的北京金融産業功能區。金融街聚集了中國人民銀行和中國銀監會、中國證監會、中國保監會等金融監管部門及眾多國內外大型金融機構和國企總部。

　　但金融街要把北京金融街搬到全國各地有難度。“因為中國的金融中心只在北京上海深圳三地，其他城市都做不起來。”一位業內人士分析道，北京金融街是圍繞北京金融中心的不動産開發，這是一個比較專業的地産領域，要形成全國複製的核心競爭力首先得看土地資源與城市經濟環境。

　　上海、深圳已然不可能再有相同的地塊資源讓金融街去開發，實際上，金融街也沒有形成一套具體的運作模式和資源、技能等，仍然是一家傳統的開發商，但金融街仍然要依賴北京金融街的故事去獲取土地。

　　去年，金融街南下廣州完成首次佈局後，又在北京拿下昌平北七家地塊。今年開始，金融街更是打開了上海零項目的局面，與SOHO中國達成“海倫項目”和“靜安項目”的收購協議，分別改名為金融街(海倫)中心與金融街·靜安廣場，兩項目均在建。此次京滬拿地，也凸顯了土地饑渴。

　　與上述業內人士看法接近的是，張化東也指出，金融街此次獲取上海商業地的地理位置，與北京金融街沒有可比性。金融街集中于一線城市複製北京金融街的策略是否正確、可行，後續還有待觀望。

　　根據金融街官網披露，金融街目前開發的項目分為商務地産、旅遊地産和住宅地産三大類，所在城市為北京、天津、上海、惠州、廣州、重慶。

　　金融街2014年年報披露，受進入城市市場整體下滑、部分項目前期手續延後未達到銷售條件、部分項目銷售策略調整不及時等影響，公司實現銷售簽約額約130億元，同比下降42%。其中商務地産銷售簽約額約為 73.4 億元，同比下降 51%。年報顯示：“面對不利形勢，公司通過加快前期工作、拓展銷售渠道、加大銷售激勵等措施，4季度銷售有明顯進展，但全年銷售仍下滑較大。”

　　內外部的挑戰

　　金融街是北京西城區國資委通過北京金融街投資(集團)有限公司直接控股的一家地方國企。2014年年報顯示，北京金融街投資(集團)有限公司及一致行動人持有金融街30.12%股份。

　　上述業內人士直指，金融街的典型問題有二：一是控股股東背景在變化。如公司的前身是重慶華亞現代紙業股份有限公司，2000年5月公司與金融街集團進行了整體資産置換，隨後上市。隨著險資舉牌，公司股東結構生變，核心競爭力就發生變化。

　　二是企業靈魂人物並非控股單位的實際控制人。金融街控股股東——北京金融街投資(集團)有限公司董事長為王功偉，而2011年7月起，金融街控股董事長為劉世春。

　　公司發展與人事架構變化始終有一層微妙的關係。安邦保險2014年4月份開始連續四次舉牌金融街，持有股份達到20%，安邦保險與大股東及其一致行動人所持的30.12%的股權佔比差距進一步拉近。面對安邦保險的野蠻增持，金融街控股股東北京金融街投資(集團)有限公司也展開了反擊。今年5月，金融街建設集團與一致行動人增持金融街5500萬股，持股數量增至9億股，持股比例由27.92%增至29.74%。11月，金融街又啟動首次回購，其與一致行動人的持股比例也上升為30.12%。

　　市場分析人士認為，未來存在安邦保險持續買入並最終進行要約收購，金融街集團交出控制權的可能。但也不排除另一種可能，金融街集團及其一致行動人進一步增持，提高控股比例，並與安邦保險展開闔作。市場普遍認為後一種情形可能性更大。