一個轉型的故事，讓萊茵置業總市值坐上了火箭；三年不到，其市值由30億左右上漲到今年6月份的334億元。上半年預虧3500萬的消息面世後，故事一步步落回現實。

　　2013年，萊茵置業宣佈逐步脫離房地産，重點打造“一體兩翼”（清潔能源相關産業、文化體育相關産業）戰略。兩年多來，雖然賬面業績並不突出，但其在資本市場的表現則是狂飆突進。2013年到2015年2月份，萊茵置業股價均在3到5元左右徘徊；今年3月份開始逐步走高，並一路攀升至38.88元/股的歷史高位，其市值也達到334億元的峰值。

　　6月12日，萊茵置業停牌。30日，萊茵置業向控股股東萊茵達控股集團有限公司借款2900萬。隨後，公司全資子公司香港萊茵達以3000萬的目標價格收購程萬琦先生持有的亞洲職業籃球管理髮展有限公司55%股權，加碼體育行業佈局。

　　7月13日，萊茵置業業績預告，今年上半年歸屬上市股東凈利潤虧損3500萬至0元不等。當天，萊茵置業復牌交易。

　　截至7月16日收盤，萊茵置業已連續開出四個跌停板。

　　“從剝離房地産業務到新産業的佈局，二者的銜接必然經歷一定的陣痛。很明顯，這也是萊茵置業上半年業績不佳的主要原因。另外，市值虛高，也為其股價繼續下探提供了一定的想像空間。”一位行業分析人士告訴中國經濟網記者。

　　業績下挫 股價猛漲

　　資本市場上，好故事比公司業績的誘惑更讓投資者難以抵擋。

　　從2013年開始，萊茵置業就選擇逐步告別房地産行業。當時，萊茵置業的佈局是 “一體兩翼”戰略。規劃中左翼天然氣板塊將重點拓展天然氣管網、特許經營權等項目，右翼文化體育板塊已設立體育公司，計劃開展體育賽事項目。

　　對地産業務的弱化，直接導致萊茵置業業績數據開始下滑。

　　2013年，萊茵置業實現營業收入總額為20.95億，同比增長78.22%；實現歸屬於母公司的凈利潤0.67億，增幅7.33%；其中實現房地産銷售收入14.96億，增幅為121.83%。

　　不難看出，在萊茵置業的數據中，房地産板塊依然佔主力位置。

　　2014年，萊茵職業商品房合同成交額13.31億，同比下降26.31%；商品房銷售回籠11.9億元，同比下降36.81%。另，萊茵置業全年實現營業收入總額為37.17億，同比增長77.25%；實現歸屬於母公司的凈利潤0.43億元，同比上年度下降37.43%。

　　6月26日，萊茵置業公告稱，擬將公司擁有的房地産業務部分資産轉讓給萊茵達控股集團有限公司，以便集中優勢資源發展體育産業、清潔能源産業。

　　不久前，萊茵置業的業績預報數據還顯示，2015年上半年歸屬上市股東凈利潤虧損3500萬至0元不等。

　　然而，此前的業績不佳並沒有給其股價的上漲帶來任何阻礙。從今年3月份到6月12日停牌，萊茵置業的股價坐上了過山車，由6元左右上漲至38.88的歷史高位。彼時，其市值一度超過334億元。

　　加碼體育行業連續四跌停

　　從萊茵置業密集的公告中可以看出，加碼體育行業並不順利。

　　6月12日，萊茵置業停牌，開始動手行業佈局。6月23日，萊茵置業公告稱，公司收到威尼斯人路氹股份有限公司發出的通知函：因威尼斯人路氹公司方面原因，威尼斯人路氹公司擬終止與本公司的合作協議。

　　可查資料顯示，威尼斯人路氹于2004年11月11日在澳門註冊成立；要業務為經營酒店及餐廳、管理商業及運動場所、舉辦社會及康樂活動及聯誼、以及各類型的社會事務等。

　　7月10日，萊茵置業全資子公司香港萊茵達與程萬琦簽署了《關於亞洲職業籃球管理髮展有限公司之股權轉讓協議》，香港萊茵達擬收購程萬琦先生持有的亞洲職業籃球管理髮展有限公司55%的股權，標的價值為3000萬。公告還稱，本次收購完成後，目標公司亞洲職業籃球公司將成為本公司控股子公司。

　　亞洲職業籃球公司經審計總資産 50.25萬港幣，凈資産48.27萬港幣，營業收入為 1988.95 港幣，凈利潤為176.13萬港幣（約合人民幣141萬元）。

　　隨後，萊茵置業還與中國體育報業總簽署了《關於體育産業之合作框架協議》。

　　資本市場對於萊茵置業的一系列動作似乎並不感冒。從7月13日復牌到昨日收盤，經歷四個跌停板後，其股價已由停牌前的32.8元跌至21.52元。

　　萊茵置業轉型暫受挫？

　　雖然遭遇連續跌停，但仍有聲音認為，萊茵置業“正在以步步為營的方式佈局”。

　　一位不願透露姓名的行業人士告訴中國經濟網記者，相比很多公司在轉型期砸錢做新産業，萊茵置業顯得還比較謹慎；切入體育行業後，可以通過運營和平臺的擴展，不斷的加快步伐；總體看，其市場表現比較值得期待。

　　另外，該行業人士還提到萊茵置業在資金上的優勢。

　　“賬面上看，萊茵置業目前現金流還是比較充足。”他表示。

　　據海通證券的估算，目前該公司的地産業務庫存總值達70億元，可提供近14億元以上的轉型資金，是當前體育概念標的中潛在可動用資金最豐富的企業。

　　不過，也有分析人士認為，資本市場的反應可以説明投資者對萊茵置業此次佈局動作的態度。

　　該分析人士説，“收購程萬琦手中亞洲職業籃球管理髮展有限公司股權一事，並不能從根本上解決這種産業佈局的問題。”

　　他表示，亞洲職業籃球管理髮展有限公司的影響力有限；從公告數據上可以看出，這一塊業務的盈利能力並不十分突出。

　　“這對於整個上市公司盤子來説，不是太大的利好。加上半年業績預虧公告，股民信心進一步弱化。預計短期內，萊茵置業資本市場表現很難有所改觀。”他認為。