5月12日，服裝生産商步森股份(002569.SZ)突遭調查，“涉嫌違反證券法律法規。”步森股份董事會5月13日對外稱，證監會已決定對公司並購廣西康華農業股份有限公司(下稱“康華農業”)事項立案調查。

　　這距離公司控股股東變更並完成過戶，僅有一週時間。

　　根據《深圳證券交易所股票上市規則(2014年修訂)》，因誤導性陳述或者重大遺漏被證監會立案稽查的公司，其控股股東的股份轉讓將被暫停。目前還不明確步森股份是否觸及這些問題。但既成事實的是，此次步森集團已經趕在被立案稽查之前順利完成了過戶。

　　據公告，此次證監會調查的正是步森集團作為控股股東時的一樁並購，該並購最終流産。此後，步森集團出讓控制權，新實際控制人主導新的重組。

　　廣東一位熟悉《證券法》的律師説，根據目前的資訊，還不能判斷新的重組是否會受到牽連。

　　“從公告來看，證監會的此次調查對新的重組沒有影響。”5月14日，步森股份證券部人士對21世紀經濟報道記者表示。

　　據了解，調查的是一起已于去年8月份披露的並購事項。按照計劃，康華農業將借殼步森股份。重組完成後，步森股份主營業務將變更為稻穀等農産品種植、銷售業務；公司實際控制人將變更為杜常銘、李艷夫婦。

　　但在去年11月，上述並購計劃因交易雙方分歧較大被終止。

　　由於此次重組方案已通過董事會、股東大會等層層關卡，如此流産讓投資者難以接受。2014年11月27日，步森股份復牌，並成為當日兩市唯一跌停股。

　　如今時隔半年，這起流産的並購又遭證監會調查。如果公司因此受到證監會行政處罰，並在行政處罰決定書中被認定構成重大違法行為，或者因涉嫌違規披露、不披露重要資訊罪被依法移送公安機關，步森股份可能成為下一個*ST博元。

　　因為一旦被認定上述行為，涉及《深圳證券交易所股票上市規則(2014年修訂)》13.2.1 條規定的欺詐發行或重大資訊披露違法情形，公司股票交易將被實行退市風險警示。

　　類似于*ST博元，實行退市風險警示三十個交易日期限屆滿後，公司股票將被停牌，直至深圳證券交易所在十五個交易日內做出是否暫停公司股票上市的決定。

　　就在被證監會調查一週前，步森股份控股股東變更，並完成過戶。

　　根據雙方簽訂的股權轉讓協議，上海睿鷙資産管理合夥企業(有限合夥)(下稱“睿鷙資産”)擬協議受讓步森集團持有的4180萬股公司股份，自然人邱力擬協議受讓達森投資、步森集團合計持有的1400萬股公司股份，受讓價格均為20元/股。

　　此權益變動完成後，步森集團、達森投資持股比例分別降至24.70%和2.15%。自然人邱力佔公司總股本10%；睿鷙資産佔公司總股本29.86%，成為控股股東。

　　值得注意的是，此次股權轉讓的時間節點頗為精準。

　　根據深圳證券交易所股票上市規則，如上市公司因發行新股、構成借殼上市的重大資産重組的申請或者相關披露文件存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏被證監會立案稽查，將暫停轉讓其擁有權益的股份。

　　目前還不明確步森股份是否觸及這些問題。但既成事實的是，此次步森集團已經趕在被立案稽查之前順利完成了過戶。

　　從此次控制權轉讓及此前的賣殼來看，步森集團急於出手套現。光大證券的一名投資顧問對21世紀經濟報道記者説，這與公司近年來業績下滑有關。

　　2014年，步森股份實現營業收入4.82億元，同比下滑25.98%；虧損1.03億元，同比大幅下滑17.92倍。此前，北京一家資産管理公司的總經理接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，這些公司在上市時的盈利水準其實已到拐點，在上市後業績大幅下滑也是預料之中。在這種情況下，若有新興的産業願意接手“殼”資源，且價格合理，便成了兩情相悅的事情。

　　前述光大證券的投資顧問也説，大股東急於抽身主要有兩個原因：其一是上文所述的業績變臉，依靠主營業務難扭頹勢；另一個是産業結構調整，一些傳統行業慢慢被新興産業替代。