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    始於去年下半年的本輪牛市，在今年上半年繼續高歌猛進，滬指一度站上5100點；雖然近日市場出現較大回調，但滬指上半年仍有超過32%的漲幅，創業板指漲幅更高達94.23%。個股方面，暴風科技半年漲近29倍，成為兩市最牛股。半年十大熊股中，券商佔了四席，令人大跌眼鏡。

　　創業板指漲近一倍

　　上半年，滬指從3200點起步，一路上行，在6月初突破5100點，期間最高漲幅達到六成；不過，從6月15日開始，市場出現大跌，滬指累計最大回調幅度超過兩成；昨日市場觸底反彈，上半年滬指累計漲幅仍高達32.23%。創業板指市場上半年表現更強，最大漲幅一度超過170%，不過隨著近日市場大幅回調，其上半年漲幅也收窄至94.23%。

　　隨著牛市行情的演進，上半年兩市成交金額也出現放量。兩市單日成交金額均突破萬億大關。在今年4月20日，滬指衝高回落，大幅震蕩，當日南北車等中字頭個股成交劇增，使得滬市當日成交金額歷史性地突破萬億元大關。深市單日成交金額也在5月28日突破萬億大關。

　　題材股接力藍籌行情

　　盤面上看，今年上半年的市場風格有所變化。去年底，券商、銀行、保險等金融股輪番炒作，滬指從2400點起步，輕鬆突破多重關口，短短一個多月即站上3200點。不過，在今年上半年，市場風格迅速切換，金融股橫盤震蕩，而題材股則獲資金追捧，代表新興産業的創業板指上半年最高漲幅接近兩倍，大幅跑贏滬指。

　　上半年，以“網際網路+”為代表的各類題材股風生水起，這些小盤題材股普遍身輕如燕，漲幅翻倍甚至翻數倍的個股比比皆是。例如網際網路金融的代表股同花順、東方財富等上半年最高漲幅均有數倍。不過，最近市場風格似乎又出現變化，自6月中旬開始，藍籌股重獲資金青睞，而不少題材股則連續重挫，創業板指同期跌幅也較滬指大；不過，這一風格變化後市能否延續仍有待觀察。

　　另外，“一帶一路”概念股在上半年也風光無限。從去年下半年開始，“一帶一路”概念股已連續大漲，中國交建、中鐵二局等龍頭股迅速翻倍並開啟了“一帶一路”概念股的炒作行情。在今年上半年，“一帶一路”概念的龍頭股切換到中國中鐵、中國中冶、中國一重等，這些個股漲幅也翻倍。

　　上半年十大牛熊股

　　隨著市場的大漲，上半年也牛股頻出，累計漲幅最高的為次新股暴風科技，累計大漲2891.82%(次新股漲幅為最新股價相對於上市首日收盤價，下同)。除了暴風科技，上半年漲幅超過5倍的個股還有龍生股份、中文線上等16隻股。

　　值得注意的是，上半年漲幅居前的個股多為次新股，若剔除今年上市的次新股，漲幅最高的個股為龍生股份，上半年漲幅為980.11%；龍生股份的大漲有多重因素，較重要的是超材料領軍人物劉若鵬的入主。

　　除了龍生股份，沙鋼股份、江蘇三友、如意集團上半年也漲超過5倍；恒順眾昇、金盾股份、遊久遊戲、光環新網、大華農、萊茵置業等漲幅超過4倍。

　　下跌個股方面，威華股份上半年累計跌幅最大，達到39%；因贛州稀土借殼上市落空，威華股份上半年走勢一直較弱。其他個股中，中信證券上半年累計跌幅達到20%，晉億實業、申萬宏源、長江證券、方正證券、華澤鈷鎳、五礦稀土、晉西車軸、*ST博元等跌幅均超過10%。值得注意的是，上半年跌幅最大的10隻個股中，券商股佔了4隻。

　　“黑天鵝”事件頻現

　　“黑天鵝”事件年年有，例如去年有多起對市場影響較大的“黑天鵝”事件，包括成飛整合終止重組，獐子島遭遇“冷水團”事件導致數億元蝦夷扇貝絕收等。

　　今年上半年，“黑天鵝”事件繼續出現，例如*ST博元。今年3月26日，*ST博元因涉嫌違規披露、不披露重要資訊罪和偽造、變造金融票證罪，被證監會依法移送公安機關。根據相關規定，上交所自3月31日起對公司股票實施了退市風險警示，並在5月22日決定自5月28日起暫停*ST博元股票上市。由此，*ST博元成為我國證券市場首家因重大違法行為移送公安機關，被實施暫停上市的公司。

　　除此之外，上半年還有不少“黑天鵝”事件，例如今年1月份時因贛州稀土借殼上市落空的威華股份，股價就遭遇連續三個跌停；海康威視因“泄密門”事件在3月3日早盤一度跌停，收盤仍跌逾7%，單日市值蒸發90億元。

　　遊資和機構活躍度大增

　　隨著市場在上半年的大漲，各路主力活躍度也大增。以活躍遊資為例，截至6月29日，中信證券上海溧陽路證券營業部上半年現身龍虎榜的成交金額已超過千億元，達到1030億元；銀河證券紹興證券營業部上榜金額也達到574億元，國泰君安上海江蘇路證券營業部、中信證券上海恒豐路證券營業部上榜金額均超過300億元。而在去年，當年表現最活躍的遊資華泰證券深圳益田路榮超商務中心證券營業部全年上榜金額也不超過300億元。

　　機構情況也類似，截至6月29日，機構上半年累計上榜金額達到4118.87億元；而去年全年，機構上榜金額也僅僅2427.24億元，為今年上半年的近六成。

　　兩融餘額突破2萬億元

　　加杠桿是本輪牛市的特點之一。撇開場外配資，僅就證券公司融資業務而言，這一特徵就顯得非常突出。2014年，隨著牛市的啟動，兩市融資餘額從3448億元增加至1.01萬億元；而在今年上半年，融資餘額再度攀升，在5月20日突破2萬億元。但隨著近日市場的暴跌，兩市融資餘額也連續多日下降。