昨日，五洲交通（600368）公告稱，公司控股股東廣西交投提議收購公司持有的堂漢鋅銦67%股權、南星銻業100%股權和國通投資51%股權。其中，堂漢鋅銦、南星銻業均是公司在2014年並購的礦業資産，但由於這些資産業績慘澹，在僅僅一年時間後，公司便欲拋棄這塊業績包袱。

　　《每日經濟新聞》記者發現，當初收購之時，雖然上述資産不被市場所看好，但上市公司態度堅決地選擇購入，不慎導致違規。一年後，便成了上市公司的棄兒。

　　礦業資産業績不佳

　　《每日經濟新聞》記者注意到，堂漢鋅銦、南星銻業這兩家公司進入五洲交通的時間均不長。

　　2013年3月，五洲交通曾披露了《關於擬對廣西堂漢鋅銦股份有限公司進行重組並涉及收購礦業權的公告》。上市公司當時與堂漢鋅銦及其實際控制人伍永田簽訂了《重組意向協議書》，作為投資的意向性合作協議。

　　2013年6月18日，五洲交通因籌劃重大事項開始停牌，但此後匆匆終止。市場普遍認為，此次重組便是並購堂漢鋅銦。

　　2014年1月，五洲交通再度宣佈增資2.54億元收購堂漢鋅銦67%股權，涉足礦産業，並於同年4月正式完成收購；緊接著，五洲交通再度拋出涉礦方案，公司擬出資6.735億元收購廣西成源持有的南星銻業100%股權，這一收購也于2014年6月完成。兩次收購合計金額為9.275億元。

　　詳細算來，五洲交通涉足有色産業距今僅1年多時間，由於這些資産的質地均比較差，在收購之時便受到了市場的強烈質疑。

　　從五洲交通披露的情況來看，在並購之時，堂漢鋅銦及南星銻業經營情況不佳。由於銀行債務負擔過重，自身鉛鋅冶煉廠被責令停産整頓且一直處在關停狀態，堂漢鋅銦2012年、2013年凈利分別為虧損1.29億元和1.66億元。在收購公告中，五洲交通甚至坦言：未來一段時間內，堂漢鋅銦的虧損還將持續。

　　主營銻礦等有色金屬礦採選的南星銻業也同樣停産多年，2013年1~8月，南星銻業凈利潤虧損2781.95萬元，但五洲交通收購時竟出現大幅溢價，南星銻業的凈資産評估值增值6.6億元，增值率為2272.82%。

　　當初涉礦曾受處罰

　　對於標的資産連年鉅額虧損，五洲交通並未太在意，最終將標的資産攬入了懷中。期間，公司不慎觸碰了監管規則的紅線。

　　2014年8月，上證所發佈公告，決定對五洲交通及有關責任人給予公開譴責的處罰。五洲交通遭罰源於公司違規向廣西成源、堂漢鋅銦等提供拆借資金合計10.79億元，且由於資金無法收回，公司改為收購廣西成源持有的南星梯業100%股權，以及堂漢鋅銦67%股權。然而，公司未主動對上述事項履行資訊披露義務，未按照公司章程履行相應審議程式。

　　由於上述拆借資金無法收回，國通投資轉而通過收購成源公司下屬南星梯業股權，和通過以債權出資認購堂漢鋅銦增發股份形式解決違規拆借資金問題。

　　鋻於上述情況，上證所認為，五洲交通資金拆借行為涉及金額巨大，性質嚴重，上述10.79億元拆借資金中的7.8億元來自於五洲交通向國通公司提供的借款資金。對公司董事長何國純等予以公開譴責，其他相關人員則被通報批評。

　　更為悲劇的是，違規操作攬入的礦業資産，到頭來卻成為業績包袱。2014年度，堂漢鋅銦歸屬於公司的凈利潤為虧損6570.92萬元；南星銻業實現銷售收入284.12萬元，凈利潤虧損434.82萬元。

　　此外，由於會計師事務所無法對是否應該對堂漢鋅銦及南星銻業計提商譽減值準備和應予計提商譽減值準備的具體金額做出合理估計，對五洲交通2014年度財務報告發表了保留意見。

　　由於交易對手的業績補償十分有限，五洲交通只能自己吞下標的資産虧損的苦果。

　　當時，堂漢鋅銦原第一大股東伍永田承諾“正常生産經營情況下，堂漢鋅銦業績承諾期內歸屬於母公司累計的凈利潤不低於2000萬元。堂漢鋅銦自承諾期開始便處於虧損狀態，但是，因為伍永田的業績承諾期限為三年，尚未屆滿，目前仍未觸發其賠償條件。